法人受托模式相對(duì)于理事會(huì)模式來(lái)講法律責(zé)任明確，公司治理結(jié)構(gòu)完善，具備充足的人力資源、財(cái)務(wù)資源以及軟硬件設(shè)施，可以有效地節(jié)省人力和IT成本。
中國(guó)政府和有關(guān)部門非常關(guān)注企業(yè)年金專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題，一系列法律法規(guī)的頒布實(shí)施奠定了我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的法規(guī)基礎(chǔ)。
按照我國(guó)相關(guān)規(guī)定，企業(yè)年金受托人可以是企業(yè)成立的企業(yè)年金理事會(huì)，也可以是符合國(guó)家規(guī)定的法人受托機(jī)構(gòu)。從實(shí)踐經(jīng)營(yíng)來(lái)看，法人受托模式相對(duì)于理事會(huì)模式來(lái)講法律責(zé)任明確，公司治理結(jié)構(gòu)完善，具備充足的人力資源、財(cái)務(wù)資源以及軟硬件設(shè)施，可以有效地節(jié)省人力和IT成本。通過(guò)法人受托形成企業(yè)年金管理的專業(yè)化能力，能夠及時(shí)有效地實(shí)施對(duì)企業(yè)年金計(jì)劃的執(zhí)行和管理，規(guī)范地履行法律法規(guī)賦予受托人的各項(xiàng)職責(zé)，從而充分保障委托人和受益人的利益，保障企業(yè)年金計(jì)劃的長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行。

法人受托機(jī)構(gòu)更具法律優(yōu)勢(shì)

法人受托機(jī)構(gòu)是經(jīng)國(guó)家金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)、在工商登記注冊(cè)的法人實(shí)體，其法律地位、民事行為能力以及民事責(zé)任承擔(dān)能力是明確的。而企業(yè)年金理事會(huì)是由企業(yè)代表和職工代表等人員組成的團(tuán)體，并非自然人本身。同時(shí)，企業(yè)年金理事會(huì)未按《社會(huì)團(tuán)體登記管理?xiàng)l例》登記為社會(huì)團(tuán)體法人。所以，企業(yè)年金理事會(huì)既非自然人，亦非法人，是否具備《信托法》下的受托人地位，尚需討論。
法人受托機(jī)構(gòu)具有較高民事責(zé)任能力。受托人對(duì)企業(yè)年金基金的安全性負(fù)有全責(zé)。例如，在投資運(yùn)營(yíng)中，受托人在自身或其他當(dāng)事人發(fā)生違法、違規(guī)及違約等行為時(shí)，應(yīng)與相關(guān)管理機(jī)構(gòu)一起承擔(dān)連帶責(zé)任。因此，受托人應(yīng)具備較高的清償和賠付能力。按照《企業(yè)年金基金管理試行辦法》第12條規(guī)定，法人受托機(jī)構(gòu)應(yīng)“注冊(cè)資本不少于1億元人民幣，且在任何時(shí)候都維持不少于1.5億元人民幣的凈資產(chǎn)”，因此具備較強(qiáng)的清償和賠付能力。而《企業(yè)年金基金管理試行辦法》第11條對(duì)企業(yè)年金理事會(huì)的要求中則沒(méi)有清償和賠付能力要求。雖然依據(jù)《信托法》第31條、第32條的規(guī)定，企業(yè)年金理事可以作為企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)的共同受托人承擔(dān)對(duì)外法律責(zé)任。但在實(shí)踐中，理事以自然人身份出現(xiàn)，大多是兼職從事年金受托工作，又沒(méi)有擔(dān)保措施。在發(fā)生損害賠償?shù)那樾螘r(shí)，個(gè)人財(cái)產(chǎn)是非常有限的，賠償能力不足，對(duì)于委托人和受益人的保護(hù)非常有限。

法人受托機(jī)構(gòu)更具治理優(yōu)勢(shì)

在治理結(jié)構(gòu)方面，按照現(xiàn)代企業(yè)管理制度的要求，多數(shù)法人受托機(jī)構(gòu)設(shè)置了董事會(huì)及下屬的專業(yè)委員會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及專業(yè)化的經(jīng)營(yíng)管理班子，形成了三者之間的相互制衡機(jī)制和明晰的責(zé)權(quán)利關(guān)系。在治理機(jī)制方面，法人受托機(jī)構(gòu)擁有專業(yè)的用人機(jī)制、全面的監(jiān)控體系和在治理結(jié)構(gòu)方面，按照現(xiàn)代企業(yè)管理制度的要求，多數(shù)法人受托機(jī)構(gòu)設(shè)置了董事會(huì)及下屬的專業(yè)委員會(huì)、監(jiān)事會(huì)以及專業(yè)化的經(jīng)營(yíng)管理班子，形成了三者之間的相互制衡機(jī)制和明晰的責(zé)權(quán)利關(guān)系。在治理機(jī)制方面，法人受托機(jī)構(gòu)擁有專業(yè)的用人機(jī)制、全面的監(jiān)控體系和
而我國(guó)企業(yè)年金理事會(huì)在治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制方面都存在一定不足。在治理結(jié)構(gòu)方面，從目前一些企業(yè)設(shè)立的理事會(huì)構(gòu)成來(lái)看，企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)作為理事長(zhǎng)，人事、財(cái)務(wù)、工會(huì)等相關(guān)部門負(fù)責(zé)人和部分職工代表作為理事，實(shí)際上與企業(yè)的行政機(jī)構(gòu)重疊。這種情況下，一方面，理事會(huì)沒(méi)有獨(dú)立性，理事會(huì)的決策可能受到行政干預(yù)或直接由行政決策代替，出現(xiàn)委托人越位管理現(xiàn)象，甚至可能出現(xiàn)企業(yè)私自挪用和濫用企業(yè)年金的行為；另一方面，包括企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)在內(nèi)的絕大多數(shù)理事會(huì)成員忙于企業(yè)經(jīng)營(yíng)，無(wú)暇或無(wú)力專注年金的管理，同時(shí)缺乏專業(yè)知識(shí)、能力、經(jīng)驗(yàn)和管控手段，可能出現(xiàn)理事會(huì)管理嚴(yán)重缺位的現(xiàn)象。在治理機(jī)制方面，由于理事缺乏與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)等的報(bào)酬，激勵(lì)與約束機(jī)制缺失，導(dǎo)致企業(yè)年金理事在承擔(dān)連帶責(zé)任的同時(shí)，無(wú)權(quán)獲得程度相當(dāng)?shù)暮侠砘貓?bào)。這將嚴(yán)重影響成員謹(jǐn)慎運(yùn)作的責(zé)任感、工作的積極性和主動(dòng)性。

法人受托機(jī)構(gòu)更具經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)勢(shì)

相對(duì)于企業(yè)年金理事會(huì)，法人受托機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)管理和配套服務(wù)方面擁有明顯的優(yōu)勢(shì)。主要體現(xiàn)在以下七點(diǎn)：
第一，人員的專業(yè)化配備。法人受托機(jī)構(gòu)由取得企業(yè)年金基金從業(yè)資格的專業(yè)人士組成，包括精算師、律師、投資經(jīng)理、會(huì)計(jì)師、IT管理人員以及專職的運(yùn)營(yíng)人員等，能夠保證受托服務(wù)的系統(tǒng)、專業(yè)和高效。
企業(yè)年金理事會(huì)基本上沒(méi)有專職人員，最多是人力資源部門的幾個(gè)人員兼任，一方面對(duì)企業(yè)年金的具體管理工作不夠了解、不夠?qū)I(yè)，另一方面人員的絕對(duì)數(shù)量也遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到企業(yè)年金正常運(yùn)作、服務(wù)支持并實(shí)施監(jiān)督管理的要求。
第二，具備組織企業(yè)年金運(yùn)作的能力優(yōu)勢(shì)。法人受托機(jī)構(gòu)本身是專業(yè)金融機(jī)構(gòu)，組織體系良好，日常運(yùn)作高效，與其他金融機(jī)構(gòu)相比，在專業(yè)能力、管理能力和運(yùn)營(yíng)能力上處于完全對(duì)等地位，能夠有效地監(jiān)控其他機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，及時(shí)處理其他機(jī)構(gòu)的指令和回復(fù)。相對(duì)而言，企業(yè)年金理事會(huì)基本由非專業(yè)人士組成，牽頭組織企業(yè)年金賬戶管理、托管和投資管理等各個(gè)角色進(jìn)行企業(yè)年金運(yùn)作的能力非常有限。
組織體系良好，日常運(yùn)作高效，與其他金融機(jī)構(gòu)相比，在專業(yè)能力、管理能力和運(yùn)營(yíng)能力上處于完全對(duì)等地位，能夠有效地監(jiān)控其他機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，及時(shí)處理其他機(jī)構(gòu)的指令和回復(fù)。相對(duì)而言，企業(yè)年金理事會(huì)基本由非專業(yè)人士組成，牽頭組織企業(yè)年金賬戶管理、托管和投資管理等各個(gè)角色進(jìn)行企業(yè)年金運(yùn)作的能力非常有限。
第四，符合法律法規(guī)要求的企業(yè)年金合同。法人受托機(jī)構(gòu)基于對(duì)受托人和其他參與主體職責(zé)的準(zhǔn)確理解，設(shè)計(jì)出規(guī)范完整的受托合同和委托合同體系，維護(hù)合同雙方的利益。而企業(yè)年金理事會(huì)由于不具備專業(yè)知識(shí)，很難有效地整合其他管理機(jī)構(gòu)共同完成企業(yè)年金的整體運(yùn)作服務(wù)。
第五，完整準(zhǔn)確充分的信息披露。法人受托機(jī)構(gòu)本著充分性、有效性、公開(kāi)性和及時(shí)性原則，按照法律規(guī)定，為委托人和監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供受托管理報(bào)告和重大事項(xiàng)報(bào)告，為受益人提供企業(yè)年金計(jì)劃成員權(quán)益報(bào)告，并能提供企業(yè)賬戶信息查詢和個(gè)人賬戶信息查詢服務(wù)。而在實(shí)踐中，目前尚沒(méi)有企業(yè)年金理事會(huì)建立起信息披露制度，即使個(gè)別理事會(huì)獲得其他管理機(jī)構(gòu)提供的信息披露資料，也很難辨別信息的準(zhǔn)確性、有效性和充分性，因而無(wú)法保證委托人和受益人的知情權(quán)。
第六，提供完整的企業(yè)年金計(jì)劃建立的附加服務(wù)。法人受托機(jī)構(gòu)可以憑借專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)年金委托人和受益人提供從方案設(shè)計(jì)、計(jì)劃實(shí)施、評(píng)估咨詢各環(huán)節(jié)的無(wú)償綜合增值服務(wù)，幫助企業(yè)順利地實(shí)施企業(yè)年金計(jì)劃。
第七，持續(xù)服務(wù)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)年金計(jì)劃從基金繳費(fèi)到職工退休后收益領(lǐng)取，整個(gè)過(guò)程將持續(xù)幾十年的周期，法人受托機(jī)構(gòu)專注于企業(yè)年金管理工作，能夠長(zhǎng)期穩(wěn)健地履行受托人職責(zé)。對(duì)企業(yè)年金理事會(huì)而言，由于不是專職機(jī)構(gòu)，很難保證企業(yè)年金管理的延續(xù)性和相關(guān)檔案、文件記錄的保存，這將嚴(yán)重影響委托人和受益人的長(zhǎng)期利益。
在國(guó)外補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)（企業(yè)年金、退休金）市場(chǎng)中，法人受托模式也比較常見(jiàn)。近年來(lái)，許多以前采用理事會(huì)模式的企業(yè)也陸續(xù)將養(yǎng)老金計(jì)劃轉(zhuǎn)為法人受托管理模式。如2005年4月，菲利浦將其160億美元的企業(yè)養(yǎng)老金基金移交給美林投資管理公司，并將其養(yǎng)老金行政管理部門出售給總部在美國(guó)的翰威特。這一舉動(dòng)，很大程度上是出于節(jié)約經(jīng)營(yíng)成本，立足主業(yè)經(jīng)營(yíng)的考慮。
為了確保年金計(jì)劃成功運(yùn)作，企業(yè)可以積極發(fā)揮企業(yè)對(duì)自身和職工情況比較了解的優(yōu)勢(shì)，成立“企業(yè)年金管理委員會(huì)”，在年金計(jì)劃中擔(dān)當(dāng)“內(nèi)部監(jiān)管人”的角色：負(fù)責(zé)從人力資源整體規(guī)劃、財(cái)務(wù)狀況等方面統(tǒng)籌考慮計(jì)劃的設(shè)計(jì)；制定評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)；選擇計(jì)劃的服務(wù)提供商并進(jìn)行監(jiān)督；進(jìn)行員工溝通及投資者教育；確保企業(yè)信息系統(tǒng)與計(jì)劃的配合等。因此，可以采用“法人受托機(jī)構(gòu)+企業(yè)年金管理委員會(huì)”的治理模式，保證企業(yè)對(duì)企業(yè)年金計(jì)劃實(shí)施有效的管理，同時(shí)將具體操作等事務(wù)性工作委托給外部法人受托機(jī)構(gòu)，發(fā)揮其專業(yè)性優(yōu)勢(shì)，從而達(dá)到雙贏的目的。

（作者：楊帆    太平養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司總經(jīng)理，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士，英國(guó)倫敦城市大學(xué)商學(xué)院保險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理碩士，英國(guó)特許保險(xiǎn)人，英國(guó)皇家保險(xiǎn)學(xué)碩士。）

來(lái)源《國(guó)企》雜志  2007.8.3