在近日《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》從國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心(下稱“國(guó)研中心”)獲得的一份報(bào)告中發(fā)現(xiàn)，在關(guān)于國(guó)有股“輸血”社保的問(wèn)題上，國(guó)研中心則更傾向于劃撥現(xiàn)金形態(tài)而不是股權(quán)形態(tài)的國(guó)有資產(chǎn)充實(shí)社?；?/a>。

在這份名為《國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度總體框架研究》的報(bào)告中，國(guó)研中心建議應(yīng)建立國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算與公共財(cái)政預(yù)算和社會(huì)保障基金之間的單向資金轉(zhuǎn)移通道，即以國(guó)資委為代表的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算資金可以向公共財(cái)政預(yù)算和國(guó)家社?；?/a>轉(zhuǎn)移資金，而反之則不應(yīng)該。

對(duì)于當(dāng)前社保基金與國(guó)資委雙方爭(zhēng)議的焦點(diǎn)“劃股”還是“劃現(xiàn)”的爭(zhēng)議，報(bào)告指出，劃轉(zhuǎn)股權(quán)由全國(guó)社?；?/a>理事會(huì)持有，會(huì)使其財(cái)務(wù)責(zé)任不清晰。

因?yàn)檫@些股權(quán)雖不能立即變現(xiàn)，但未來(lái)總是要變現(xiàn)的。如果在變現(xiàn)時(shí)出現(xiàn)虧蝕或者增值低于應(yīng)有水平，無(wú)法準(zhǔn)確衡量到底是社?；鹄硎聲?huì)的責(zé)任，還是國(guó)有股本身質(zhì)量差。也就是說(shuō)，無(wú)法分清社保基金的可能虧損中哪些是“經(jīng)營(yíng)性虧損”，哪些是國(guó)有股在劃撥時(shí)就隱含或因?yàn)椴荒芰鲃?dòng)而造成的“政策性虧損”。財(cái)務(wù)責(zé)任不清晰，就不能對(duì)社?；鹄硎聲?huì)形成有效約束和有效激勵(lì)，全國(guó)社?；?/a>的投資和管理就不能得到有效監(jiān)督和評(píng)估。

同時(shí)，如果主要為劃轉(zhuǎn)股權(quán)形態(tài)的國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)給全國(guó)社保基金，就會(huì)使后者的資產(chǎn)組合發(fā)生重大變化，資產(chǎn)組合當(dāng)中的股權(quán)資產(chǎn)的比例將嚴(yán)重超過(guò)合理的范圍。

而且在劃轉(zhuǎn)股權(quán)之后，勢(shì)必使社保基金的資產(chǎn)流動(dòng)性和分散性急劇降低。因?yàn)榻o全國(guó)社保基金理事會(huì)直接劃轉(zhuǎn)中央企業(yè)的國(guó)有股，不可能非常分散、非常零散地從許多企業(yè)劃轉(zhuǎn)國(guó)有股，而一定會(huì)從一些盈利性強(qiáng)的大型企業(yè)中劃轉(zhuǎn)大宗國(guó)有股，這就會(huì)使社?；鹄硎聲?huì)的持股集中度上升，將違背分散持股、分散風(fēng)險(xiǎn)的要求。同時(shí)，大宗股份很難迅速出售，缺乏應(yīng)有的流動(dòng)性，甚至有些股權(quán)根本就不是上市公司股份，更不具有流動(dòng)性。這些都會(huì)使社?；鸪钟械馁Y產(chǎn)違背應(yīng)該具備的條件。

更為關(guān)鍵的是，如果全國(guó)社保基金理事會(huì)持有一些重要央企的大宗股份，它就會(huì)演變成“第二國(guó)資委”。基金管理需要對(duì)證券市場(chǎng)的判斷力，而國(guó)資委需要對(duì)實(shí)業(yè)的判斷能力和對(duì)董事會(huì)及經(jīng)理層的管理能力。

最后，該份報(bào)告指出，劃轉(zhuǎn)國(guó)有資產(chǎn)充實(shí)社?；鹩质且粋€(gè)迫在眉睫的工作，這項(xiàng)工作越拖，國(guó)資委面臨的劃撥國(guó)有股壓力就越大。因此，國(guó)資委應(yīng)該主動(dòng)向國(guó)務(wù)院匯報(bào)充實(shí)社保基金的合理思路，并與全國(guó)社保基金理事會(huì)溝通，共同擬訂一個(gè)劃撥現(xiàn)金形態(tài)國(guó)有資產(chǎn)充實(shí)社?；鸬奈迥暌?guī)劃，并承諾各年從國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算向社?；疝D(zhuǎn)移資金的數(shù)額，使全國(guó)社保基金理事會(huì)吃上定心丸。

2007年06月25日 02:36 第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)張偉霖