4只出海，7只難產(chǎn)，港股投資比例受限

理財周報記者 李曄斌/文

8月底獲批的華寶興業(yè)、海富通和10月上旬獲批的工銀瑞信、長盛，其QDII產(chǎn)品早已設(shè)計完畢并上報證監(jiān)會審核，只等相關(guān)部門簽字，但至今遲遲未能獲準發(fā)行；11月初剛獲得QDII資格的銀華、匯添富更是遭遇“封口令”，正式推出時間可能比市場預期晚。
種種“不妙”跡象令近期大熱的QDII發(fā)行蒙上霜色。相比已經(jīng)發(fā)行的4家QDII“趕集”一般推出，監(jiān)管層對剩下7家已經(jīng)獲批QDII資格但還未發(fā)行的基金QDII，態(tài)度明顯由“熱心”轉(zhuǎn)向謹慎。

是什么因素導致QDII發(fā)行轉(zhuǎn)向謹慎？

有消息稱,中國證監(jiān)會已否決一家位于上海的基金公司提交的QDII產(chǎn)品,有關(guān)產(chǎn)品原訂投資超過80%資金在港股。
更有消息稱，最近證監(jiān)會要求多間基金公司的QDII產(chǎn)品,不能過于集中投資港股。
基金公司內(nèi)部人士也向理財周報證實，最近等待審批的QDII產(chǎn)品紛紛被限制在港股的投資上限，關(guān)于上限比例的說法最高有傳40%，最低有傳20%。

國際炒家囤積H股，只等QDII高位接貨？

減持中石油的巴菲特不喜歡賺驚心動魄的錢，不代表手法更激進的國際炒家也同樣離場。記者從香港方面了解到，數(shù)量極多的對沖基金手中握有大量中國概念股的相關(guān)衍生產(chǎn)品，這些投資高手堅信QDII進來只會堅定持有權(quán)重大、市值高、名氣響的中國股票，直接推動恒指直線向上。
基金公司發(fā)行一次QDII產(chǎn)品基本可以募到300億的規(guī)模，相當于一家中等規(guī)模的基金公司一半的資產(chǎn)規(guī)模。已經(jīng)發(fā)行或并未發(fā)行的QDII產(chǎn)品都把投資重心放在了香港市場，這意味著香港市場短時間內(nèi)將會有近500億美元的資金流入，而且500億美元的投資范圍相當有限，基本都將投向中國內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)。港股國企股中到處可以看到嗅覺靈敏的對沖基金布下的種種陷阱。
對沖基金不斷買入同時又備感安全，因為隨QDII而來的內(nèi)地機構(gòu)投資者，腰纏萬貫卻沒得選擇。價格再高的中國概念股QDII都會接盤。在這種預期下，H股股價最近兩個月水漲船高，讓國際投行大呼看不懂。而這種質(zhì)疑聲顯然已經(jīng)傳達到了高層的耳朵里。

港股直通車緩行，港股QDII慎發(fā)

近日，高層對遲遲未開通港股直通車的理由，做了四點闡述，言語之間，表示出了對港股市場將要產(chǎn)生泡沫的擔憂。
對于港股直通車緩行，評論界普遍認為出乎意料，又在情理之中。香港城市大學經(jīng)濟及金融學系副教授李鉅威稱，明年是奧運年，在經(jīng)濟上、政治上，時間比較敏感，應(yīng)該不需要有一些大動作，所以高層希望用行政、談話等比較溫和的手段將香港股票市場資金的流入和熱錢流入的速度減慢，希望市場保持平穩(wěn)。
在這種輿論環(huán)境下，另外7家等待發(fā)行QDII產(chǎn)品的基金公司，特別是產(chǎn)品設(shè)計定位于港股的基金公司在年底前發(fā)行QDII的希望越來越渺茫。

2007年11月12日 00:36 理財周報