面對保險業(yè)所處困境，在投資渠道完全放開和費率市場化改革的推進下，多家保險公司開始嘗試產(chǎn)品創(chuàng)新，資產(chǎn)支持型產(chǎn)品有望大規(guī)模面世，降價后的保障型產(chǎn)品也會陸續(xù)推出，但現(xiàn)階段對保險業(yè)的提振效果恐有限。

　　保費高增長難持續(xù)

　　中國平安、中國太保日前發(fā)布了前8月保費收入數(shù)據(jù)，其中壽險業(yè)務(wù)保費收入分別為1048.42億元和681億元，同比增長14.08%和1.7%，漲幅和上月基本持平。中國人壽和新華保險尚未發(fā)布相關(guān)數(shù)據(jù)，但從前7月數(shù)據(jù)來看，這兩家公司保費收入分別增長9.74%、-7.79%，維持了和上半年持平的走勢。

　　保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，上半年全部人身險公司實現(xiàn)保費收入7938億元，同比增長20.1%，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)兩年低于同期GDP增速的局面。其中，新單保費4310億元，同比增長近26%，走出連續(xù)兩年負增長的陰霾。

　　中金公司研究指出，在今年面對滿期給付洪峰及銀保退保率高企而帶來的現(xiàn)金流壓力，壽險公司普遍采取規(guī)模導(dǎo)向的經(jīng)營策略作為對沖，以確保經(jīng)營穩(wěn)健。特別是二季度，大型上市壽險公司也通過銀行渠道，銷售躉繳短期儲蓄產(chǎn)品參與規(guī)模競爭，保費增速有所反彈，但難以持續(xù)。如中國人壽上半年躉繳537.93億元，占據(jù)銀保渠道764.9億元的70%。

　　躉繳抬頭和銀保渠道發(fā)力正是壽險公司沖保費規(guī)模的利器。在保費顯著滑落的情況下，新華保險2季度“推出資產(chǎn)導(dǎo)向型產(chǎn)品精選一號兩全保險(萬能型)產(chǎn)品。在新產(chǎn)品的推動下，本公司第二季度銀行保險渠道首年規(guī)模保費增速顯著回升。”新華保險在半年報中稱。

　　銀保渠道和躉繳產(chǎn)品盡管貢獻巨額保費，但其業(yè)務(wù)價值很低且銷售費用高。分析人士指出，因銷售費用預(yù)算控制以及基數(shù)相對上半年較高，預(yù)計未來全行業(yè)保費增速將有所回落。

　　退保金抬升也警示行業(yè)發(fā)展風(fēng)險。從上市險企半年報中可以看到，國壽、平安壽險、太保壽險、新華上半年退保金分別為321.7億元、37.1億元、96.9億元、132.6億元，分別同比上漲70.1%、44.1%、57%、54.9%。各公司稱主要來自于銀行渠道理財類產(chǎn)品退保。此外，分紅險產(chǎn)品的退保金也在增加。

　　這與險企追求短期保費規(guī)模不無關(guān)系。業(yè)內(nèi)人士指出，部分壽險公司前幾個保單年度曾設(shè)置高現(xiàn)金價值、零退保費用、承諾短期收益，把名義上的長期分紅險、萬能險異化成一兩年期就可退保且無損失的理財產(chǎn)品，而這將使行業(yè)退保長期處于高位運行。