而部分基金公司投資管理企業(yè)年金及社保基金收入、提供投資咨詢服務(wù)收入、自營收入等也貢獻(xiàn)漸增。

雖然不少基金業(yè)內(nèi)人士表示“08年不會像07年那么好過”，但多家基金公司表示，在做好公募基金業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，也在積極進(jìn)行多元化業(yè)務(wù)布局。

管理費(fèi)收入約316億元

據(jù)民族證券分析師劉佳章的估算，58家基金公司2007年管理費(fèi)總收入約316億元，排名前十的基金公司收入總額占這一總收入的49%，其中華夏基金、博時基金、南方基金管理費(fèi)收入按估算均可達(dá)20億元。而排名后十的基金公司收入總額僅占總收入的1.6%。

其中，QDII的管理費(fèi)率高出其他類型基金近20%。據(jù)2007年末已發(fā)行的四只QDII的資產(chǎn)凈值規(guī)模，分別按各公司1.8%或1.85%的管理費(fèi)率計(jì)算，四只QDII的管理費(fèi)收入為4.94億元，但成本負(fù)擔(dān)重等因素，使得未來QDII能否成為基金公司財(cái)務(wù)收入和利潤增長點(diǎn)還尚存懸念。

此外，工銀瑞信、華夏等多家基金公司表示，受益于資本市場發(fā)展，去年固有資金投資旗下基金也取得了較好收益。

機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)嶄露頭角

企業(yè)年金管理資格是基金公司間激烈競爭的“奶酪”。目前業(yè)內(nèi)有12家基金公司有此資格。這項(xiàng)業(yè)務(wù)的管理費(fèi)多采用收取較低的固定管理費(fèi)加業(yè)績提成的模式，按相關(guān)規(guī)定，最高不超過管理該項(xiàng)財(cái)產(chǎn)凈值的1.2%。

該業(yè)務(wù)在拓展初期往往收費(fèi)低而成本高，但2007年這一情況有所好轉(zhuǎn)。南方基金公司養(yǎng)老金業(yè)務(wù)部總監(jiān)鄭文祥表示，2007年基金公司管理企業(yè)年金的收益按上述模式計(jì)算“達(dá)到1.2%不成問題”。

較早開展這一業(yè)務(wù)的幾家基金公司中，按目前中標(biāo)情況計(jì)算，南方基金管理企業(yè)年金數(shù)量達(dá)70-80家，總規(guī)模超過80億；華夏基金管理企業(yè)年金數(shù)量有40余家，規(guī)模約60億；易方達(dá)基金管理企業(yè)年金的數(shù)量也有40余家。以60億到80億的規(guī)模和1.2%的管理費(fèi)計(jì)算，基金公司可以獲得的收入最高可達(dá)7200-9600萬元。

按今年1月21日的公開數(shù)據(jù)，2007年企業(yè)年金基金新增規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)400億元，總規(guī)模將達(dá)1300億元，基金公司可收取的總管理費(fèi)最高可達(dá)15.6億元。

但華夏基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“雖然2007年機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)比2006年有很大發(fā)展，但該項(xiàng)收入相比公募基金管理費(fèi)是微不足道的?！?/P>

鄭文祥指出，企業(yè)年金是持續(xù)的、可累計(jì)的穩(wěn)定資金源，尤其在弱市中，一單幾個億的資金就會是不小的數(shù)字。他認(rèn)為未來5-10年內(nèi)，企業(yè)年金規(guī)模將占到基金公司總規(guī)模的30%左右。

而按相關(guān)規(guī)定，基金公司不能公開社保基金的投資收益情況，一家基金公司社保投資管理部總監(jiān)表示，2007年社?；?/a>是為基金公司盈利的。

“由于社保基金不需渠道費(fèi)、營銷費(fèi)等，維護(hù)成本較低，利潤較好，在熊市中對基金公司的貢獻(xiàn)更多一些。尤其對一些公募基金規(guī)模居中或偏小的公司而言，社保基金的收入貢獻(xiàn)會較大。”上述人士表示。

投資咨詢業(yè)務(wù)成灰色地帶

2006年2月底，證監(jiān)會基金監(jiān)管部下發(fā)通知，允許基金公司不報(bào)經(jīng)證監(jiān)會審批直接向特定對象提供投資咨詢服務(wù)。2007年，陸續(xù)有10余家基金公司與銀行展開合作，擔(dān)任銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資顧問。

但業(yè)內(nèi)人士透露，這種服務(wù)已被稱為專戶理財(cái)業(yè)務(wù)試點(diǎn)獲批前的“準(zhǔn)專戶”業(yè)務(wù)，其與投資管理并沒有清晰區(qū)分，這一業(yè)務(wù)收入成為基金公司2007年收入的灰色地帶。

“銀行的集合理財(cái)產(chǎn)品多樣，和基金公司協(xié)商的費(fèi)率也多樣，不同公司的收入差別較大?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。目前，基金公司多以協(xié)商形式收取該費(fèi)用，可以制定固定基準(zhǔn)或浮動的業(yè)績基準(zhǔn)，也有基金公司會按照其管理資金規(guī)模收取一定比例的管理費(fèi)，與公募基金的管理費(fèi)性質(zhì)相近。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士調(diào)研，有基金公司以投資咨詢服務(wù)名義管理的資金規(guī)模最多已有上百億，算上業(yè)績提成和管理費(fèi)，這也將是一筆不小的收入。

在拿到專戶理財(cái)資格后，基金公司與銀行的合作將名正言順。華夏基金相關(guān)人士認(rèn)為，將來專戶理財(cái)業(yè)務(wù)很可能部分取代投資咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)。

2008年多元化布局

出于對2008年A股市場的謹(jǐn)慎，多位基金業(yè)內(nèi)人士表示“不會像07年那么好過”，但多家基金公司也在積極應(yīng)對，進(jìn)行多元化業(yè)務(wù)布局。

工銀瑞信相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，出于滿足不同類型客戶理財(cái)需求及公司自身發(fā)展的需要，企業(yè)年金、專戶理財(cái)和投資咨詢服務(wù)都將是公司大力發(fā)展的業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，很多公司已成立了專門的專戶理財(cái)業(yè)務(wù)部，進(jìn)行了充分準(zhǔn)備。

據(jù)相關(guān)法規(guī)規(guī)定，專戶理財(cái)業(yè)務(wù)“業(yè)績報(bào)酬的提取比例不得高于所管理資產(chǎn)在該期間凈收益的20%。固定管理費(fèi)用和業(yè)績報(bào)酬可以并行收取?！?/P>

南方基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人李海鵬指出，專戶理財(cái)業(yè)務(wù)會是基金公司重要的利潤增長點(diǎn)，但主要取決于其發(fā)展的速度、規(guī)模以及協(xié)議的費(fèi)率結(jié)構(gòu)。

“其實(shí)管理費(fèi)還是基金公司收入的大頭，我們的主業(yè)是做好投研，配合市場銷售，把業(yè)績做好，份額做大。”一家小型基金公司人士表示。

2008-02-02 09:42   趙娟   經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)