中央財經(jīng)大學證券期貨研究所所長賀強指出，社保基金今年的收益可能很難達到去年的水平。股市震蕩，必然會導致社保基金投資于股票部分的資產(chǎn)收益降低。

“上半年股市以負收益居多，社?；鹗找?/a>增幅無疑也受到考驗?！辈澈ＷC券研究所副所長謝富華認為，下半年股市行情并不明朗，要想達到去年的收益率顯然非常困難。除委托投資收益和指數(shù)投資收益會降低外，因為股票價格下降，股權(quán)資產(chǎn)收益也會下降。2007年，社保基金股權(quán)資產(chǎn)收益28.71億元。

此前經(jīng)國務(wù)院批準，社保基金可投資經(jīng)發(fā)改委批準的產(chǎn)業(yè)基金和在發(fā)改委備案的市場化股權(quán)投資基金。雖然社保基金投資日益多元化，但謝富華指出，股權(quán)投資周期較長，短期內(nèi)收益不會體現(xiàn)出來。

價值投資的實踐者

目前，社?；饡诠善蓖顿Y管理中，堅持審慎的資產(chǎn)配置，堅持公平、合理、擇優(yōu)選擇投資管理人及托管人，堅持科學準確的績效評估和全面有效的風險管理。根據(jù)總體資產(chǎn)投資戰(zhàn)略要求，設(shè)計和開發(fā)投資產(chǎn)品，通過公開招標，在證券市場中選擇最適合的投資管理人來投資運作。

社保基金會作為委托人，對投資管理人的運作行使監(jiān)督權(quán)，而投資管理人具有獨立從事投資決策的權(quán)利。社?；饡善辟Y產(chǎn)采用委托投資方式，使得社?；鹜顿Y的主體由社?；饡?yōu)槭袌鲋械膶I(yè)投資管理人，并使得社?；鸸善蓖顿Y完全成為一種市場行為?！吧绫；疬\作的規(guī)范性和穩(wěn)健性有助于其追求長期利益。”賀強指出。

謝富華建議，要為社?；鹛峁└玫脑鲋当Ｖ?、堅持價值投資和長期投資的條件，比如推出股指期貨等金融產(chǎn)品，只有這樣才能使社?；鸬氖找孑^少受到市場單邊變化的沖擊。

“社?；鸬耐顿Y理念增強了其資產(chǎn)安全性。”市場人士吳春龍指出，社?；鸫_立了中長期資產(chǎn)配置計劃，設(shè)定了股票和債券等各類資產(chǎn)的投資比例區(qū)間，這種比例控制為其在合適的時機進行倉位轉(zhuǎn)換提供了條件。過去幾年，社?；鹄硎聲ㄟ^規(guī)范運作特別是通過紀律性再平衡，有效地降低了基金投資的風險，提高了基金收益。