據(jù)測(cè)算，中國(guó)養(yǎng)老基金預(yù)計(jì)近年將達(dá)到1000億元，并在今后幾年以30％的速度遞增。同時(shí)，如果做實(shí)個(gè)人賬戶，每年將增加600至800億元的資金積累，基金的規(guī)模將十分巨大。

按照國(guó)際成功的社?；?/a>運(yùn)作模式，社?；?/a>的個(gè)人賬戶資金交給社會(huì)上的商業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)管理，以求社保基金保值增值。為此，我們認(rèn)為，我國(guó)社保基金的全面啟動(dòng)將給商業(yè)銀行帶來前所未有的商機(jī)。

傳統(tǒng)商業(yè)銀行是在信用集散、風(fēng)險(xiǎn)集散和資金集散的過程中獲取巨額乃至壟斷利潤(rùn)的，70年代以后隨著金融電子化的出現(xiàn)，商業(yè)銀行的非利息收入提高了15個(gè)百分點(diǎn)。上世紀(jì)后10年，新經(jīng)濟(jì)浪潮催生了集銀行、證券、投資和保險(xiǎn)于一身的金融百貨公司，它標(biāo)志著商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)理念的突破性革新已經(jīng)展開。

我們說商業(yè)銀行在社保基金的運(yùn)作中首先可以成為托管人。毋庸置疑，商業(yè)銀行是社保基金最為理想的托管人。不僅因?yàn)樯虡I(yè)銀行具有高效發(fā)達(dá)的清算網(wǎng)絡(luò)，也不僅因?yàn)樯虡I(yè)銀行資本實(shí)力雄厚，其主要還是由于銀行長(zhǎng)期以來積累的商業(yè)信譽(yù)有利于商業(yè)銀行取信于民，將有能力保證基金資產(chǎn)的安全。

它同時(shí)可以成為信托人。我們認(rèn)為，信托人最終要贏得市場(chǎng)的認(rèn)可，就必須高舉堅(jiān)持投資人利益最大化的旗幟。社?；鸬耐瞥鲆矊⒊蔀樾磐腥说拇呱摺Ｄ壳?，代理行使信托人職能的托管人監(jiān)管職能弱化是暫時(shí)的，是由于基金市場(chǎng)發(fā)展初期各相關(guān)當(dāng)事人市場(chǎng)定位的錯(cuò)亂而出現(xiàn)的錯(cuò)誤表象。隨著基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的深入與投資人的成熟，要求信托人給予基金管理人以嚴(yán)格的監(jiān)督勢(shì)在必行。

它還可以以管理人面目出現(xiàn)。目前的法律環(huán)境還不允許商業(yè)銀行扮演基金管理人的角色，但是國(guó)際金融市場(chǎng)發(fā)展的成功范例和培育國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的內(nèi)在要求，都呼喚商業(yè)銀行對(duì)此的參與，尤其是適合管理相對(duì)保守穩(wěn)健、風(fēng)險(xiǎn)控制要求較高的社?；?。只有允許商業(yè)銀行參與基金等投資銀行業(yè)務(wù)，才能充分利用商業(yè)銀行的綜合優(yōu)勢(shì)，才能在入世以后有能力與競(jìng)爭(zhēng)者共存，并占據(jù)應(yīng)有的市場(chǎng)份額。

綜上所述，社?；鹗俏覈?guó)金融證券市場(chǎng)走向成熟的催化劑，無論是投資理念不斷理性化兌變，還是金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)日益合理，沒有社保基金的參與和推動(dòng)，都將是殘缺不全的。而在這個(gè)過程中，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)理念，經(jīng)營(yíng)范圍也將朝全能銀行的世界潮流靠攏。

www.cnpension.net   2005-07  金融時(shí)報(bào)  周泉恭 匡洪燕

【作者：周泉恭 匡洪燕】  【出處：金融時(shí)報(bào)】