國(guó)企改革頂層方案亮相 滬粵魯渝四地新政奪人眼

國(guó)企改革頂層方案亮相后，資產(chǎn)市場(chǎng)迎來(lái)“首秀”。盡管大盤(pán)最終高開(kāi)低走，但不少?lài)?guó)企概念股表現(xiàn)活躍。市北高新、東華科技、瑞泰科技、特力A、渝三峽A等個(gè)股漲停。自去年上海首先出臺(tái)“國(guó)企國(guó)資改革二十條”綱領(lǐng)性文件后，目前已有四川、黑龍江、天津、山東、北京、江蘇、廣東等超過(guò)25個(gè)省市國(guó)資委出臺(tái)地方國(guó)企改革相關(guān)文件。

從改革進(jìn)程看，上海、廣東兩地的國(guó)企改革進(jìn)程相對(duì)較快。從改革亮點(diǎn)看，山東、重慶兩地的國(guó)企改革頗受市場(chǎng)關(guān)注。主政兩地的兩位關(guān)鍵人物——郭樹(shù)清、黃奇帆，都曾是資本市場(chǎng)上的風(fēng)云人物。他們對(duì)資本運(yùn)作捻熟于胸，自然也令投資者對(duì)當(dāng)?shù)氐膰?guó)企改革抱以期待。

[國(guó)企改革看點(diǎn)]

上海：國(guó)資平臺(tái)

上海國(guó)資體系總量大，占全國(guó)地方國(guó)有資產(chǎn)總量的1/10。作為第二大國(guó)資系統(tǒng)，上海國(guó)資國(guó)企改革始終走在全國(guó)前列。2015年6月11日，上海浦東國(guó)資委發(fā)布了國(guó)企改革“18條”，首批直屬公司改革方案顯現(xiàn)端倪。改革的基礎(chǔ)在于建立以“管資本”為主的國(guó)資監(jiān)管體系，而改革的重點(diǎn)在于分類(lèi)改革、國(guó)資流動(dòng)平臺(tái)的建立以及國(guó)資布局的優(yōu)化，即競(jìng)爭(zhēng)性產(chǎn)業(yè)通過(guò)混合所有制等方式開(kāi)展資本運(yùn)作，提高國(guó)資流動(dòng)性。目前上海的國(guó)資證券化率在38%左右，提升空間較大。華泰證券建議，上海國(guó)企改革投資機(jī)會(huì)可以沿著科創(chuàng)中心、自貿(mào)區(qū)和迪士尼3條線(xiàn)挖掘。其中科創(chuàng)中心產(chǎn)業(yè)鏈為首要主線(xiàn)，相關(guān)國(guó)企上市公司包括張江高科、第一醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、科華生物、華域汽車(chē)、華虹計(jì)通、上海電氣、上海機(jī)電、儀電電子、自?xún)x股份等公司。

從近期儀電電子的公告中，我們可以看到上海國(guó)資的動(dòng)作。9月11日晚間，儀電電子公告，公司重組獲上海國(guó)資委批復(fù)，重組后儀電電子成為上海儀電智慧城市核心戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的重要發(fā)展平臺(tái)。就在9月10日，上海儀電(集團(tuán))有限公司總裁、黨委副書(shū)記蔡小慶在“對(duì)話(huà)上海國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)”訪談上表示，混合所有制健全了法人制度，使國(guó)企一股獨(dú)大成為了過(guò)去時(shí)，倒逼管理者必須嚴(yán)格依規(guī)治理企業(yè)。蔡小慶表示，儀電將加強(qiáng)核心資產(chǎn)證券化步伐，原來(lái)證券化率為35%，將來(lái)要提升到60%，為整體上市提供條件。

廣東：走市場(chǎng)化

廣東作為經(jīng)濟(jì)大省和國(guó)資國(guó)企重鎮(zhèn)之一，2014年11月發(fā)布了《關(guān)于深化省屬?lài)?guó)有企業(yè)改革的實(shí)施方案》。與上海、天津、湖南等省市相比，廣東省面臨國(guó)資體系資產(chǎn)證券化率低、但目標(biāo)較高的困境，未來(lái)提高資產(chǎn)證券化率的訴求比較強(qiáng)烈。作為最“市場(chǎng)化”的國(guó)企改革方案，廣東省國(guó)資委“十二五”規(guī)劃的資產(chǎn)證券化目標(biāo)為：在2015年將20%的資產(chǎn)證券化率提升至60%。而在公開(kāi)披露信息的48家集團(tuán)公司中，有35家的證券化率低于50%，提升空間巨大。

2015年1月，廣東省國(guó)資委出臺(tái)《關(guān)于規(guī)范省屬企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》，提出進(jìn)一步深化省屬企業(yè)改革，開(kāi)展國(guó)資與民資對(duì)接，規(guī)范產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)，加快發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)。廣州市亦在今年5月下發(fā)了全面深化國(guó)資國(guó)企改革的意見(jiàn)。市場(chǎng)對(duì)國(guó)企改革預(yù)期升溫，相關(guān)公司國(guó)資股東“退位讓賢”暗流涌動(dòng)。

從中炬高新的公告中，我們可以窺見(jiàn)廣東國(guó)資的思路。9日8日，中炬高新發(fā)布定增方案，擬以14.96元/股的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)3.01億股，募集資金不超過(guò)45億元。與一般的定增方案有所不同，此次參與中炬高新定增的四名認(rèn)購(gòu)對(duì)象均為公司現(xiàn)任第二大股東前海人壽的一致行動(dòng)人。憑借高達(dá)45億元的定增規(guī)模，交易完成后中炬高新將從國(guó)資平臺(tái)變?yōu)槊褓Y控股，被不少分析師看好。

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