近期股市暴漲，會(huì)不會(huì)是境外“熱錢”的炒作？“不會(huì)有大規(guī)模的‘熱錢’進(jìn)入股市?！弊蛉?，中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)唐旭在《中國(guó)新聞周刊》舉辦的“五月論壇”上明確回答。

按照東亞國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)一個(gè)國(guó)家的本幣進(jìn)入升值時(shí)期，其本幣資產(chǎn)價(jià)格都無(wú)例外的有過(guò)一段大幅上漲的階段，特別是股市和房地產(chǎn)，這也是東南亞金融危機(jī)的起因之一。聯(lián)想到國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格長(zhǎng)期的上漲，以及近期股市的大幅上漲，人們不無(wú)擔(dān)憂。

唐旭認(rèn)為，導(dǎo)致近期股市大幅上漲的原因主要有兩個(gè)：一是股權(quán)分置問題的解決；另一個(gè)是居民儲(chǔ)蓄資金中的一部分可能進(jìn)入股市投資。而外資進(jìn)入股市并不是股市恢復(fù)的重要因素。

他說(shuō)，近年來(lái)，國(guó)家開放QFII，總額大約67億美元的QFII中，根據(jù)里昂證券的統(tǒng)計(jì)，到今年3月底，大約有22億美元投到了A股市場(chǎng)上,這點(diǎn)資金是不可能推動(dòng)中國(guó)股市進(jìn)入牛市的。

那會(huì)不會(huì)是由于人民幣升值，一些“熱錢”通過(guò)其他渠道進(jìn)入中國(guó)炒高股市？他說(shuō)，地下“熱錢”可能有，既然是地下的，就沒有統(tǒng)計(jì)，可能不同的人有不同的感受。但有一點(diǎn)是明確的，不會(huì)有大規(guī)?！盁徨X”進(jìn)入的，中國(guó)的外匯管制還是有效的。

他又說(shuō)，在這一輪股市行情中，QFII也好，地下“熱錢”也好，只要進(jìn)入A股，現(xiàn)在肯定是賺錢的。但它還沒有到能夠左右中國(guó)股市的階段。

他分析認(rèn)為，在人民幣升值過(guò)程中，外資投入中國(guó)有雙重盈利的可能：一是人民幣升值的收益，即使股市不漲，國(guó)外資金也不虧；二是股市的收益。像現(xiàn)在股市的暴漲，投入到股市的外資盈利非常豐厚，若再加上人民幣升值的收益，那確實(shí)是非常誘人的回報(bào)。

他強(qiáng)調(diào)：“這是正常的盈利行為。正是股權(quán)分置使中國(guó)股市背上了沉重的包袱，而包袱的解決帶來(lái)了新一輪機(jī)會(huì)，恰好，國(guó)外資金趕上了這班車?！?/P>

 2006年5月25日 來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)