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昨日有媒體報道，全國社會保障基金理事會理事長項懷誠指出，社?；?/a>海外投資業(yè)務(wù)不久將有實質(zhì)性進展，社?；鹪O(shè)想能用現(xiàn)有的一些外匯資產(chǎn)，積極參與國際資本市場投資，提高投資收益率，分散投資風險；并透露中國正積極支持社?；鹪诠善?、債券和銀行存款等原有投資品種基礎(chǔ)上，開展境外市場投資。盡管項懷誠的這個講話對中資股是明顯利好，但昨日并沒有激起港股市場的多大波瀾，恒指、紅籌股指數(shù)與H股指數(shù)只是略有上漲。不過，從長期而言，一旦社?；饘嵤┩顿Y，筆者認為中資股應(yīng)該為首選。主要原因如下：首先，內(nèi)地A股市場開展的股權(quán)分置改革有望消除H股不能全流通的制度障礙，中資股實現(xiàn)全流通將有利于企業(yè)長遠的發(fā)展。
其次，從目前H股中期業(yè)績與股價表現(xiàn)看，該市場依舊值得長線投資。按照H股中期業(yè)績與當前價格計算，整個市場的平均市盈率介于10~12倍之間，部分大盤藍籌股的市盈率可能更低。
如H股中權(quán)重第一大的中石油，中期每股收益達到0.35元，派息0.158元，當前股價6.2港元左右，市盈率不到10倍。H股市場新貴交通銀行今年中期扭虧為盈，每股收益達到0.12元。
第三，隨著近幾年眾多內(nèi)地優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市，中資股板塊吸引了眾多長短線資金的關(guān)注。目前，中國石油、中國石化、中國人壽、中國電信居今年上半年香港市場交易量排名前十位之一。神華能源、上海電氣、建設(shè)銀行等H股的上市，使該板塊的擴容速度明顯快于香港主板平均速度，市值總量也今非昔比。
第四，對內(nèi)地保險資金而言，出于投資的理性與熟悉，應(yīng)該會投資自己比較了解的中資股。原因在于：中資股的基本業(yè)務(wù)都在內(nèi)地，內(nèi)地保險資金更容易對該類企業(yè)進行資產(chǎn)運作和經(jīng)營監(jiān)控。
總之，基于目前各方面的利多優(yōu)勢，中資股完全有理由吸引國內(nèi)的社保資金大量介入，從而走出一波波瀾壯闊的中級行情。
2005年11月11日 07:39:46 中財網(wǎng) □ 曾軼舒 江南金融研究所 每日經(jīng)濟新聞
【作者：曾軼舒】 【出處：每日經(jīng)濟新聞】
