繼農(nóng)行之后，多個(gè)銀行優(yōu)先股將蓄勢(shì)待發(fā)。來(lái)自保險(xiǎn)業(yè)的消息人士近日向上海證券報(bào)記者透露，據(jù)保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)的統(tǒng)計(jì)顯示，從目前詢價(jià)路演的情況來(lái)看，預(yù)計(jì)至少10家以上的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及年金投資“管家”將參與上市銀行的優(yōu)先股認(rèn)購(gòu)，所涉資金可達(dá)數(shù)百億。

原本保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在是否參與銀行優(yōu)先股一事上表態(tài)普遍謹(jǐn)慎，認(rèn)為從收益率水平、退出方式有限等方面，銀行優(yōu)先股并不具備足夠的吸引力，因此有所顧慮。但實(shí)際情況卻是，保險(xiǎn)資金成了認(rèn)購(gòu)銀行優(yōu)先股的主力，這從保險(xiǎn)資金最近熱捧農(nóng)行優(yōu)先股中便可窺一二。

而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，在接下來(lái)發(fā)行的幾單銀行優(yōu)先股中，也會(huì)見(jiàn)到保險(xiǎn)資金的身影。談及為何青睞銀行優(yōu)先股時(shí)，受訪的多位保險(xiǎn)業(yè)人士向記者表示，目前6%左右的票息率雖然不是很高，但優(yōu)先股作為長(zhǎng)久期品種，符合保險(xiǎn)資金配置特征；更為重要的是，保險(xiǎn)行業(yè)每年數(shù)以千億計(jì)的銀保收入高度依賴于銀行，認(rèn)購(gòu)銀行優(yōu)先股成維系雙方業(yè)務(wù)合作關(guān)系的重要砝碼。

一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人向記者坦言，目前國(guó)內(nèi)優(yōu)先股發(fā)行還處于起步階段，從公司路演來(lái)看，條款設(shè)置五花八門(mén)，短期內(nèi)會(huì)擇優(yōu)認(rèn)購(gòu)。不過(guò)他同時(shí)表示，待國(guó)內(nèi)優(yōu)先股發(fā)展到一定階段后，會(huì)將其納入大類資產(chǎn)配置。

雖然優(yōu)先股在流動(dòng)性、退出機(jī)制等方面存在缺陷，但是發(fā)行主體較好的公司的優(yōu)先股，在收益率、安全性、久期和穩(wěn)定性方面仍然具有吸引力。保險(xiǎn)資產(chǎn)的投資具有長(zhǎng)期性，回報(bào)率更偏重于穩(wěn)定性，因此對(duì)于能夠提供穩(wěn)定回報(bào)且收益率較高的長(zhǎng)久期品種較為青睞，優(yōu)先股恰好符合保險(xiǎn)資金的這一需求。而在國(guó)外成熟市場(chǎng)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)也的確是優(yōu)先股的最大買(mǎi)家之一。

綜合記者采訪情況來(lái)看，除銀行優(yōu)先股之外，具有以下特征的優(yōu)先股也會(huì)受到保險(xiǎn)公司關(guān)注：強(qiáng)制分紅或累積分紅優(yōu)先股；固定票息率或者在發(fā)行后前5年鎖定票息率；含有普通股轉(zhuǎn)換權(quán)的優(yōu)先股，轉(zhuǎn)股價(jià)格隨時(shí)間持續(xù)修訂，而不是在發(fā)行初期就鎖定轉(zhuǎn)股價(jià)格；在退出機(jī)制方面有創(chuàng)新，能夠最大限度減少保險(xiǎn)公司持有風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先股。

另?yè)?jù)上證報(bào)記者了解，養(yǎng)老金也將通過(guò)一些創(chuàng)新產(chǎn)品的方式參與優(yōu)先股認(rèn)購(gòu)。目前，已有年金投資管理機(jī)構(gòu)拿到了資質(zhì)，可以發(fā)行優(yōu)先股養(yǎng)老金產(chǎn)品。

【出處：上海證券報(bào)】