編者按 將收入分配問題與宏觀調(diào)控聯(lián)系起來——7月16日召開的全國人大財經(jīng)委員會第91次全體會議清晰地提出了這一命題。在中國經(jīng)濟(jì)50人論壇田橫島年會上，中國社科院金融研究所所長李揚(yáng)提出，宏觀調(diào)控應(yīng)當(dāng)有一個科學(xué)、統(tǒng)一、穩(wěn)定的分析框架，公平收入分配應(yīng)當(dāng)成為今后宏觀經(jīng)濟(jì)政策的核心。

在昨天本版的報道中，已經(jīng)簡要報道了這一觀點，我們認(rèn)為，李揚(yáng)的分析切中要害。為此，我們約請他就此話題進(jìn)一步解讀，以饗讀者。
我國投資的資金來源的55.6%是“自籌資金”，這顯然歸因于企業(yè)和政府儲蓄率上升。在這種格局下，通過金融信貸手段來控制投資，就很難有明顯效果，因為政府和很多企業(yè)的投資并不依賴貸款

從供給角度來看，當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的所有問題，都?xì)w因于高儲蓄率或與此有關(guān)。但是，指出這一事實還不夠，進(jìn)一步，還需要細(xì)致地研究：在國民經(jīng)濟(jì)中，究竟是哪一個部門在儲蓄？只有深入分析國民儲蓄的部門結(jié)構(gòu)，我們才能制定有的放矢的政策。

居民儲蓄率下降
政府、企業(yè)儲蓄率上升

最近，我們運(yùn)用資金流量表的數(shù)據(jù)，完成了一項關(guān)于中國儲蓄結(jié)構(gòu)的研究，已經(jīng)發(fā)表在最近一期的《經(jīng)濟(jì)研究》上。由于資金流量表的數(shù)據(jù)滯后兩年，這項研究只能覆蓋1992～2003年共12年的情況。這項研究得出了三個結(jié)論：

其一，居民儲蓄率是下降的。1992～2003年，居民儲蓄率從22.6%下降到18.1%。到2003年，居民儲蓄在總儲蓄中的占比僅為42.1%。這個下降是比較顯著的。而且，雖然還沒有可靠的數(shù)據(jù)來分析2003年以來的情況，但是，各種相關(guān)數(shù)據(jù)可以讓我們有把握地說，居民儲蓄率下降趨勢仍在繼續(xù)。

居民儲蓄率下降的原因，可以從兩個方面尋找：一是居民收入占國民總收入的比重變化；二是居民儲蓄傾向的變化。分析顯示，我國居民儲蓄率的下降，主要?dú)w因于居民在國民收入分配中的份額下降。改革開放30年，居民收入水平的上升幅度顯然跟不上GDP的增長幅度。值得注意的是，近年來，由于各種改革措施的推行，使得居民必須用自己的儲蓄來解決諸如養(yǎng)老、失業(yè)、醫(yī)療、教育等問題，居民的儲蓄傾向事實上是有所提高的。將這一因素考慮在內(nèi)，我們可以認(rèn)定，我國居民收入占比下降問題比統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示得更為嚴(yán)重。

其二，企業(yè)的儲蓄率緩步上升。1992～2003年，企業(yè)儲蓄率從11.55%上升到15.47%，提高了3.92個百分點。2003年，企業(yè)儲蓄占總儲蓄的36%。有些分析者認(rèn)為，企業(yè)儲蓄率提高，反映了中國企業(yè)效率近年來有較大的改善。這可能是事實，但并不是全部。

我們認(rèn)為，至少還有三個因素不可忽視：第一，企業(yè)的工資成本較低，這與居民收入水平上升較慢的事實相表里。第二，企業(yè)的資金成本很低。改革開放30年來，中國的利率水平經(jīng)歷了由高到低的發(fā)展過程，目前我們的利率水平在歷史上是較低的；進(jìn)入21世紀(jì)以來，這種狀況更為明顯。造成中國利率水平較低的原因很多：在國內(nèi)，主要?dú)w因于儲蓄率長期高懸——資金供應(yīng)充裕，自然使得利率水平很難上行；從國際上看，全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長、各國儲蓄率普遍提高并導(dǎo)致流動性膨脹，使得全球利率水平處于歷史上較低的水平，這顯然也對我國利率水平的走勢有較大影響。第三，國有企業(yè)的壟斷性提高，造成利潤高升。

其三，政府儲蓄率急劇上升。1992～2003年，政府儲蓄率從6.55%提高到9.39%，政府儲蓄在總儲蓄中的占比為21.7%。從研究的時間段看，政府儲蓄率經(jīng)歷了兩個階段的變化。第一階段是2000年之前。那時候，我們面臨的是“兩個比重下降”的問題。經(jīng)過多方面努力，政府儲蓄率在波動中略有上升。1992～2000年，政府儲蓄率由6%微升至6.4%。第二階段是2000～2003年，總的趨勢是政府儲蓄率急劇上升。而且，政府儲蓄的上升構(gòu)成國民儲蓄率提高的主因。2003年，政府部門的儲蓄率比2000年上升了近3個百分點，而同期整個國民儲蓄率卻只上升了不到4個百分點。也就是說，2000～2003年，我國增加的國民儲蓄中有近75%來自于政府部門。

政府過多卷入投資和生產(chǎn)

2004年以來政府儲蓄的變化尚無可靠的數(shù)據(jù)來判斷，但是相關(guān)的數(shù)據(jù)卻透露出相同的趨勢可能延續(xù)。2004年和2005年，財政每年僅超收就達(dá)到5000億元；2006年超收7000億元；今年預(yù)計可超收1萬億元。政府儲蓄率上升的原因，可以從國民收入的初次分配和再分配兩個層面觀察。

從初次分配來看，由于經(jīng)濟(jì)高速增長導(dǎo)致稅收超速增長，同時也由于地方政府越來越深地直接卷入了投資和生產(chǎn)過程，政府初次分配的收入提高很快。在再分配環(huán)節(jié)，政府的主要收入來源是所得稅和社保繳款，主要支出是社會保障福利、社會補(bǔ)助和其他。統(tǒng)計分析顯示，政府特別是地方政府在再分配環(huán)節(jié)取得了正的收入，換言之，作為一個總體，政府的收支并沒有很好發(fā)揮改善收入分配格局的積極作用。另外，我國政府特別是地方政府還有大量未統(tǒng)計的收入。如果把這一部分加進(jìn)來，政府儲蓄上升的趨勢就更為顯著了。

國民收入分配格局的上述變化，對國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響極為深廣。舉例來說，在目前的儲蓄格局下，要想控制投資就無法下手。統(tǒng)計顯示，2007年4月，我國投資的資金來源的55.6%是“自籌資金”，這顯然歸因于企業(yè)和政府儲蓄率上升。在這種格局下，通過金融信貸手段來控制投資，就很難有明顯效果，因為政府和很多企業(yè)的投資并不依賴貸款。

基于上述分析，我們認(rèn)為，今后中國宏觀調(diào)控的主要任務(wù)之一，就是調(diào)整收入分配格局，實現(xiàn)社會公平的目標(biāo)。

提高勞動報酬，增加福利支出

公平收入分配，應(yīng)當(dāng)采取的措施很多。集中來說，主要有兩個方面：

首先需要做的是逐漸提高勞動報酬。對此，尤為重要的是完善有關(guān)最低工資標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定，并嚴(yán)格執(zhí)行。事實上，在一些地區(qū)出現(xiàn)的“民工荒”已經(jīng)反映出我國勞動報酬提高的要求。完善各種社會保障制度，適度增加社會福利支出，亦為必須之舉。在國民可支配收入中，社會福利支出的占比沒有提高、甚至呈下滑之勢，構(gòu)成近年來我國居民部門可支配收入相對下降、收入分配結(jié)構(gòu)惡化和國內(nèi)消費(fèi)需求增長不快的主要原因。最后，應(yīng)當(dāng)通過積極發(fā)展資本市場、發(fā)展直接融資，改變銀行間接融資比重過高的狀況，借以為居民獲取存款利息之外的更多的財產(chǎn)收入創(chuàng)造條件。

其次，財政政策應(yīng)當(dāng)在提高國內(nèi)消費(fèi)率和公平收入分配方面發(fā)揮更為積極的主導(dǎo)作用。在上世紀(jì)90年代初期提出的“提高兩個比重”的戰(zhàn)略任務(wù)已經(jīng)基本實現(xiàn)的背景下，財政部門應(yīng)加速向公共財政轉(zhuǎn)型；作為這一轉(zhuǎn)型的重要內(nèi)容，“減稅增支”應(yīng)當(dāng)成為今后一段時期安排財政政策的基礎(chǔ)因素之一。

就減稅而論，降低生產(chǎn)稅的稅率和降低所得稅稅率，應(yīng)屬題中應(yīng)有之義。就增支而言，應(yīng)當(dāng)大力增加“為全社會提供公共服務(wù)的消費(fèi)支出和免費(fèi)或以較低的價格向居民住戶提供的貨物和服務(wù)的凈支出”，以期同時實現(xiàn)增加居民部門收入和增加政府部門公共消費(fèi)的目標(biāo)，為提高國內(nèi)消費(fèi)率和公平收入分配作出積極貢獻(xiàn)。

重新塑造核心競爭力

這里需要特別指出：提高居民收入水平和增加社會福利支出，固然為建設(shè)和諧社會、公平收入分配和提高國民消費(fèi)率所必須，但是在實行這一轉(zhuǎn)變時，我們應(yīng)當(dāng)十分認(rèn)真地考慮如下兩個可能是同等重要的問題。

第一，迄今為止，中國經(jīng)濟(jì)的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在低工資方面。如果確認(rèn)今后工資水平逐步提高是一個趨勢，那么，我們就應(yīng)清醒地看到：這樣做，同時就意味著中國今后在勞動力成本方面的競爭優(yōu)勢開始下降。因此，一個或許更為重要的任務(wù)是，我們必須加快重新塑造中國的核心競爭力，要全面轉(zhuǎn)向節(jié)約型、技術(shù)進(jìn)步型和環(huán)境友好型的增長方式上來。我覺得，目前已經(jīng)到了嚴(yán)肅地提出并全面落實這個戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換目標(biāo)的時候了。

第二，當(dāng)我們提出全面向公共財政轉(zhuǎn)型，財政政策應(yīng)更加注意公平收入分配和提高全民福利水平的任務(wù)時，千萬要注意，一是不能體制復(fù)歸，二是不要走北歐的老路。現(xiàn)在有這樣的傾向，認(rèn)為財政收入每年以接近30%的速度增長，政府可以逐漸把各種支出都包下來。在扶貧、住房、醫(yī)療保障、教育、養(yǎng)老等領(lǐng)域，都可以聽到要增加支出的訴求。在我看來，這些訴求都有一定的合理性，但是，在進(jìn)行體制安排時，應(yīng)當(dāng)特別小心謹(jǐn)慎。

我們主張，利用當(dāng)前及今后一段時期政府收入高增長的好條件，解決一些臨時性、一次性問題，還歷史的舊賬，是可以的，也是應(yīng)當(dāng)?shù)?。但是，凡屬制度性安排，凡屬剛性的支出，均?yīng)謹(jǐn)慎從事，從低標(biāo)準(zhǔn)做起。冷靜且有遠(yuǎn)見的決策不能只看目前，要考慮財政收入高速增長的格局畢竟不可能長期持續(xù)，更要看到財政支出上去了，就會“尾大不掉”，形成下一年增長的“基數(shù)”。中國改革開放前，北歐及其他很多國家的經(jīng)驗告訴我們，福利增加是容易的，皆大歡喜；而要減少則是困難的?？傊?，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型勢在必行，但我們應(yīng)瞻前顧后，作好長期安排。

2007年08月01日 02:22 第一財經(jīng)日報李揚(yáng)（作者為中國社科院金融研究所所長）