近年來，我國加快了企業(yè)年金制度構(gòu)建和完善政策法規(guī)的步伐，取得了明顯的進(jìn)展。但企業(yè)年金的制度平臺尚未完全建立起來，尤其是企業(yè)年金運(yùn)作及監(jiān)管的深層次制度環(huán)境發(fā)展滯后，限制了企業(yè)年金計(jì)劃的運(yùn)營與有效實(shí)施。

一、我國企業(yè)年金監(jiān)管面臨的問題及原因分析

(一)企業(yè)年金營運(yùn)模式的制度設(shè)計(jì)有待完善

我國企業(yè)年金營運(yùn)模式選擇信托型模式，強(qiáng)調(diào)企業(yè)年金各運(yùn)作主體按照信托方式實(shí)施管理，以便明確企業(yè)年金計(jì)劃營運(yùn)中各行為主體的管理責(zé)任，防范企業(yè)年金營運(yùn)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，如賬戶管理、投資營運(yùn)、資金托管等環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金的安全和高效運(yùn)行的制度設(shè)計(jì)目標(biāo)。企業(yè)年金信托模式選擇，是國外金融保險(xiǎn)自由化背景下頗受重視的一種管理模式，對計(jì)劃的管理和風(fēng)險(xiǎn)控制也具有一些優(yōu)點(diǎn)。但是信托模式的有效運(yùn)行，需要極為發(fā)達(dá)的法律制度條件和人文制度條件。而目前我國在很大程度上則不具備這些條件。當(dāng)然，通過政府的推動(dòng)，也可能在短期內(nèi)出臺相關(guān)的政策法規(guī)，但這一制度的實(shí)際運(yùn)作效果，則必將大打折扣。實(shí)際運(yùn)作的績效與計(jì)劃設(shè)計(jì)的初衷，可能存在巨大的鴻溝。目前的企業(yè)年金管理制度，強(qiáng)調(diào)單一的信托模式，而忽略其他模式作用的發(fā)揮。在我國現(xiàn)行制度條件下，企業(yè)年金運(yùn)作模式方案設(shè)計(jì)的行為主體和機(jī)構(gòu)主體較多，一方面可能增大制度的運(yùn)行成本，另一方面可能因監(jiān)管的缺失而放大企業(yè)年金運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)企業(yè)年金的投資監(jiān)管體系不健全

目前，我國企業(yè)年金基金規(guī)模達(dá)980億元，但企業(yè)年金基金投資及保值增值的任務(wù)艱巨。勞動(dòng)社會(huì)保障部出臺的‘企業(yè)年金基金管理試行辦法》，對企業(yè)年金基金的投資原則、投資方式、投資結(jié)構(gòu)、投資比例及限額等作了規(guī)定，邁出了重要的步伐。然而，企業(yè)年金基金投資監(jiān)管體系的構(gòu)建仍需要完善。這既涉及相關(guān)配套政策的完善，又需要積極創(chuàng)造條件，不斷完善我國的金融市場及其法律法規(guī)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金基金與資本市場發(fā)展的良性互動(dòng)。顯然，企業(yè)年金基金投資營運(yùn)及風(fēng)險(xiǎn)控制的績效，既取決于企業(yè)年金的投資管理人自覺遵循各項(xiàng)規(guī)則，同時(shí)，需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切關(guān)注企業(yè)年金基金投資的總量與結(jié)構(gòu)、存量與增量變化趨勢，對機(jī)構(gòu)違規(guī)處罰以及對我國宏觀經(jīng)濟(jì)諸多變量的動(dòng)態(tài)把握。嚴(yán)格說來，我國企業(yè)年金監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作的重心多在市場準(zhǔn)入和企業(yè)年金市場的培育上，而對基金投資監(jiān)管體系構(gòu)建的思路及工作機(jī)制的選擇方面，仍然感到力不從心或無暇顧及。對我國企業(yè)年金基金投資監(jiān)管而言，這將是一項(xiàng)異常繁重且責(zé)任重大的工作，需要各方通力合作，需要強(qiáng)化綜合配套整體推進(jìn)的工作思路。顯而易見，企業(yè)年金制度設(shè)計(jì)的高度復(fù)雜性，企業(yè)年金市場發(fā)展的現(xiàn)狀及機(jī)構(gòu)投資者的行為等多重約束，無疑將使企業(yè)年金基金投資監(jiān)管的任務(wù)異常繁重。

(三)企業(yè)年金綜合監(jiān)管的體系尚未形成

近年來我國企業(yè)年金計(jì)劃發(fā)展的情形表明，企業(yè)年金的營運(yùn)及投資涉及多個(gè)領(lǐng)域和政府的多個(gè)部門，是一個(gè)異常復(fù)雜的制度安排。企業(yè)年金的有效營運(yùn)和有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，應(yīng)該是一個(gè)綜合的監(jiān)管體系，應(yīng)擁有較高的決策和管理地位，否則，難以實(shí)現(xiàn)真正有效的監(jiān)管。鑒于我國企業(yè)年金發(fā)展歷史與未來發(fā)展趨勢，單一部門的監(jiān)管力量較弱，難以實(shí)現(xiàn)有效協(xié)調(diào)，而企業(yè)年金的營運(yùn)與投資，必然涉及我國勞動(dòng)保障部、保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、全國總工會(huì)等多個(gè)政府部門的相關(guān)工作，管理權(quán)限的劃分及各部門對此的認(rèn)同和配套職責(zé)定位的差異性，構(gòu)成我國企業(yè)年金營運(yùn)中遠(yuǎn)較其它國家更為復(fù)雜的制度約束，將長期制約和影響企業(yè)年金的健康發(fā)展，并將嚴(yán)重制約企業(yè)年金長期營運(yùn)中的諸多發(fā)展條件，嚴(yán)重影響企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)控制和制度設(shè)計(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的定位構(gòu)成我國企業(yè)年金計(jì)劃健康發(fā)展的關(guān)鍵性制度約束，應(yīng)當(dāng)給予高度關(guān)注。

(四)企業(yè)年金監(jiān)管的信息披露及信息共享平臺尚未建立

企業(yè)年金的有效監(jiān)管，既需要參與企業(yè)年金營運(yùn)的各方盡可能實(shí)現(xiàn)信息披露，以增強(qiáng)計(jì)劃營運(yùn)的透明度，增大社會(huì)公眾對企業(yè)年金計(jì)劃運(yùn)作的信任度，強(qiáng)化公眾對企業(yè)年金各階段的監(jiān)管機(jī)制的了解。同時(shí)，企業(yè)年金營運(yùn)和監(jiān)管涉及政府多個(gè)部門，需要通過構(gòu)建信息溝通與交流平臺，這是實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金有效監(jiān)管的基本條件之一。由于我國的企業(yè)年金發(fā)展尚處于起步階段，各類信息的采集、分類整理加工及信息化進(jìn)程遠(yuǎn)不能夠適應(yīng)企業(yè)年金發(fā)展對信息披露和信息共享平臺構(gòu)建的要求，也相當(dāng)程度限制了企業(yè)年金的健康發(fā)展。

(五)企業(yè)年金市場潛力有待挖掘，市場行為不規(guī)范

在我國企業(yè)年金發(fā)展的初期，企業(yè)對發(fā)展企業(yè)年金計(jì)劃的需求定位及在多層次社會(huì)保障體系中的戰(zhàn)略定位認(rèn)識不到位，對現(xiàn)行制度設(shè)計(jì)及運(yùn)作模式的理解程度有限，相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)處于觀望等待階段。因而，企業(yè)年金的市場潛力還沒有真正調(diào)動(dòng)起來，潛在需求還遠(yuǎn)未成為現(xiàn)實(shí)需求。需要通過多種渠道拓展市場發(fā)展空問，促進(jìn)企業(yè)年金較快發(fā)展。在企業(yè)年金有限的市場空間中，一些金融機(jī)構(gòu)引導(dǎo)企業(yè)只建立僅有賬戶管理人和托管人的企業(yè)年金模式，繞開現(xiàn)行制度設(shè)計(jì)，與企業(yè)私下協(xié)商購買銀行的理財(cái)產(chǎn)品或作為銀行協(xié)議存款，企業(yè)年金市場初期已出現(xiàn)惡性競爭傾向，值得關(guān)注。在一些地區(qū)，目前已出現(xiàn)機(jī)構(gòu)收取零管理費(fèi)的現(xiàn)象，為爭奪業(yè)務(wù)進(jìn)行惡性價(jià)格競爭，市場行為不規(guī)范現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。而我國企業(yè)年金市場的監(jiān)管方式較單一，市場行為不規(guī)范已對今后企業(yè)年金的健康發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。

(六)缺乏全國統(tǒng)一的稅收優(yōu)惠政策

國際經(jīng)驗(yàn)表明，稅收優(yōu)惠政策是促進(jìn)企業(yè)年金較快發(fā)展的強(qiáng)有力杠桿，是構(gòu)建多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度、調(diào)動(dòng)市場機(jī)制參與的重要?jiǎng)恿C(jī)制。多數(shù)歐美國家加大了對第二層次補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃的稅收優(yōu)惠政策力度，促進(jìn)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的快速發(fā)展。2003年，在30個(gè)OECD國家中，有22個(gè)國家采取對補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)及投資收益實(shí)施EET的稅優(yōu)政策。目前我國尚未出臺全國性的稅收優(yōu)惠政策，有23個(gè)省市出臺了占工資4％一12．5％的稅收激勵(lì)措施。但對保險(xiǎn)公司產(chǎn)品的稅收優(yōu)惠方面迫切需要政策扶持。目前，對保險(xiǎn)公司發(fā)展補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的稅收優(yōu)惠政策方面的問題表現(xiàn)非常突出。不利于我國壽險(xiǎn)業(yè)參與補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。如果不能夠及時(shí)突破這一政策瓶頸，壽險(xiǎn)公司的年金保費(fèi)收入仍將面臨繼續(xù)下滑的趨勢。近年來，不少歐美國家在實(shí)施養(yǎng)老保險(xiǎn)改革的實(shí)踐中，注意考慮將壽險(xiǎn)公司經(jīng)營的團(tuán)體和個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)均納入稅收優(yōu)惠的范圍，加大稅收優(yōu)惠的力度，以促進(jìn)壽險(xiǎn)業(yè)在發(fā)揮第二層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度構(gòu)架中的重要作用。但我國企業(yè)年金稅收優(yōu)惠的制度與實(shí)施面臨諸多阻礙，急需近期內(nèi)在政策層面實(shí)現(xiàn)較大的突破。

(七)社會(huì)公眾缺乏對企業(yè)年金的系統(tǒng)知識，運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)缺乏訓(xùn)練有素的專業(yè)人才

企業(yè)年金計(jì)劃是一個(gè)非常復(fù)雜的制度安排，既有縱向的長期復(fù)雜性，又有橫向的復(fù)雜性，涉及多方面的利益關(guān)系。但我國的企業(yè)和一般員工，對企業(yè)年金的系統(tǒng)知識知之甚少，缺乏對企業(yè)年金重要意義、運(yùn)行機(jī)制、管理規(guī)則、投資營運(yùn)及待遇水平等方面的基礎(chǔ)知識。一些企業(yè)僅僅立足于短期考慮，只是關(guān)心短期內(nèi)的發(fā)展，而忽略企業(yè)年金的長期可持續(xù)發(fā)展。不僅如此，就一般營運(yùn)和管理機(jī)構(gòu)而言，嚴(yán)重缺乏企業(yè)年金的專業(yè)人才，這是制約我國企業(yè)年金健康發(fā)展的關(guān)鍵性約束條件之一。因而，應(yīng)尋求企業(yè)年金穩(wěn)步發(fā)展的策略，并強(qiáng)化對社會(huì)公眾的宣傳教育，強(qiáng)化企業(yè)年金專業(yè)人才的培訓(xùn)機(jī)制。否則，企業(yè)年金的發(fā)展將面臨相當(dāng)大的障礙，也很難取得預(yù)期的績效。

二、企業(yè)年金的可持續(xù)發(fā)展必須重視制度環(huán)境建設(shè)

當(dāng)前我國企業(yè)年金“熱”的背后，存在著若干值得認(rèn)真研究的問題，尤其是存在明顯的將企業(yè)年金簡單化、短期化和技術(shù)化的誤區(qū)。國外企業(yè)年金發(fā)展中值得認(rèn)真吸取的一個(gè)教訓(xùn)是，一些國家明顯低估了企業(yè)年金計(jì)劃的復(fù)雜性和職工的高度敏感性，引發(fā)了未曾預(yù)料的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)事件。即便是在規(guī)范的市場環(huán)境和習(xí)慣于遵循規(guī)則與法制的西方國家，企業(yè)年金計(jì)劃的發(fā)展也常常引起企業(yè)職工對養(yǎng)老金待遇水平與既得享有權(quán)的訴求運(yùn)動(dòng)。在我國信任環(huán)境、法律與規(guī)則意識相對薄弱的現(xiàn)實(shí)背景下，需要花很大的氣力注重培植有利于企業(yè)年金有序發(fā)展的制度環(huán)境。

(一)應(yīng)當(dāng)注意保護(hù)企業(yè)及行業(yè)對企業(yè)年金計(jì)劃的期望，合理評估企業(yè)年金計(jì)劃的預(yù)期保障效應(yīng)

我國構(gòu)建多層次社會(huì)保障制度的戰(zhàn)略要求，需要我們從戰(zhàn)略高度關(guān)注企業(yè)年金計(jì)劃的長期安全營運(yùn)，以便在多層次社會(huì)保障制度構(gòu)建中邁出關(guān)鍵性步伐。但是我國的具體制度環(huán)境表明，企業(yè)年金計(jì)劃必須謹(jǐn)慎、穩(wěn)步推進(jìn)，任何冒進(jìn)和炒作都可能斷送企業(yè)年金的可持續(xù)發(fā)展。因而起步發(fā)展中的企業(yè)年金績效會(huì)直接影響企業(yè)及員工的心理預(yù)期。我國企業(yè)制度改革尚在進(jìn)一步完善之中，改制中的國有大中小企業(yè)對企業(yè)年金持觀望態(tài)度，而處于發(fā)展中的中小企業(yè)又只能是可望而不可及。加之我國養(yǎng)老保險(xiǎn)改革20年來的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，使企業(yè)對企業(yè)年金計(jì)劃運(yùn)營模式、運(yùn)行機(jī)制、稅收優(yōu)惠政策，職工流動(dòng)及待遇水平等，需要有更全面、更系統(tǒng)、更具體的了解。由于企業(yè)年金計(jì)劃方案本身的復(fù)雜性，使這一計(jì)劃的推行和預(yù)期效果受到某種程度的影響。因而，需要強(qiáng)化宣傳與培訓(xùn)力度，讓企業(yè)更全面地了解企業(yè)年金管理方案和企業(yè)年金基金管理辦法的基本思路，同時(shí)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步明細(xì)實(shí)施方案，完善管理辦法。

(二)在企業(yè)年金計(jì)劃運(yùn)營過程中，必須高度關(guān)注文化因素及若干潛在制度因素的制約和影響作用

企業(yè)管理層和決策層因多種因素形成的決策行為短期化，將對企業(yè)年金計(jì)劃的推進(jìn)及其程度產(chǎn)生非常關(guān)鍵的制約作用，對企業(yè)年金發(fā)展的影響作用不可低估。我國長期以來形成的重縱輕橫的行為習(xí)慣及心理定勢，使企業(yè)年金投資管理與監(jiān)管中的綜合協(xié)調(diào)將是一個(gè)長期性難題，過于分散的運(yùn)作機(jī)制事實(shí)上十分不利于企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)控制和有效監(jiān)管。只能通過因勢利導(dǎo)、發(fā)揮優(yōu)勢的制度設(shè)計(jì)，有利于強(qiáng)化企業(yè)年金的風(fēng)險(xiǎn)控制和保障企業(yè)職工未來的補(bǔ)充性退休收入。多元化、市場化的企業(yè)年金營運(yùn)模式的有效運(yùn)行，需要培育市場經(jīng)濟(jì)條件下嚴(yán)格的規(guī)則體系和規(guī)范意識，而這在我國，則是需要長期培植的行為模式。因而，應(yīng)當(dāng)高度關(guān)注企業(yè)年金營運(yùn)過程中的風(fēng)險(xiǎn)控制和對職工退休金權(quán)益的保護(hù)，否則，企業(yè)年金計(jì)劃的既有目標(biāo)難以達(dá)到，還可能誘發(fā)一些不穩(wěn)定因素。

(三)充分關(guān)注企業(yè)及企業(yè)職工對企業(yè)年金計(jì)劃投資營運(yùn)的心理預(yù)期

作為我國一項(xiàng)新興的補(bǔ)充性退休收入計(jì)劃，企業(yè)年金的自主性原則，使企業(yè)年金理事會(huì)可以自主選擇企業(yè)年金的賬戶管理、投資管理和基金托管機(jī)構(gòu)，并通常傾向于通過企業(yè)年金理事會(huì)的方式自主選擇，而較為忽略法人受托機(jī)構(gòu)的方案。目前企業(yè)年金理事會(huì)面臨法律障礙，或有機(jī)構(gòu)通過折衷方式迂回尋求解決方法，但企業(yè)自主選擇的行為特征將是一個(gè)關(guān)鍵的制約。由大企業(yè)、行業(yè)與金融機(jī)構(gòu)共同主導(dǎo)企業(yè)年金的發(fā)展模式可能會(huì)成為我國企業(yè)年金計(jì)劃發(fā)展中的主體部分。因而，應(yīng)當(dāng)盡快尋求企業(yè)年金理事會(huì)法律地位的解決辦法。否則，企業(yè)年金的發(fā)展步伐會(huì)因企業(yè)年金理事會(huì)的法律地位不明確而受阻。畢竟在我國現(xiàn)實(shí)的信用基礎(chǔ)和信任關(guān)系下，企業(yè)對委托外部機(jī)構(gòu)管理營運(yùn)企業(yè)年金存在諸多來自潛規(guī)則方面的限制，對中小企業(yè)的企業(yè)年金需要重視研究集合管理的運(yùn)營方式。

企業(yè)及職工對企業(yè)年金營運(yùn)各環(huán)節(jié)的心理預(yù)期必須予以充分關(guān)注，企業(yè)年金營運(yùn)只有建立在長期戰(zhàn)略基點(diǎn)并具有堅(jiān)實(shí)的信任基礎(chǔ)上才能夠得到廣泛的支持。其中包括計(jì)劃方案設(shè)計(jì)合理，計(jì)劃營運(yùn)有較高透明度，對外部受托機(jī)構(gòu)、賬戶管理機(jī)構(gòu)、基金管理機(jī)構(gòu)具有高度認(rèn)同，對基金投資的風(fēng)險(xiǎn)控制和投資績效的高度關(guān)注，切實(shí)重視對企業(yè)年金計(jì)劃可攜帶性和職工既得享有權(quán)的保護(hù)等。而心理預(yù)期因素將內(nèi)在地制約其中的多個(gè)環(huán)節(jié)，產(chǎn)生重要的推力與阻力。國際經(jīng)驗(yàn)表明，在養(yǎng)老保險(xiǎn)計(jì)劃建立之初乃至發(fā)展的一定階段，企業(yè)及員工因其運(yùn)行機(jī)制的高度復(fù)雜性可能會(huì)低估企業(yè)年金計(jì)劃運(yùn)行的困難。當(dāng)制度運(yùn)行到一定階段后，制度設(shè)計(jì)中的若干深層次矛盾便會(huì)凸顯出來，使養(yǎng)老保險(xiǎn)改革錯(cuò)綜復(fù)雜。而養(yǎng)老保險(xiǎn)制度安排既有制度及安排的路徑依賴特征又使若干理應(yīng)調(diào)整的制度設(shè)計(jì)難以調(diào)整，又會(huì)構(gòu)成社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。在此意義上，企業(yè)年金計(jì)劃在制度設(shè)計(jì)和運(yùn)行之初，必須遵循謹(jǐn)慎和穩(wěn)步推進(jìn)的原則，冒進(jìn)和炒作熱背景下的企業(yè)年金必然面臨更大的困惑。對企業(yè)年金計(jì)劃可持續(xù)發(fā)展實(shí)戰(zhàn)略定位，是必須重視的一個(gè)重要決策基點(diǎn)。

(四)必須為企業(yè)年金計(jì)劃可攜帶性問題的解決提供現(xiàn)實(shí)方案和途徑

企業(yè)年金計(jì)劃的方案設(shè)計(jì)，固然涉及稅收優(yōu)惠政策及企業(yè)年金基金投資營運(yùn)的有效性，也涉及員工流動(dòng)的可攜帶性和一定條件下員工對年金計(jì)劃的既得受益權(quán)問題，這是既具體而又復(fù)雜敏感的問題。如果制度設(shè)計(jì)未能充分估計(jì)到這一問題的實(shí)施難度，就可能給企業(yè)年金計(jì)劃的推行帶來困難，尤其是在企業(yè)收入狀況、工資基數(shù)、地區(qū)收入差異大的情況下，如何在制度平臺和法規(guī)設(shè)計(jì)中加以考慮，并逐步建立省級及全國性企業(yè)年金計(jì)劃的清算服務(wù)機(jī)構(gòu)，以便為企業(yè)年金計(jì)劃可攜帶性問題的解決提供現(xiàn)實(shí)方案和途徑。增強(qiáng)企業(yè)年金計(jì)劃的服務(wù)意識，有利于更好地推進(jìn)這一工作。

(五)必須盡快提升企業(yè)年金計(jì)劃管理人員的專業(yè)水平

企業(yè)年金計(jì)劃的時(shí)間跨度長、涉及面廣、敏感度高，要保障計(jì)劃的有效營運(yùn)，還必須盡快提升企業(yè)年金計(jì)劃管理人員的專業(yè)水平。就目前的情況看，除養(yǎng)老保險(xiǎn)公司具備較好條件外，其它機(jī)構(gòu)亟待強(qiáng)化對管理人員，尤其是高級管理人員的專門培訓(xùn)，強(qiáng)化對企業(yè)和職工有關(guān)企業(yè)年金基礎(chǔ)知識的宣傳和培訓(xùn)。同時(shí)，提高社會(huì)公眾對企業(yè)年金營運(yùn)過程的認(rèn)同度也非常必要。即便是在補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展多年，國民保險(xiǎn)意識較強(qiáng)的歐美國家，近年也將養(yǎng)老金計(jì)劃的教育和培訓(xùn)提上重要議事日程。對我國而言，則更需如此。目前我國有關(guān)企業(yè)年金課程設(shè)計(jì)及人才培養(yǎng)方案，遠(yuǎn)不能夠適應(yīng)企業(yè)年金發(fā)展的要求和金融混業(yè)經(jīng)營與監(jiān)管背景下對復(fù)雜性人才培養(yǎng)的客觀需要，而這將會(huì)是一個(gè)長期的制約。目前對企業(yè)年金營運(yùn)短期化、簡單化的認(rèn)識具有相當(dāng)?shù)钠毡樾裕@將制約企業(yè)年金計(jì)劃的長期穩(wěn)健發(fā)展。

三、完善我國企業(yè)年金監(jiān)管體系的政策思路

(一)構(gòu)建高效的企業(yè)年金監(jiān)管平臺，積極推進(jìn)企業(yè)年金的發(fā)展

由于我國企業(yè)年金的監(jiān)管體系和管理體制尚未理順，部門之問的合力監(jiān)管不但難以實(shí)現(xiàn)，分歧和爭執(zhí)不斷，還制約了企業(yè)年金計(jì)劃的健康發(fā)展，影響了我國企業(yè)年金的良好發(fā)展勢頭，并對企業(yè)年金的可持續(xù)發(fā)展和有效的風(fēng)險(xiǎn)控制帶來嚴(yán)重隱患。當(dāng)務(wù)之急，在于理順管理體制。基于混業(yè)經(jīng)營與混業(yè)監(jiān)管的發(fā)展趨勢，構(gòu)建更高層次、更具權(quán)威性的、高效運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)年金監(jiān)管平臺，成立由勞動(dòng)保障部、保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、全國總工會(huì)等部門領(lǐng)導(dǎo)參與，由國務(wù)院副秘書長任主任的企業(yè)年金監(jiān)管辦公室，以強(qiáng)化企業(yè)年金的綜合監(jiān)管能力，完善各部門的溝通與協(xié)商機(jī)制，打破企業(yè)年金發(fā)展中的停滯局面，促進(jìn)企業(yè)年金的較快發(fā)展。理順管理體制，構(gòu)建高效監(jiān)管平臺，是發(fā)展我國企業(yè)年金的重要決策議題，也是強(qiáng)化保險(xiǎn)業(yè)參與企業(yè)年金市場的重要制度保障。我國金融改革和養(yǎng)老金改革的經(jīng)驗(yàn)表明，如果缺乏一個(gè)強(qiáng)有力的并能體現(xiàn)高效綜合監(jiān)管的制度平臺，改革目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度將大打折扣。我國長期以來形成的重縱輕橫的思維定勢，使各部門之間的橫向溝通和協(xié)調(diào)成為很大障礙，部門間的利益沖突往往會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)年金的監(jiān)管績效。

顯而易見，企業(yè)年金管理的績效直接取決于計(jì)劃運(yùn)作各方面內(nèi)在的復(fù)雜關(guān)聯(lián)；取決于從整體性、系統(tǒng)性的角度把握企業(yè)年金基金管理的獨(dú)特的復(fù)雜過程；取決于企業(yè)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和運(yùn)營機(jī)構(gòu)對企業(yè)年金作為一項(xiàng)長期退休收入計(jì)劃的高度認(rèn)同；取決于企業(yè)年金法律和制度框架的完善程度；取決于企業(yè)年金高級管理人員的高度責(zé)任意識。對企業(yè)年金管理模式的簡單化、短期化行為和價(jià)值取向，對企業(yè)年金的穩(wěn)健運(yùn)行具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，而且難以有效實(shí)現(xiàn)企業(yè)金的社會(huì)保障功能。

(二)選擇適合我國實(shí)際的企業(yè)年金營運(yùn)模式，允許選擇多元化的運(yùn)營機(jī)制

我國企業(yè)年金的制度框架采取信托模式，實(shí)施嚴(yán)格機(jī)構(gòu)準(zhǔn)人，嚴(yán)格劃分受托人、賬戶管理人、投資管理人等的責(zé)任，以謀求有效的風(fēng)險(xiǎn)控制績效。這種模式在歐美完善的法律制度環(huán)境下具有合理性，也有助于隔離風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)高效運(yùn)作。但在我國的法律制度環(huán)境下，信托模式的有效性必將大打折扣，企業(yè)年金運(yùn)營的實(shí)際效果將與制度的預(yù)期目標(biāo)存在相當(dāng)大的距離。而現(xiàn)行制度框架排斥保險(xiǎn)契約型模式則更是限制了保險(xiǎn)業(yè)長期以來形成的既有優(yōu)勢，不規(guī)范的企業(yè)年金借助不規(guī)范的運(yùn)行方式，使保險(xiǎn)業(yè)的優(yōu)勢業(yè)務(wù)嚴(yán)重受阻，企業(yè)和客戶對企業(yè)年金的認(rèn)知出現(xiàn)偏差，只重視企業(yè)年金的短期投資回報(bào)，而忽略計(jì)劃作為長期性補(bǔ)充性退休收入的保障功能，淡化了保險(xiǎn)業(yè)在營運(yùn)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的既有行業(yè)優(yōu)勢。而對Dc模式的盲目認(rèn)同，又加劇了將企業(yè)年金計(jì)劃簡單等同于投資計(jì)劃的認(rèn)識誤區(qū)，混淆了企業(yè)及職工對企業(yè)年金計(jì)劃在構(gòu)建多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中的地位和作用，又可能強(qiáng)化企業(yè)對企業(yè)年金的短期性決策取向，并給少數(shù)企業(yè)借企業(yè)年金之名的違規(guī)行為提供了誘致性機(jī)會(huì)與可能。

因此，在我國企業(yè)年金營運(yùn)模式的選擇中，應(yīng)當(dāng)允許保險(xiǎn)契約模式、職工互助保險(xiǎn)模式的存在，并給予足夠的生存發(fā)展空間，重視發(fā)展DB型模式和混合模式，最大限度地發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)在構(gòu)建多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度中的重要作用。我國保險(xiǎn)業(yè)在過去20多年的發(fā)展進(jìn)程中，從機(jī)制構(gòu)建，市場培育，產(chǎn)品設(shè)計(jì)，服務(wù)意識，人才培養(yǎng)等方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，對構(gòu)建具有我國特色多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，實(shí)現(xiàn)有效社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理等方面，發(fā)揮了重要的作用；在構(gòu)建第二層次補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)制方面，仍將發(fā)揮重要作用。在我國社會(huì)公眾保險(xiǎn)意識較差，法律環(huán)境欠完善的現(xiàn)實(shí)條件下，保險(xiǎn)業(yè)無疑最具行業(yè)優(yōu)勢。惟有揚(yáng)長避短地發(fā)揮各金融機(jī)構(gòu)在促進(jìn)企業(yè)年金計(jì)劃中的積極作用，有助于尋求企業(yè)年金穩(wěn)健發(fā)展的格局，避免我國企業(yè)年金發(fā)展的大起大落，為企業(yè)年金的可持續(xù)發(fā)展?fàn)I造必需的制度環(huán)境。

(三)重視企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)的制度文化約束，實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)控制

如何立足我國實(shí)際，建立科學(xué)的企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)，對于提升企業(yè)年金的運(yùn)行績效，有效控制企業(yè)年金營運(yùn)及投資過程的風(fēng)險(xiǎn)具有十分關(guān)鍵的意義。企業(yè)年金的治理問題已成為0EcD國家養(yǎng)老金制度設(shè)計(jì)與改革中的中心議題之一，這既是一個(gè)復(fù)雜的機(jī)制問題，又涉及法律制度及文化習(xí)慣等領(lǐng)域。法律制度因素事實(shí)上發(fā)揮著重要的乃至關(guān)鍵性的約束作用。目前國內(nèi)外有關(guān)企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)的研究，更多停留在運(yùn)行機(jī)制層面，而相當(dāng)程度忽略制度文化層面。無論是信托模式亦或是保險(xiǎn)契約模式，如何有效地構(gòu)建企業(yè)與外部管理機(jī)構(gòu)在企業(yè)年金計(jì)劃營運(yùn)幾十年的時(shí)間跨度內(nèi)的委托代理關(guān)系，堵塞漏洞和防范風(fēng)險(xiǎn)，取決于治理結(jié)構(gòu)的正規(guī)制度安排與若干非正規(guī)制度約束之間建立起同向發(fā)展的平衡機(jī)制，取決于法律、制度、文化及習(xí)俗方面的潛約束。否則，運(yùn)行機(jī)制及技術(shù)機(jī)制的簡單移植，如果存在來自非正規(guī)制度約束方面的巨大牽引力，那么，不論移植的治理結(jié)構(gòu)的正規(guī)制度安排如何精巧，或邏輯多么嚴(yán)密，都難以避免這種治理機(jī)制的真正失效。人們或許指望通過引入技術(shù)因素強(qiáng)化正規(guī)制度安排的約束力，以緩沖人為因素的干擾，以確?？茖W(xué)治理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，在引入若干高技術(shù)因素的背景下，的確可以強(qiáng)化機(jī)制的作用，也可以一定程度上避免人為因素的干擾。但這種基于技術(shù)設(shè)計(jì)的約束往往難以長期奏效。畢竟設(shè)計(jì)和運(yùn)用技術(shù)的機(jī)制的主體是人，人的行為受制度演化過程被給定或鎖定的個(gè)人或群體的行為模式的影響，如果技術(shù)設(shè)定的影響力干擾了受諸多潛規(guī)則約束的人的行為，人們將主動(dòng)或被動(dòng)地修改或重新設(shè)定技術(shù)指令或參數(shù)，使之為我所用而不是被技術(shù)設(shè)制所困。在此意義上，建立科學(xué)的企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)，制度文化的約束力應(yīng)強(qiáng)于技術(shù)機(jī)制的約束力。惟有在充分關(guān)注制度文化約束下建立的企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)，才更具備實(shí)施有效性和可持續(xù)發(fā)展的條件。若干重要的制度文化約束，如企業(yè)和機(jī)構(gòu)對企業(yè)年金計(jì)劃的認(rèn)同度和支持度，企業(yè)或機(jī)構(gòu)行為的長期化，長期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)環(huán)境，良好的社會(huì)信任關(guān)系和社會(huì)的和諧度等，都是建立科學(xué)的企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注的制度文化約束。

(四)企業(yè)年金的運(yùn)營和監(jiān)管需要強(qiáng)調(diào)實(shí)施綜合配套的思路

  企業(yè)年金是一項(xiàng)涉及面廣的異常復(fù)雜的退休收入計(jì)劃。它既涉及企業(yè)年金發(fā)起人企業(yè)與職工的激勵(lì)機(jī)制和復(fù)雜的利益分配機(jī)制，又涉及計(jì)劃外部管理、賬戶管理、投資管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、資本市場環(huán)境、政府監(jiān)管等諸多錯(cuò)綜復(fù)雜的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。因而，企業(yè)年金的管理尤需要高度重視綜合配套、協(xié)調(diào)合作發(fā)展的營運(yùn)與管理思路。如果缺乏系統(tǒng)動(dòng)態(tài)和綜合的風(fēng)險(xiǎn)管理思維與戰(zhàn)略思維，企業(yè)年金營運(yùn)績效必將大打折扣，而且會(huì)產(chǎn)生難以估計(jì)的后果。由于企業(yè)年金的獨(dú)特營運(yùn)方式，不少國家建立由政稅務(wù)部門、勞動(dòng)保障部門、保險(xiǎn)監(jiān)管部門、金融管理部門直接參與企業(yè)年金運(yùn)營的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制模式，美國由勞動(dòng)部負(fù)責(zé)實(shí)施企業(yè)年金的監(jiān)管。因而，建立起由若干政府機(jī)構(gòu)參與建立制度化的企業(yè)年金多方協(xié)調(diào)機(jī)制，對于有效發(fā)揮政府對企業(yè)年金的監(jiān)管作用，對于我國企業(yè)年金的健康發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制均具有重要意義。否則，可能對我國企業(yè)年金的運(yùn)營和有效監(jiān)管帶來負(fù)面影響，使在開放背景下的企業(yè)年金的發(fā)展進(jìn)程受到阻礙。應(yīng)當(dāng)盡快建立制度化的企業(yè)年金的部級協(xié)調(diào)機(jī)制，盡快推進(jìn)綜合配套的改革思路。不僅如此，企業(yè)年金的營運(yùn)與監(jiān)管必然打破金融分業(yè)的現(xiàn)行格局，混業(yè)經(jīng)營與混業(yè)監(jiān)管必然成為企業(yè)年金發(fā)展中的一個(gè)重要議題，惟有強(qiáng)調(diào)綜合配套的思路才更有助于實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金的政策目標(biāo)和有效實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制。

2007年11月15日 中國保險(xiǎn)網(wǎng)-保險(xiǎn)研究