逐漸壯大卻又脆弱的企業(yè)年金,迎來(lái)一個(gè)嶄新的空間.

12月27日,勞保部門(mén)開(kāi)始正式受理企業(yè)年金方案和基金管理合同備案,企業(yè)年金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)自此進(jìn)入實(shí)質(zhì)操作階段。

而包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、咨詢機(jī)構(gòu)等,也將慢慢滲透到企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)的不同環(huán)節(jié)，分享市場(chǎng)發(fā)展壯大的收益。

但現(xiàn)實(shí)的情況是,年金入世還存在諸多問(wèn)題,完美春天仍需度過(guò)難熬的冬季。

市場(chǎng)化起航

12月26日,勞保部發(fā)布《關(guān)于企業(yè)年金方案和基金管理合同備案有關(guān)問(wèn)題的通知》規(guī)定，企業(yè)建立企業(yè)年金，應(yīng)擬訂企業(yè)年金方案草案，并由集體協(xié)商雙方首席代表簽字后10日內(nèi)，形成擬報(bào)備案的企業(yè)年金方案，報(bào)送所在社會(huì)保險(xiǎn)統(tǒng)籌地區(qū)縣以上地方人民政府勞動(dòng)保障行政部門(mén)備案.

其中中央企業(yè)的企業(yè)年金方案，由集團(tuán)公司統(tǒng)一建立的報(bào)送勞動(dòng)保障部備案，并抄送子公司所在社會(huì)保險(xiǎn)統(tǒng)籌地區(qū)勞動(dòng)保障行政部門(mén)；由子公司單獨(dú)建立的，報(bào)送所在社會(huì)保險(xiǎn)統(tǒng)籌地區(qū)縣以上地方人民政府勞動(dòng)保障行政部門(mén)備案。

《通知》強(qiáng)調(diào)，原來(lái)已建立補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的企業(yè)，要對(duì)原有的方案和基金管理合同按國(guó)家規(guī)定進(jìn)行修訂并補(bǔ)辦備案手續(xù)。此外，集合企業(yè)年金計(jì)劃應(yīng)報(bào)送勞動(dòng)保障行政部門(mén)備案，具體辦法另行制定。

針對(duì)企業(yè)年金基金管理合同，《通知》要求受托人在合同簽訂之日起10日內(nèi)，將受托管理合同及與賬戶管理人、托管人和投資管理人簽訂的委托管理合同報(bào)送勞動(dòng)保障行政部門(mén)備案 .

之前,管理層四個(gè)配套文件連續(xù)出臺(tái),企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定暫行辦法》下發(fā)同時(shí),《企業(yè)年金基金管理運(yùn)作流程》、《企業(yè)年金基金賬戶管理信息系統(tǒng)規(guī)范》和《企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定專(zhuān)家評(píng)審規(guī)則》聯(lián)袂出場(chǎng).3月1日, 醞釀已久的《企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定暫行辦法》終告出臺(tái),年金入市相關(guān)法規(guī)正式頒布,已為年金入世做下鋪墊.

繼勞動(dòng)和社會(huì)保障部出臺(tái)了三個(gè)部令和五個(gè)法規(guī)性文件后，第一批年金計(jì)劃運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的審核準(zhǔn)入工作也塵埃落定，各類(lèi)資格申請(qǐng)金融機(jī)構(gòu)總數(shù)120多家，涵蓋基金、券商、銀行、保險(xiǎn)、信托、專(zhuān)業(yè)養(yǎng)老金公司等多個(gè)領(lǐng)域。最終層層選拔出29家機(jī)構(gòu)獲得37個(gè)年金基金管理資格———包括5家企業(yè)年金基金法人受托機(jī)構(gòu)、15家投資管理人、11家企業(yè)年金基金賬戶管理人、6家企業(yè)年金基金托管人。由于企業(yè)年金數(shù)額大、周期長(zhǎng)，這無(wú)疑給各個(gè)取得年金運(yùn)營(yíng)資格的金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)了穩(wěn)定而豐厚的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

顯然,市場(chǎng)的孵化和培育成為2005年后申請(qǐng)時(shí)代的主基調(diào)。各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)配合勞動(dòng)和社會(huì)保障部等政府部門(mén)、各類(lèi)媒體舉辦影響廣泛的研討、培訓(xùn)，深入普及教育；運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)與企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性溝通，為年金計(jì)劃設(shè)計(jì)、過(guò)渡方案制定、投資管理運(yùn)營(yíng)等提供咨詢，并最終陸續(xù)簽訂合作意向；

接著,國(guó)資委分配局下發(fā)《關(guān)于中央企業(yè)實(shí)行企業(yè)年金制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》以推動(dòng)規(guī)范央企年金制度，以廣東、江蘇、重慶、濟(jì)南等省市為代表的地區(qū)率先制定規(guī)范流程鼓勵(lì)企業(yè)年金發(fā)展；金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)年金賬戶管理、投資技術(shù)、方案設(shè)計(jì)理念等方面深入研究創(chuàng)新，為承擔(dān)基金管理做好充分準(zhǔn)備。如現(xiàn)在已經(jīng)有19個(gè)省實(shí)行了企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策。這些都會(huì)最終提高企業(yè)參加年金計(jì)劃的積極性，擴(kuò)大市場(chǎng)容量。

冰火兩重天

不過(guò),相關(guān)制度、市場(chǎng)環(huán)境仍未到位，企業(yè)界對(duì)此似乎興趣不大,但機(jī)構(gòu)對(duì)第二批年金基金管理資格的爭(zhēng)奪卻已慢慢升溫.

“現(xiàn)在有幾家企業(yè)超過(guò)億元的錢(qián)打進(jìn)來(lái)了，但是都放在銀行賬戶上原封不動(dòng)。企業(yè)年金配套的實(shí)施細(xì)則不出臺(tái)，我們很難運(yùn)作！”某保險(xiǎn)公司受托管理部相關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

光大保德信基金管理公司正在爭(zhēng)取第二批資格,企業(yè)年金及養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理負(fù)責(zé)人劉弘捷認(rèn)為，企業(yè)年金是一項(xiàng)長(zhǎng)線業(yè)務(wù)，它本身有一套特別復(fù)雜的程序，而且每年都有增量資金，大公司每年從幾萬(wàn)到幾十萬(wàn)不等，基金公司做企業(yè)年金也是著眼于長(zhǎng)期投資，加之這是一個(gè)初創(chuàng)領(lǐng)域，因此更需要充分準(zhǔn)備在先。金融機(jī)構(gòu)如果單純注重審批資格的話，未免有所欠缺。

事實(shí)上，很多機(jī)構(gòu)都花了長(zhǎng)時(shí)間來(lái)做籌備工作。華寶信托企業(yè)年金服務(wù)中心許昕告訴本刊，該中心在2004年初就成立了，當(dāng)時(shí)第一批資格審核還未提上議事日程，籌備歷時(shí)一年左右。

首批29家機(jī)構(gòu)中只有海富通、華夏、南方、易方達(dá)、嘉實(shí)、招商、富國(guó)、博時(shí)、銀華9家基金公司獲得投資管理人資格，作為年金投資管理唱主角的一方，余下眾多有相應(yīng)實(shí)力的基金公司自然成為第二批資格審核的最努力推動(dòng)者。

2005年8月，第一批名單出爐之后，中信控股、浦發(fā)行、華寶興業(yè)基金、光大銀行等機(jī)構(gòu)先后舉辦企業(yè)年金論壇，會(huì)間紛紛請(qǐng)出勞動(dòng)保障部基金司、證監(jiān)會(huì)基金司有關(guān)官員以及各自系內(nèi)擁有的年金管理資格評(píng)審專(zhuān)家，基金管理公司、信托公司、保險(xiǎn)公司、銀行、大國(guó)企人士齊聚，座無(wú)虛席，背后的費(fèi)心費(fèi)力可想而知。

目前,企業(yè)年金大蛋糕主要有5種金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪，與此對(duì)應(yīng)是四種資格——受托人可由信托、保險(xiǎn)擔(dān)任；賬戶管理人可由銀行、信托、保險(xiǎn)擔(dān)任；托管人由銀行擔(dān)任；投資管理人可由基金公司、券商、保險(xiǎn)擔(dān)任。

事實(shí)上,各大機(jī)構(gòu)的熱情背后,是一塊巨大無(wú)比的蛋糕.

太平養(yǎng)老保險(xiǎn)總經(jīng)理王連萬(wàn)告訴筆者,隨著中國(guó)企業(yè)年金制度的完善，我們預(yù)計(jì)在 2006年中國(guó)企業(yè)年金市場(chǎng)將持續(xù)高速增長(zhǎng)，估計(jì)到2010年中國(guó)企業(yè)年金管理資產(chǎn)達(dá)到3000到4000億規(guī)模，年增長(zhǎng)率超過(guò)30%，企業(yè)年金制度實(shí)施將重大影響整個(gè)社會(huì)的保障體制和福利保障制度，這種影響是深遠(yuǎn)的,不同性質(zhì)的團(tuán)體、不同的行業(yè)、不同大小以及不同經(jīng)濟(jì)效益的企業(yè)，將會(huì)有不同的企業(yè)養(yǎng)老保障福利政策、不同的消費(fèi)行為和需求。

“盡管前景看好，但企業(yè)年金至今仍處于市場(chǎng)培育階段。”南方基金管理公司副總經(jīng)理許小松表示。

中華全國(guó)總工會(huì)剛就企業(yè)年金完成一項(xiàng)調(diào)查。據(jù)中華全國(guó)總工會(huì)保障工作部副部長(zhǎng)劉海華透露，企業(yè)年金實(shí)際存在“三熱、三冷”：從執(zhí)行系統(tǒng)來(lái)看，社保部門(mén)內(nèi)部是上熱、下冷，一些地方社保部門(mén)甚至解釋不清楚企業(yè)年金是怎么回事；從運(yùn)作系統(tǒng)來(lái)看，是機(jī)構(gòu)熱、企業(yè)冷；從政策層面來(lái)看，是市場(chǎng)熱、源頭冷，“企業(yè)年金主體是企業(yè)和員工，如果源頭不放水后面什么都沒(méi)有?！?/FONT>

具體統(tǒng)計(jì)表明，截至2004年3月，我國(guó)有22000多家企業(yè)建立了企業(yè)年金，總規(guī)模474億元，為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的10%左右，總體發(fā)展水平非常低,電力、石油、石化、民航、電信、鐵道等行業(yè)明顯高于其他行業(yè)，其中電力行業(yè)積累達(dá)到 58.7億元，為全國(guó)積累總量第一名.國(guó)企參保積極性較高，企業(yè)年金成為國(guó)企解決退休員工生活的重要手段，外企和中小民企建立企業(yè)年金的積極性較低。

有專(zhuān)家預(yù)測(cè)，未來(lái)3年國(guó)內(nèi)企業(yè)年金市場(chǎng)每年將有1000億元的增長(zhǎng)規(guī)模，各類(lèi)年金總量可達(dá)5000億元人民幣左右；世界銀行則預(yù)測(cè)，我國(guó)將成為世界第三大企業(yè)年金市場(chǎng)。但若不能有效解決企業(yè)年金源頭“冷”的狀況，預(yù)測(cè)本身很可能淪為海市蜃樓。

監(jiān)管之惑

2005年是企業(yè)年金市場(chǎng)開(kāi)局元年，重點(diǎn)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的資格審批與初期市場(chǎng)的培育，在為企業(yè)年金市場(chǎng)發(fā)展奠定一個(gè)良好開(kāi)端的同時(shí)，也面臨諸多挑戰(zhàn)。

巴曙松認(rèn)為,企業(yè)和員工的參與力度不夠，企業(yè)參與舉辦計(jì)劃的熱情有待提高,和存量資金轉(zhuǎn)軌中的利益平衡問(wèn)題,是年金市場(chǎng)成長(zhǎng)的兩大攔路虎.

而更重要的是,據(jù)消息人士透露,理事會(huì)管委會(huì)之間,還存在不和諧的聲音.理事會(huì)角色的責(zé)任承擔(dān)、權(quán)力制衡、損失求償?shù)仍诋?dāng)前引起一定的爭(zhēng)議。根據(jù)國(guó)資委《關(guān)于中央企業(yè)實(shí)行企業(yè)年金制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》所傳達(dá)的精神，多數(shù)大型、超大型央企還是希望能夠成立自己的企業(yè)年金理事會(huì)，自行管理龐大的企業(yè)年金，實(shí)現(xiàn)其保值增值；而一般企業(yè)則大多是根據(jù)勞動(dòng)部出臺(tái)的《企業(yè)年金基金管理運(yùn)作流程》中的規(guī)定，通過(guò)受托人委托管理企業(yè)年金。

顯然,作為治理結(jié)構(gòu)的主體，受托人的信托地位明晰尤為重要，不僅要明確權(quán)力主體，更是對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)損失責(zé)任的法律約束。在企業(yè)本身治理結(jié)構(gòu)不完善、理事會(huì)法律地位不清晰、理事會(huì)運(yùn)作尚無(wú)成熟經(jīng)驗(yàn)下，將受托人角色更多賦予法人受托機(jī)構(gòu)將是合理路徑，后者能夠發(fā)揮企業(yè)年金管理中的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，更能在企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)的復(fù)雜鏈條中明確承擔(dān)其所應(yīng)該承擔(dān)的信托責(zé)任。

因此,規(guī)定將明確企業(yè)對(duì)外委托的主體的地位、作用和職責(zé)，區(qū)分基于不同目的建立的企業(yè)內(nèi)部機(jī)構(gòu)，使前期流程具有可操作性，才能給已經(jīng)開(kāi)始起步的企業(yè)年金市場(chǎng)注射了一劑強(qiáng)心針。

日前，中國(guó)保監(jiān)會(huì)公布的《養(yǎng)老保險(xiǎn)管理辦法(草案)》引起業(yè)內(nèi)關(guān)注，該辦法第三條第二款規(guī)定“人壽保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司可以依法參與經(jīng)辦企業(yè)年金業(yè)務(wù)，提供受托管理、賬戶管理、投資管理等一項(xiàng)或者多項(xiàng)服務(wù)”。并按規(guī)定，經(jīng)中國(guó)保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)

【作者：周忠】  【出處：新浪財(cái)經(jīng)】