保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資的比例由5％上調(diào)到10％，并對(duì)投資單一上市公司的比例有所放松

中國(guó)保監(jiān)會(huì)以傳真方式向各保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)管理公司發(fā)送了《關(guān)于股票投資有關(guān)問(wèn)題的通知》（下稱《通知》），其核心內(nèi)容包括將股票投資比例從5％上調(diào)至10％，并對(duì)投資單一上市公司的比例有所放松。

據(jù)悉，該《通知》早在4月4日就已成文，在6月底的一次會(huì)議上，保監(jiān)會(huì)官員曾提到原則上同意投資比例上調(diào)，但并未正式公布。

2005年2月，保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了保險(xiǎn)資金直接入市的配套文件，和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資交易有關(guān)問(wèn)題的通知》、《關(guān)于保險(xiǎn)資金股票投資有關(guān)問(wèn)題的通知》。

新下發(fā)的《通知》主要有三個(gè)調(diào)整：一是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資的余額，按照傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品按成本價(jià)格計(jì)算，不得超過(guò)本公司上年末總資產(chǎn)扣除投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品資產(chǎn)和萬(wàn)能保險(xiǎn)產(chǎn)品資產(chǎn)后的比例，由5％上調(diào)到10％。而通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金間接入市的比例則由原來(lái)的15％降為10％，權(quán)益類投資上限合計(jì)為20％不變。

據(jù)保監(jiān)會(huì)披露的信息，按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算（把投資浮盈計(jì)算在內(nèi)），截至今年3月底，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額2.04萬(wàn)億元，其中股票投資和基金投資3732.6億元，占比已經(jīng)達(dá)到18.3％。一家資產(chǎn)管理公司的高管認(rèn)為，“這可能是考慮到保險(xiǎn)公司的投資能力增強(qiáng)，對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)講也可以節(jié)省購(gòu)買(mǎi)基金的費(fèi)用?！?

二是原規(guī)定投資同一家上市公司流通股的成本余額不得超過(guò)本公司可投資股票資產(chǎn)的5％，現(xiàn)規(guī)定投資行業(yè)龍頭企業(yè)、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)比例可達(dá)到10％。

三是原規(guī)定投資同一上市公司流通股的數(shù)量不得超過(guò)該上市公司流通股本的10％，現(xiàn)將流通股本調(diào)整為總股本的10％。

雖然比例提高并不意味著保險(xiǎn)公司就一定會(huì)按照上限比例去投資，但對(duì)股市仍是利好，尤其是近年來(lái)保險(xiǎn)資金增長(zhǎng)速度很快。7月17日，保監(jiān)會(huì)官員在今年上半年的保險(xiǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況分析會(huì)上披露，今年上半年全國(guó)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3718.3億元，同比增長(zhǎng)20.7％；保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)到2.53萬(wàn)億元，比年初增加4264.1億元；保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)到2.31萬(wàn)億元。

假使按照10％的直接入市比例計(jì)算，保險(xiǎn)公司可投資股市資金超過(guò)2000億元，可進(jìn)入股市的資金新增上千億。

這兩年保險(xiǎn)公司也從股市上獲利頗豐。今年上半年，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用收益達(dá)1374億元，同比增長(zhǎng)2.6倍；其中，基金、股票和未上市股權(quán)投資實(shí)現(xiàn)的收益占到總收益的72.9％。

光大證券分析報(bào)告稱，在近期大盤(pán)縮量調(diào)整中，保險(xiǎn)股一直是護(hù)盤(pán)中堅(jiān)。保險(xiǎn)資金由于資金的性質(zhì)，以穩(wěn)健投資為主，其重倉(cāng)或者新增倉(cāng)的品種大多都是基面比較好的股票。從一季度保險(xiǎn)股持倉(cāng)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，保險(xiǎn)公司進(jìn)入185家A股上市公司的前十大流通股東名單，金融業(yè)、交通運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，金屬行業(yè)是保險(xiǎn)公司持股金額最大的三大行業(yè)?！?.30”以來(lái)，保險(xiǎn)公司重倉(cāng)持有的金融業(yè)、金屬行業(yè)個(gè)股大都比較抗跌。

目前，只有中國(guó)人壽、中國(guó)人保、平安、太平洋、中再、太平、新華、泰康和華泰九家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司和友邦資產(chǎn)管理中心獲準(zhǔn)直接投資股票，其他中小型保險(xiǎn)公司經(jīng)批準(zhǔn)可通過(guò)委托投資的方式投資于股市。

中小保險(xiǎn)公司委托入市的進(jìn)程也明顯加快。近日，華農(nóng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和渤海財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司委托股票投資的方案獲保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。至此，已有陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)、都邦保險(xiǎn)、華安保險(xiǎn)、民安保險(xiǎn)、生命人壽與合眾人壽等11家保險(xiǎn)公司獲準(zhǔn)委托入市。

【2007.07.19 04:26】來(lái)源:《財(cái)經(jīng)》   作者：于寧 付濤