高吊基金公司胃口的《專(zhuān)戶(hù)理財(cái)暫行條例》懸而未決，遲遲難出，基金公司卻已經(jīng)厲兵秣馬。

記者通過(guò)采訪了解到,不管是先下一城獲得年金投資管理資格的基金公司，還是沒(méi)有年金資格的公司，都已經(jīng)開(kāi)始頻繁造訪客戶(hù)，進(jìn)行前期溝通。業(yè)內(nèi)人士甚至已經(jīng)擔(dān)憂(yōu)未來(lái)可能出現(xiàn)價(jià)格惡戰(zhàn)和利益輸送。

目標(biāo)客戶(hù)鎖定民企

近日，記者來(lái)到一家基金公司正在籌備之中的專(zhuān)戶(hù)理財(cái)部門(mén)，諾大的辦公室只稀稀拉拉地坐了兩三個(gè)人，看起來(lái)工作似乎并不忙。

"還在籌備中，但專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)暮诵倪€在于有沒(méi)有客戶(hù)，要不然拿到資格也沒(méi)有用。"面對(duì)記者的疑問(wèn)，專(zhuān)戶(hù)理財(cái)部的負(fù)責(zé)人告訴記者。

這位負(fù)責(zé)人還告訴記者，拿下企業(yè)年金資格的基金公司前期都已經(jīng)在和企業(yè)客戶(hù)談專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)，而像他們沒(méi)有年金資格的基金公司也正在接觸一些不乏實(shí)力的財(cái)務(wù)公司等企業(yè)客戶(hù)，以便提前了解客戶(hù)需求。

在首批15家獲得企業(yè)年金投資管理人資格中，基金公司占了9家。記者從部分獲得年金投資管理資格的基金公司了解到，一些公司前期搭建機(jī)構(gòu)時(shí)已經(jīng)設(shè)置了專(zhuān)門(mén)的機(jī)構(gòu)理財(cái)部門(mén)，并配備了專(zhuān)職人員，有的公司甚至獨(dú)立開(kāi)發(fā)了企業(yè)年金投資管理系統(tǒng)，企業(yè)年金已經(jīng)為專(zhuān)戶(hù)理財(cái)打了頭陣，并積累了經(jīng)驗(yàn)。

"將來(lái)專(zhuān)戶(hù)理財(cái)開(kāi)了之后，我們?cè)谠瓉?lái)的機(jī)構(gòu)理財(cái)部門(mén)開(kāi)展業(yè)務(wù)就可以。"一家前期已經(jīng)獲得企業(yè)年金管理資格的基金公司機(jī)構(gòu)理財(cái)部總經(jīng)理表示。

按業(yè)內(nèi)人士判斷，這些已經(jīng)取得企業(yè)年金資格的公司申請(qǐng)到專(zhuān)戶(hù)理財(cái)資格都不會(huì)存在太大問(wèn)題，所以很多基金公司在跑企業(yè)年金客戶(hù)的時(shí)候也順帶跑專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)。"現(xiàn)在談企業(yè)年金業(yè)務(wù)的國(guó)企比較多，這些企業(yè)年金客戶(hù)要求做專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)的需求是有，但不是很強(qiáng)烈。另外他們并不喜好高風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)要求控制在中低水平。"上述機(jī)構(gòu)理財(cái)部總經(jīng)理說(shuō)。

這位總經(jīng)理告訴記者，相比較企業(yè)年金客戶(hù)，他們接觸的民營(yíng)企業(yè)客戶(hù)理財(cái)需求就比較強(qiáng)烈，對(duì)專(zhuān)戶(hù)理財(cái)產(chǎn)品要求也比較高。

由于專(zhuān)戶(hù)理財(cái)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上更為靈活，而且會(huì)根據(jù)不同客戶(hù)的偏好設(shè)計(jì)出相應(yīng)的投資組合，所以基金公司都搶先進(jìn)行客戶(hù)溝通，了解客戶(hù)的投資需求。"只有前期多接觸企業(yè)客戶(hù)、先溝通，才能了解哪些企業(yè)有資金和對(duì)產(chǎn)品有什么樣需求。"上述專(zhuān)戶(hù)理財(cái)部負(fù)責(zé)人表示。

風(fēng)險(xiǎn)控制是關(guān)鍵

另一方面，對(duì)基金公司內(nèi)部出現(xiàn)利益輸送的擔(dān)憂(yōu)也一直讓專(zhuān)戶(hù)理財(cái)備受爭(zhēng)議。

公募基金持有人之于基金公司，不同于專(zhuān)戶(hù)理財(cái)客戶(hù)，基金公司只能從前者身上賺取管理費(fèi)，而且還要經(jīng)常忍受份額流動(dòng)和業(yè)績(jī)排名壓力，而基金公司可以從專(zhuān)戶(hù)理財(cái)客戶(hù)賺取較高的收益提成，因此公募基金持有人也表示出專(zhuān)戶(hù)理財(cái)大規(guī)模開(kāi)展后基金公司是否會(huì)嫌貧愛(ài)富的擔(dān)憂(yōu)。

如何避免基金公司將公募基金利益向?qū)?hù)理財(cái)輸送？現(xiàn)在還沒(méi)有好的解決辦法。

"證監(jiān)會(huì)對(duì)專(zhuān)戶(hù)理財(cái)還是有爭(zhēng)議，主要在于如何在不同基金之間進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離。"業(yè)內(nèi)一位資深人士表示。

一家基金公司內(nèi)部人士透露，專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)前期投入過(guò)程與公募基金完全不一樣，而現(xiàn)在有些公司在備戰(zhàn)專(zhuān)戶(hù)理財(cái)業(yè)務(wù)方面的運(yùn)營(yíng)和交易制度、風(fēng)險(xiǎn)控制還沒(méi)有完全準(zhǔn)備好。

"國(guó)外公募基金公司只管公募，私募基金只管私募，分開(kāi)管理，到了國(guó)內(nèi)就混淆在一起了?，F(xiàn)在基金公司在介紹國(guó)外專(zhuān)戶(hù)理財(cái)?shù)臅r(shí)候，只是有選擇地介紹一些東西。"銀河證券高級(jí)研究員王群航指出。
在王群航看來(lái)，前幾年封閉式基金和開(kāi)放式基金之間的利益輸送就沒(méi)有控制住，開(kāi)放式基金之間的利益輸送更是業(yè)內(nèi)公開(kāi)的秘密，現(xiàn)在要允許公募基金公司來(lái)管理私募基金，風(fēng)險(xiǎn)太大，很難防范，因此加強(qiáng)信息披露才是解決這一問(wèn)題的最佳手段。

"目前對(duì)于不同基金之間利益輸送問(wèn)題還沒(méi)有很好的方式來(lái)防范的形式下，公募基金公司不適合管理私募基金。"王群航強(qiáng)調(diào)說(shuō)。

但是，專(zhuān)戶(hù)理財(cái)好不容易才開(kāi)了口子，公募基金公司怎能舍棄這塊肥肉？

2006-9-9 10:35:00 朱紫云 楊筱 郭麗娜   中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 東方財(cái)富網(wǎng)