專家建議養(yǎng)老金投資應重視超額收益

□本報記者 陳瑩瑩

17日，由泰達宏利基金和中國證券報聯(lián)合主辦的“2014中國養(yǎng)老金論壇”在北京舉行。與會專家和業(yè)內(nèi)人士認為，未來我國老齡化程度迅速加重，養(yǎng)老體系面臨嚴峻挑戰(zhàn)，老齡人口比例上升導致養(yǎng)老金收支壓力加大，有中長期收支失衡風險，多層次養(yǎng)老體系是應對人口老齡化的長效機制。養(yǎng)老金投資應重視超額收益。

專家建議，基金投資管理是積累性養(yǎng)老計劃的關鍵，養(yǎng)老基金投資運營應建立明確、合理的長期投資目標，將長期投資目標轉化為可操作的中短期投資目標，力爭獲取超過長期比較基準的超額收益，改變目前養(yǎng)老金投資組合重絕對回報輕超額收益、業(yè)績評價沒有基準的現(xiàn)狀。

數(shù)據(jù)顯示，我國養(yǎng)老金支付高峰正加速到來，預計在2030年左右，養(yǎng)老金支付將面臨巨大壓力。財政部此前公布的2014年全國社會保險基金預算情況顯示，2014年企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金收支結余2371億元，年末滾存結余28251億元。在剔除巨額財政補貼和少量利息收入的因素后，情況并不樂觀。2014年養(yǎng)老保險基金收入21489億元，比上年增長8.1%，其中：保險費收入17554億元，財政補貼收入3038億元；支出19117億元。剔除財政補貼后，當期保險費收入與支出相減，出現(xiàn)“虧空”1563億元。

與會專家認為，推動養(yǎng)老體系改革，并推動養(yǎng)老金與資本市場對接，一方面可實現(xiàn)全社會養(yǎng)老安全、促進社會和諧和公平正義；另一方面可推動資本市場穩(wěn)定運行、促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)發(fā)展、加快產(chǎn)業(yè)升級。事實上，美國401K計劃中的養(yǎng)老金投資占比長期在90%以上，其中投資于股票、風險投資、私募股權投資等股權類產(chǎn)品比例高達60%，推動也分享了隨后的經(jīng)濟繁榮和高科技產(chǎn)業(yè)崛起。作為專業(yè)機構投資者，養(yǎng)老金投資于上市和未上市公司，參與其公司治理，有利于提升其管理水平。養(yǎng)老體系健全，有利于釋放更多消費力、擴大內(nèi)需，進而提高整個經(jīng)濟增長質量。

宏利公積金信托有限公司首席執(zhí)行官吳智珊介紹了養(yǎng)老金由公共基金管理和私營基金管理的特色。吳智珊說，養(yǎng)老金由公共基金管理，在一定程度上可承擔市場穩(wěn)定器職能，同時也可用于一些公共項目，有利于保證當?shù)刭Y本市場健康發(fā)展。由私營部門提供“養(yǎng)老金第二支柱”的投資管理服務，則具備相對獨立性。私營公司負有受托責任，以計劃參與者利益最大化為目標，獨立管理養(yǎng)老金運作及資產(chǎn)。香港的強積金自2000年成立以來，成分基金數(shù)量穩(wěn)步上升。實施強積金制度前，香港340萬勞動力中僅有約1/3擁有某種形式的退休保障，現(xiàn)在，386萬勞動力中約有86%的工作人口已為某種形式的退休保障所覆蓋。目前，宏利在香港所管理的強積金賬戶數(shù)量約132萬戶，占香港強積金資產(chǎn)18.2%的市場份額。

【出處：中國證券報-中證網(wǎng)】