<企業(yè)年金基金集合計(jì)劃管理暫行辦法(草稿)>(下稱(chēng)<暫行辦法>)于近日下發(fā)新一期征求意見(jiàn)稿后,擁有企業(yè)年金管理資格的37家機(jī)構(gòu),已陸續(xù)將意見(jiàn)反饋至勞動(dòng)和社會(huì)保障部(下稱(chēng)勞社部)。

知情人士透露,<暫行辦法>有望在今年第三季度正式推出。

與單個(gè)企業(yè)設(shè)立的企業(yè)年金計(jì)劃不同,集合年金計(jì)劃需由多個(gè)企業(yè)共同參加。一獲得企業(yè)年金管理資格的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人透露,與以往企業(yè)年金計(jì)劃最大的不同是,要求每一集合年金計(jì)劃都要有3個(gè)以上的投資管理人。

雖然管理辦法將只框定集合年金計(jì)劃的制度架構(gòu),但由受托人發(fā)起設(shè)立集合年金計(jì)劃的核心原則已被確定。

這在強(qiáng)化受托人法律地位上確立了基礎(chǔ)。一業(yè)內(nèi)人士稱(chēng),我國(guó)早前建立的企業(yè)年金信托模式的初衷亦是以受托人為核心——由受托人去為企業(yè)挑選托管、賬管人和投資管理人——但實(shí)際運(yùn)作中,卻頻頻出現(xiàn)幾類(lèi)機(jī)構(gòu)一起在市場(chǎng)上爭(zhēng)奪客戶(hù),甚至其他三類(lèi)機(jī)構(gòu)為企業(yè)指定受托人的狀況。

按<草稿>規(guī)定,除受托人外,一個(gè)完整的集合年金計(jì)劃還至少應(yīng)具有3名投資管理人、1名賬戶(hù)管理人和1名托管人。

上述人士表示,在以往的企業(yè)年金運(yùn)作中,雖然也有企業(yè)通過(guò)招標(biāo)方式挑選兩個(gè)甚至兩個(gè)以上投資管理人的情況,但勞社部并未對(duì)投資管理人的人數(shù)做出強(qiáng)行規(guī)定。他認(rèn)為,對(duì)集合計(jì)劃的此項(xiàng)特殊要求是出于防范投資風(fēng)險(xiǎn)的考慮。

一長(zhǎng)期進(jìn)行企業(yè)年金研究的專(zhuān)家介紹,在發(fā)達(dá)國(guó)家,每一投資管理人管理的資產(chǎn)能夠占到集合計(jì)劃凈值的比例,一般會(huì)被限定。

實(shí)際上,這種分散化的原則,已在社?；?/a>海外投資中有所體現(xiàn)。據(jù)<全國(guó)社會(huì)保障基金境外投資管理暫行規(guī)定>,社?；?/a>會(huì)委托單個(gè)境外投資管理人管理的資產(chǎn),不得超過(guò)全國(guó)社?；?/a>境外投資委托資產(chǎn)總值的50%。

但中標(biāo)的投資管理人怎樣分配運(yùn)作年金也不盡相同,有的是平均分配,有的根據(jù)各自投資專(zhuān)長(zhǎng)分別負(fù)責(zé)不同的投資品種。上述人士稱(chēng)。

但3個(gè)以上的投資管理人,意味著集合年金計(jì)劃將打破目前市場(chǎng)盛行的2+2模式——即同時(shí)擁有受托人和投資管理人資格的法人受托機(jī)構(gòu),與一家同時(shí)具有賬戶(hù)管理人和托管人資格的銀行,共同運(yùn)作年金計(jì)劃——而不得不開(kāi)閘再放進(jìn)兩家以上的投資管理人。

另選兩家以上投資管理人,意味著(我們)必須分出部分管理費(fèi)收入。一同時(shí)具備受托人和投資管理人雙重資格的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人說(shuō),不論企業(yè)大小,受托人在取得客戶(hù)時(shí)都要進(jìn)行長(zhǎng)期的跟蹤和推動(dòng),要付出較大營(yíng)銷(xiāo)成本,管理費(fèi)是根據(jù)資金量大小確定的。

在設(shè)立集合年金計(jì)劃時(shí)怎樣分?jǐn)偁I(yíng)銷(xiāo)成本,怎樣分配管理費(fèi)收入,都是我們目前正在研究的問(wèn)題。他表示。

按照<企業(yè)年金基金管理試行辦法>規(guī)定,投資管理人提取的管理費(fèi)不得高于投資管理企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的1.2%。

按照規(guī)定,集合年金計(jì)劃發(fā)起并備案后即可成立,沒(méi)有設(shè)立規(guī)模和發(fā)行期限等條件限制,計(jì)劃一經(jīng)設(shè)立,其管理費(fèi)率、投資組合及計(jì)劃條款等內(nèi)容均已確定。集合年金計(jì)劃的賬戶(hù)和投資管理均采取份額化形式,在進(jìn)行投資運(yùn)作后,份額估值和賬戶(hù)管理等均類(lèi)似開(kāi)放式基金,新客戶(hù)可以隨時(shí)加入,按當(dāng)時(shí)的份額估值或凈值購(gòu)買(mǎi)。

勞社部數(shù)據(jù)顯示,截至2006年12月,全國(guó)只有約50家中小企業(yè)向各地勞動(dòng)和社會(huì)保障部門(mén)備案年金計(jì)劃,年金基金規(guī)模不到1億元,基金總額占企業(yè)年金基金比例整體不到1%。