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中國決定開放企業(yè)養(yǎng)老金市場的計劃讓外資基金異常興奮，但問題是，在中國現(xiàn)有的市場環(huán)境下，外資可操作的空間可能并不大!
國際先驅(qū)導(dǎo)報記者張雪湄 報道 如果你現(xiàn)在每月領(lǐng)取的養(yǎng)老金是1000元，8月份以后，這個數(shù)字可能變得更高。當(dāng)然，你也要承擔(dān)它會變少的風(fēng)險。操控養(yǎng)老金變多或者變少的，就是近日獲得中國勞動和社會保障部頒發(fā)的具有企業(yè)養(yǎng)老金經(jīng)營資質(zhì)的第一批15家投資機(jī)
構(gòu)，其中包括4家外資機(jī)構(gòu)。
如果你信不過他們，也可以在退休后選擇一次性將養(yǎng)老金提取出來。不過，這顯然不是這15家投資機(jī)構(gòu)所樂見的。拿到牌照后，他們正忙著“跑馬圈地”，分享中國企業(yè)年金市場的第一杯羹。
圈地開始了
有業(yè)內(nèi)人士用“基本代表了中國基金行業(yè)中的精銳部隊”來形容此次獲得養(yǎng)老金經(jīng)營資格的15家機(jī)構(gòu)。此前，為了獲得投資管理資格，各家機(jī)構(gòu)可謂費盡心思。
獲得執(zhí)照的華夏基金管理公司養(yǎng)老金管理部的
而同屬第一批名單中的富國基金相關(guān)人士也對本報記者表示，公司從2001年開始，針對中國養(yǎng)老金市場投入了大量的精力在中、低風(fēng)險度資金的投資需求特點的研究上，希望成長為“專長養(yǎng)老金管理的專業(yè)資產(chǎn)管理公司”。
由于只有注冊資本不少于1億元人民幣的投資機(jī)構(gòu)才具有企業(yè)年金的投資管理人資格，最近半年內(nèi)，數(shù)家基金公司都增資擴(kuò)股，謀求加分。5月份，這次榜上有名的招商基金管理公司甚至將注冊資本金由原來的1億元增至1.6億元。
其實在此前中國證監(jiān)會相關(guān)部門開始進(jìn)行企業(yè)養(yǎng)老金方面的調(diào)研時，就有媒體用“群體振奮”來形容基金行業(yè)對于這塊市場的急迫。
截至2004年，全國建立企業(yè)年金的企業(yè)有22463戶，涉及職工703萬人，積累基金493億元。據(jù)中國保監(jiān)會預(yù)期，我國今后每年企業(yè)年金新增額將超過1000億元。世界銀行更為樂觀地認(rèn)為，到2030年，中國企業(yè)年金總規(guī)模將高達(dá)1.8萬億美元。
“在中國現(xiàn)有條件下，國內(nèi)基金發(fā)行難，不大容易開源。企業(yè)年金市場開放，對于基金等機(jī)構(gòu)來說是個很好的機(jī)會，可以補(bǔ)充資本金?！比谇趪H投資顧問有限公司中國區(qū)總裁孫紅偉認(rèn)為。
華夏基
也就是說，獲得投資管理資格的機(jī)構(gòu)馬上開始中國企業(yè)年金市場的跑馬圈地了。
短期收益難
不過，孫紅偉告訴《國際先驅(qū)導(dǎo)報》，雖然第一批拿到入場券的企業(yè)可以提早享受企業(yè)年金市場的收益，但是對于這些機(jī)構(gòu)而言，在現(xiàn)有市場條件下，還看不到太多亮點。
據(jù)了解，目前中國的養(yǎng)老金市場的投資管理與國外比差距非常大。歐美等國家由于金融市場相對成熟，金融工具較多，機(jī)構(gòu)經(jīng)營企業(yè)年金時，創(chuàng)新品種非常多，一部分甚至進(jìn)入了高收益也是高風(fēng)險的對沖基金領(lǐng)域。但是由于產(chǎn)品種類多，這些機(jī)構(gòu)可以做到“不把雞蛋放在同一個籃子里”，從而實現(xiàn)低風(fēng)險、高收益的操作。
而在中國的金融市場，可投資的渠道只有銀行和股市，金融衍生產(chǎn)品相對較少。為了控制風(fēng)險，國家只允許一小部分養(yǎng)老金進(jìn)入股市。經(jīng)營養(yǎng)老金的企業(yè)傾向于“穩(wěn)健的固定收益類產(chǎn)品”基本就是國債等有限的幾種。短期內(nèi)很難產(chǎn)生效益。
而一位獲得基金經(jīng)營執(zhí)照的公司的相關(guān)人士透露，對于短期內(nèi)能夠爭取到多大規(guī)模的資金，公司并不樂觀。
該人士介紹，歐美等國家企業(yè)年金市場能迅速做大的重要原因是優(yōu)惠的稅收政策，而目前我國基本養(yǎng)老保險制度仍在完善過程中，短期內(nèi)，財政和稅務(wù)優(yōu)惠向具有補(bǔ)充保障性質(zhì)的企業(yè)年金傾斜的可能性并不太大。
內(nèi)資外資，究竟誰怕誰？
而除了本土基金公司外，4家外資機(jī)構(gòu)的身影在首批名單中顯得格外受關(guān)注：荷蘭國際集團(tuán)投資管理公司(ING)、富通基金管理公司、海通證券以及加拿大蒙特利爾銀行。他們都是通過與本土基金管理公司合資或者入股的方式，進(jìn)入到中國年金市場的。
一位業(yè)內(nèi)人士介紹，像ING這樣的公司，在企業(yè)年金市場的經(jīng)驗非常豐富。進(jìn)入中國的目的也很明確，就是看好中國養(yǎng)老金市場。
而記者采訪中，本土基金公司并不認(rèn)為外資的進(jìn)入會沖擊本土公司的利益?！笆袌鋈萘亢艽?，不是一家做得完的，每家都會有生存空間?！币患一鸸鞠嚓P(guān)人士在
孫紅偉則持不同觀點：“因為中國金融市場現(xiàn)狀，外資公司的創(chuàng)新能力體現(xiàn)不出來，短期內(nèi)不會有沖擊，但長遠(yuǎn)看，沖擊很嚴(yán)重。關(guān)鍵是本土公司的這種心態(tài)很危險?！?SPAN lang=EN-US>
據(jù)了解，目前像ING、德意志銀行等在國際年金市場實力雄厚的外資機(jī)構(gòu)在中國并不急于賺錢，而是做戰(zhàn)略。目前金融市場沒有放開，內(nèi)外資機(jī)構(gòu)的空間差不多，投資渠道、金融產(chǎn)品也相差不多，看不出太大差別。孫紅偉擔(dān)心一旦市場放開，這些巨頭將成熟的產(chǎn)品全面引進(jìn)來，對本土機(jī)構(gòu)的沖擊將會非常大。
“市場是很大，但是做大的也只有那么幾家?！睂O紅偉說。
企業(yè)年金：押養(yǎng)老保險金中的一種，指在基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上，有條件的企業(yè)可自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險制度。企業(yè)年金必須按規(guī)定存入國有獨資或國有控股金融機(jī)構(gòu)實行托管。企業(yè)要選擇具有相應(yīng)資質(zhì)的受托人負(fù)責(zé)年金的投資運營，受托人可以選擇有資格的金融、保險等機(jī)構(gòu)。投資運營收益劃入企業(yè)年金，并根據(jù)職工企業(yè)年金個人賬戶本金按比例計入個人賬戶。
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【作者：張雪湄】 【出處：國際先驅(qū)導(dǎo)報】
標(biāo)簽： 養(yǎng)老金
