已有銀、證、保、信托、資產管理等子公司的平保一旦獲得綜合經營試點資格，類似更為創(chuàng)新的業(yè)務將迅速推出

2005年末，平安保險集團(下稱平安保險，2318.HK)向中國保監(jiān)會遞交了綜合經營試點的申請。平安保險董事長馬明哲籍此想讓平安保險成為中國首家綜合性金融產品的提供者。

參與兌爭廣東發(fā)展銀行的控股權只是馬明哲“搶跑”綜合經營的一次試驗。2005年末揭標的結果是平安保險出價226億元。226億元，這是中國保險業(yè)并購案例的最高出價。盡管低于花旗財團出價15億元，然而馬明哲進軍銀行業(yè)的決心已顯露無疑。

在各大保險公司紛紛擴大承保業(yè)務的時候，平安保險卻計劃在未來10年內，收縮保險業(yè)務，加大銀行業(yè)務在集團中的占比。

平安保險亦積極謀劃設立基金公司。在資產管理業(yè)務上，馬明哲打算在10年內將之提升至10%左右的占比。平安保險首席投資官楊文斌向本刊透露，如果獲準設立基金公司，平安有能力在1個月內完成籌備。

中國金融業(yè)目前是分業(yè)經營，尚沒有金融機構能夠提供綜合性金融產品。但在單一經營模式下，銀、證、保的利潤空間日益收窄，綜合經營則為金融機構提供了廣闊的贏利空間。未來，平安保險計劃為客戶提供的是“一站式”的綜合性金融產品服務。在這種模式下，金融機構可以根據客戶的需求提供一攬子解決方案，既節(jié)約經營成本，又增加銷售收入。

收購廣發(fā)行的試驗

在中國，除平安保險外，尚沒有一家保險集團收購過銀行。

2003年底平保同匯豐一起收購福建亞洲銀行，并將之更名平安銀行。然而一家只在上海和福州開設分行的中外合資銀行，難以承載平安保險全國鋪建消費金融的構想。

平安看好的是廣發(fā)行的全國性牌照。

此前，平安保險與荷蘭銀行組成財團聯合競購廣發(fā)行，平保提出的方案是它持有廣發(fā)行重組后80%的股份，荷銀只占5%。最后關頭，荷銀抽身退出，平保一家仍然將出價從220億元左右提高到226億元。而2004年平安保險在香港上市時募資亦不過143億港元。

不知者謂馬明哲自不量力，知者謂馬明哲有國際眼光。

近年，國際上銀行和保險間的并購，基本由保險集團所主導，超過八成以上的交易量是由保險集團并購銀行產生的。2005年3月，荷蘭著名保險集團ING與北京銀行簽訂協議，以17.8億元收購北京銀行19.9%股份。2001年，德國著名的安聯保險公司收購德累斯頓銀行95%股份。

在銀行賤賣說甚囂塵上之際，保險業(yè)界出現一種觀點認為，1.4萬億元的保險資金規(guī)模巨大，可以成為重要的戰(zhàn)略投資資本參股銀行，既解決“賤賣”一說問題，又促進金融綜合經營。

馬明哲成為這種理念的踐行者。

    搶跑綜合經營試點

《保險法》規(guī)定：“保險公司的資金不得用于設立證券經營機構，不得用于設立保險業(yè)以外的企業(yè)?！边@個條款實際限制了保險公司參股銀行。

平保400余名A類干部中，排名前100的高管有61位來自海外。馬明哲常常要求這些早已熟悉海外金融混業(yè)經營的高管們，在合規(guī)的前提下，曲線突破法規(guī)的限制，進行金融創(chuàng)新。

2003年底，平安保險收購福建亞洲銀行是取道集團下屬的平安信托，繞過上述限制。在金融控股公司法尚未出臺的前提下，平安保險的上述舉措并沒有違規(guī)。此次，平安保險收購廣發(fā)行，可能亦是通過平安信托或者平安銀行曲線競購。

曲線的創(chuàng)新可以提供給平安保險的業(yè)務空間畢竟狹窄。平安保險在2005年末向中國保監(jiān)會遞交了綜合經營試點的申請。

在收入的構成上，平安保險已經開始淡化個人壽險、財險、車險、意外險等的劃分，而強調個人理財的綜合性服務。平安保險的個人理財將囊括個人壽險、個人產險、個人意外醫(yī)療保險、儲蓄、信用卡、按揭、證券基金等業(yè)務。

目前，平安保險推出的保單借款業(yè)務極具綜合經營的想象性。此種借款免擔保，拿保單即可辦理，借款的上限為保單現金價值的70%～80%左右，各險種的借款年利率由平安保險掛牌公布，其中最高的年利率為6.50%，高于一年期銀行貸款利率。此項業(yè)務不但增加了平安保險的盈利，也增加了保單的流動性，解決了投保者資金的不時之需。

www.cnfol.com  2006年01月16日 10:51  和訊網－證券市場周刊  陳玉強

【作者：陳玉強】  【出處：證券市場周刊】