美國(guó)參議院日前以93票贊成、5票反對(duì)的投票結(jié)果通過(guò)了一項(xiàng)針對(duì)私營(yíng)部門的大規(guī)模養(yǎng)老金改革議案，其核心是針對(duì)4400萬(wàn)美國(guó)工人及退休人員的養(yǎng)老金計(jì)劃，要求雇主（公司）更多地承擔(dān)養(yǎng)老金撥付責(zé)任，預(yù)計(jì)總金額將達(dá)6300億美元。
  
這一法案已經(jīng)提交布什總統(tǒng)簽署，白宮暗示布什支持這項(xiàng)提案。此前，美國(guó)眾議院通過(guò)了這項(xiàng)提案。這也是1974年以來(lái)，美國(guó)首次對(duì)其養(yǎng)老金體系進(jìn)行的重大修改。美國(guó)教育、勞動(dòng)及養(yǎng)老金委員會(huì)主席、懷俄明州參議員邁克·恩齊稱，這項(xiàng)方案無(wú)疑將是未來(lái)美國(guó)退休系統(tǒng)的基石。

分析人士認(rèn)為，美國(guó)傳統(tǒng)的固定收益養(yǎng)老金計(jì)劃（de－fined-benefit pension plan）體制正在衰退，新法案簡(jiǎn)直是前者的“救星”，目前全美國(guó)有3400萬(wàn)人參與了固定收益計(jì)劃。

企業(yè)承擔(dān)更多融資責(zé)任
  
由于美國(guó)“嬰兒潮”的一代人逐漸進(jìn)入退休年齡，一度是盈利的養(yǎng)老金投資帳戶在前幾年的股票熊市中損失慘重，由雇主支持的養(yǎng)老金計(jì)劃原本是要為企業(yè)雇員提供固定、可靠的退休金，但這對(duì)企業(yè)而言已經(jīng)不堪重負(fù)，鋼鐵、航空和汽車公司叫苦不迭，紛紛破產(chǎn)。一些經(jīng)營(yíng)狀況良好的公司也開(kāi)始考慮轉(zhuǎn)變其“固定收益”計(jì)劃，目前，IBM、希爾斯公司和其他一些知名企業(yè)正在采取措施，削減公司的養(yǎng)老金計(jì)劃成本。IBM已經(jīng)宣布，在2008年以前凍結(jié)其480億美元的退休金計(jì)劃，代之以401（K）計(jì)劃。分析人士稱，今后將有越來(lái)越多的美國(guó)公司停止對(duì)新員工執(zhí)行“固定收益”養(yǎng)老金計(jì)劃。
  
美國(guó)政府估計(jì)，美國(guó)公司養(yǎng)老金撥付不足的總金額可能高達(dá)4500億美元，但美國(guó)精算師協(xié)會(huì)認(rèn)為政府的估值已經(jīng)過(guò)時(shí)，這一資金缺口應(yīng)該不超過(guò)2000億美元。
  
美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)的新法案最重要的一條是要求公司對(duì)雇員養(yǎng)老金計(jì)劃承擔(dān)更多責(zé)任。目前，美國(guó)企業(yè)對(duì)雇員養(yǎng)老金的撥付比例是90%，新法案要求企業(yè)按100%足額撥付，并在今后7年內(nèi)補(bǔ)足養(yǎng)老金基金存在的虧空。
  
此舉有望為公司雇員提供更好的退休福利，同時(shí)降低納稅人的負(fù)擔(dān)，特別是在公司的養(yǎng)老金計(jì)劃失敗的情況下，雇員不必承擔(dān)額外的稅賦。該法案還鼓勵(lì)更多的年輕雇員參與401(k)計(jì)劃。美國(guó)教育、勞動(dòng)及養(yǎng)老金委員會(huì)主席、參議員邁克·恩齊稱，該項(xiàng)方案毫無(wú)疑問(wèn)將是未來(lái)美國(guó)退休保障系統(tǒng)的基石。
  
馬薩諸塞州參議員愛(ài)德華·肯尼迪稱：“這對(duì)于數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的工人來(lái)說(shuō)意義非凡。過(guò)去5年間，一些經(jīng)營(yíng)不善的公司終止了員工的養(yǎng)老金計(jì)劃，導(dǎo)致雇員損失了約80億美元的養(yǎng)老金；而且聯(lián)邦政府，特別是養(yǎng)老金福利擔(dān)保公司不得不承擔(dān)更多的責(zé)任。”
  
對(duì)那些養(yǎng)老金責(zé)任超過(guò)其資產(chǎn)的企業(yè)而言，嚴(yán)格的現(xiàn)金支付規(guī)則將是一個(gè)嚴(yán)重的負(fù)擔(dān)，除非利率和投資收益能為養(yǎng)老金賬戶提供豐厚、持久的回報(bào)。
  
新法案對(duì)那些養(yǎng)老金撥付不足的企業(yè)將采取嚴(yán)厲的制裁措施，其中之一就包括禁止養(yǎng)老金撥付比例不足80%的企業(yè)和工會(huì)提高福利標(biāo)準(zhǔn)，公司高管也不能獲得更多的期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)等。禁止公司要求其雇員以退休儲(chǔ)蓄投資于本公司的股票。
  
全美制造商協(xié)會(huì)副主席竇樂(lè)茜·科爾曼女士稱：“國(guó)會(huì)新近通過(guò)的改革方案實(shí)際上是一個(gè)‘利弊參半’的措施?！别B(yǎng)老金改革法案將使年輕工人、華爾街、航空公司、汽車廠商、一些大型制造企業(yè)以及納稅人從中受益，而一些年長(zhǎng)雇員，以及希望提前退休的卡車司機(jī)和建筑工人，可能不會(huì)同樣獲益。她認(rèn)為現(xiàn)在這還不是定論，但這一新養(yǎng)老金法案也可能提高某些企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，但她沒(méi)有具體提到是什么樣的企業(yè)。

美國(guó)北達(dá)科州眾議員鄂爾·珀莫羅伊反對(duì)這一養(yǎng)老金改革法案，他認(rèn)為新法案的資金要求更嚴(yán)厲了，而且存在一些不確定因素。
  
鄂爾·珀莫羅伊說(shuō)：“我們需要在企業(yè)的養(yǎng)老金償付能力與實(shí)際可操作性之間取得某種平衡，而現(xiàn)在這一法案恰恰缺少這樣的平衡機(jī)制。”他希望，對(duì)養(yǎng)老金改革和今年晚些時(shí)候即將推出的新會(huì)計(jì)制度的反應(yīng)將是，更多的企業(yè)結(jié)束養(yǎng)老金，停止從新的福利中獲利。
  
新法案敦促工人們參加401(k)計(jì)劃，估計(jì)這會(huì)大大增加那些參與儲(chǔ)蓄計(jì)劃的人數(shù)，特別是年輕的公司雇員。同時(shí)，新法案使得一些財(cái)務(wù)公司和投資機(jī)構(gòu)更樂(lè)于為人們參與401(k)計(jì)劃提供建議，為個(gè)人退休賬戶投資者提供咨詢等等。

  航空公司受益匪淺
  
這一法案對(duì)處于困境中的航空公司“法外施恩”，允許他們?cè)谄飘a(chǎn)保護(hù)期間暫時(shí)凍結(jié)現(xiàn)行公司養(yǎng)老金計(jì)劃，并在脫離破產(chǎn)保護(hù)之后的10年內(nèi)完成對(duì)員工養(yǎng)老金的100%足額撥付。這一措施的最直接受益者是三角洲航空（Delta Air Lines）和西北航空（Northwest Airlines）等兩家在破產(chǎn)保護(hù)中的航空公司。

  西北航空公司和三角洲航空公司則幸運(yùn)地獲準(zhǔn)在17年內(nèi)分期清償其養(yǎng)老金，目前這兩家公司的養(yǎng)老金計(jì)劃有數(shù)十億美元的赤字。
  
美國(guó)國(guó)會(huì)之所以同意支持同樣面臨破產(chǎn)的航空公司，據(jù)悉是他們宣布，如果國(guó)會(huì)不采取措施，他們將終止原有的養(yǎng)老金計(jì)劃，這樣一來(lái)，美國(guó)聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)———養(yǎng)老金福利擔(dān)保公司（PBGC）———將不得不出面承擔(dān)支付責(zé)任，但企業(yè)參與了養(yǎng)老金計(jì)劃的員工能獲得的支付額將因此大打折扣。

專家估計(jì)，一旦西北航空和三角洲航空破產(chǎn)清算，PBGC面臨的支付赤字就可能飆升至約228億美元。
  
另兩家航空公司———美洲航空公司和大陸航空公司則同樣可以暫時(shí)凍結(jié)其養(yǎng)老金計(jì)劃，并于新法案2008年生效之后的10年，達(dá)到100%足額支付員工養(yǎng)老金的法律要求。
  
有人歡喜就有人憂。已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)的美國(guó)汽車零配件企業(yè)———德?tīng)柛９緟s沒(méi)有航空公司那么幸運(yùn)了。德?tīng)柛Ｒ恢痹谥\求國(guó)會(huì)的支持，希望國(guó)會(huì)允許其分期清償約27億美元的養(yǎng)老金，這相當(dāng)于該公司養(yǎng)老金應(yīng)付總額的一半，但卻沒(méi)有如愿。
  
德?tīng)柛９痉墒聞?wù)董事約翰·安德遜表示，該公司正在評(píng)估新養(yǎng)老金法案的潛在影響，并尋求其他替代性措施以減輕其資金壓力，同時(shí)保持對(duì)現(xiàn)有的6.4萬(wàn)名雇員和退休員工的養(yǎng)老金支付。

信息來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 作者：李豫川 時(shí)間：2006-08-12