近3個(gè)月來(lái)，銀行發(fā)行的QDII產(chǎn)品數(shù)量明顯增多，銀行QDII產(chǎn)品在投資對(duì)象上,也體現(xiàn)出“債券-基金-股票”的發(fā)展趨勢(shì)。西南財(cái)大信托與理財(cái)研究所的研究員秦思認(rèn)為，在愈發(fā)激烈的QDII產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，各中外銀行更趨向于用更高的收益而不是更低的風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)吸引投資者。

QDII投資方向轉(zhuǎn)變

據(jù)西南財(cái)大信托與理財(cái)研究所數(shù)據(jù)顯示，近3個(gè)月來(lái)，5月份有10只QDII產(chǎn)品面市，6、7月份各有9只QDII產(chǎn)品面市，而今年前4個(gè)月發(fā)行QDII產(chǎn)品的總和，僅與5月份持平。與上半年不同的是，6、7月份新面市的QDII產(chǎn)品，投資對(duì)象呈現(xiàn)新的特征。上半年QDII產(chǎn)品主要投資于債券、票據(jù)等低風(fēng)險(xiǎn)品種，而6月以來(lái)，銀行發(fā)行了更多投資于基金的QDII產(chǎn)品。

如建行QDII之“海盈1號(hào)”人民幣理財(cái)產(chǎn)品、匯豐代客境外理財(cái)計(jì)劃－海外基金掛鉤結(jié)構(gòu)性票據(jù)等，均直接投資于海外基金。同時(shí)6月份也開始出現(xiàn)部分投資于股票的QDII產(chǎn)品。如工行的“東方之珠”，將募集來(lái)的人民幣資金轉(zhuǎn)換成美元，投資于股票類資產(chǎn)、債券類資產(chǎn)、現(xiàn)金類資產(chǎn)及開放式基金。但其中股票類資產(chǎn)不超過(guò)總資產(chǎn)的50％，且主要投資于H股。

雖然6、7月份發(fā)行了等量的QDII產(chǎn)品，但7月份投資于基金的QDII產(chǎn)品減少，與此同時(shí)，7月份完全投資于股票的QDII產(chǎn)品明顯增多。如工行“東方之珠”Ⅱ以及民生銀行QDII二期“投資港股奪標(biāo)計(jì)劃”，都是其發(fā)行銀行首次發(fā)行的將所募集到的資金完全投資于股票的QDII產(chǎn)品。

秦思認(rèn)為，以上產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，體現(xiàn)了銀行QDII產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)的新趨勢(shì)，從該產(chǎn)品不保本設(shè)計(jì)，可見投資該產(chǎn)品具有一定風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)該產(chǎn)品的預(yù)期最高收益無(wú)上限。這說(shuō)明目前各銀行更愿以“高收益”而非“低風(fēng)險(xiǎn)”，作為QDII產(chǎn)品間相互競(jìng)爭(zhēng)、吸引投資者的籌碼。

投資者傾向高風(fēng)險(xiǎn)投資

從上述QDII產(chǎn)品的變化可以看出，銀行QDII產(chǎn)品在投資對(duì)象上，體現(xiàn)出“債券—基金－股票”的發(fā)展趨勢(shì)。究其原因秦思認(rèn)為，首先，與投資債券的QDII產(chǎn)品相比，投資基金的QDII產(chǎn)品收益更具吸引力。債券的收益是確定的，基金收益是不確定的，一般情況下，基金收益比債券高。盡管從風(fēng)險(xiǎn)方面看，債券在一般情況下，本金能得到保證，收益相對(duì)固定，風(fēng)險(xiǎn)比基金要小。然而由于海外投資基金具有較寬的投資領(lǐng)域、其運(yùn)作也比較規(guī)范和成熟，因此與投資海外債券相比，投資海外基金在風(fēng)險(xiǎn)上的劣勢(shì)也并十分不突出。

其次與投資股票的QDII產(chǎn)品相比，雖然基金通過(guò)把資金按不同比例分別投于不同期限、不同種類的有價(jià)證券來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)，但是從收益方面看，直接投資股票具有博取更高收益的可能性。因此，越來(lái)越多的QDII產(chǎn)品開始直接投資境外股票。

銀行QDII產(chǎn)品投資對(duì)象，從債券到基金再到股票的發(fā)展說(shuō)明，投資者興趣越來(lái)越向高風(fēng)險(xiǎn)高收益產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，從而促使銀行大膽將投資對(duì)象向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域拓進(jìn)。

【2007.08.15 08:02】來(lái)源：新聞晨報(bào)   作者：劉志飛