第一招：4月底央行上調(diào)貸款基準(zhǔn)利率27個(gè)基點(diǎn),拉開(kāi)貨幣緊縮序幕。

第二招：此后，央行向商業(yè)銀行發(fā)出“把握貸款投放節(jié)奏”的窗口指導(dǎo)。

第三招：本周，央行推出千億元定向票據(jù),試圖從數(shù)量上對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性施加影響。

本報(bào)綜合報(bào)道 昨日，央行發(fā)行600億元的三月期票據(jù)，發(fā)行價(jià)格為99.50元，相當(dāng)于收益率為2.0156%。加上17日在銀行間市場(chǎng)向一級(jí)承銷商定向發(fā)行一年期票據(jù)1000億元,央行本周票據(jù)發(fā)行量已達(dá)2150億元。

據(jù)悉，17日發(fā)行的一年期票據(jù)發(fā)行利率水平較本月16日剛剛發(fā)行的同期票據(jù)下降了16個(gè)基點(diǎn)。

分析人士認(rèn)為,央行出此招,一是應(yīng)對(duì)當(dāng)前債市到期資金較多的局面,加大回籠力度;二是本輪緊縮調(diào)控政策的延續(xù);三是糾正票據(jù)發(fā)行利率上升過(guò)快、與二級(jí)市場(chǎng)利率背離的狀況。

近期,債券發(fā)行市場(chǎng)十分熱鬧。主要發(fā)行主體都在本周發(fā)行了債券,總體債券供應(yīng)量超過(guò)600億元,在下周還有國(guó)開(kāi)行金融債和6期國(guó)債等待發(fā)行。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì),整個(gè)5月份債券發(fā)行量可能會(huì)超過(guò)1800億元。

而在進(jìn)入本月后,央行票據(jù)發(fā)行量逐步回升,上周央票發(fā)行了600億元,本周央行票據(jù)發(fā)行更是突然放大,公開(kāi)招標(biāo)發(fā)行量達(dá)到1150億元,整個(gè)債市現(xiàn)券供應(yīng)已經(jīng)十分可觀。

一位銀行人士認(rèn)為,近期債券供應(yīng)量明顯放大,債券到期釋放的資金總計(jì)在3000億元左右。這些新到期資金需要回籠,因此央行推出了千億元票據(jù)。

也有分析人士指出,本期央行推出定向票據(jù)還有一層意思,在于繼續(xù)貫徹實(shí)施適度從緊的貨幣政策。

觀察人士也注意到17日定向發(fā)行票據(jù)的價(jià)格頗令人意外。16日一年期央行票據(jù)的發(fā)行利率為2.27%，而17日定向發(fā)行票據(jù)的利率為2.11%,“一天之間就下降了16個(gè)基點(diǎn),這反映出央行有意要壓制當(dāng)前票據(jù)發(fā)行利率”。

進(jìn)入4月份以后,票據(jù)發(fā)行利率上漲迅速,幾乎每周都上一個(gè)新臺(tái)階,上漲勢(shì)頭太快太猛對(duì)人民幣匯率帶來(lái)了較大壓力。市場(chǎng)人士還認(rèn)為,銀行間市場(chǎng)利率連續(xù)走低,加權(quán)平均回購(gòu)利率跌至1.55%,與央行票據(jù)發(fā)行利率的“落差”越來(lái)越大,滋生套利機(jī)會(huì),也需要加以糾正。在市場(chǎng)看來(lái),本期央行發(fā)行定向票據(jù)也向市場(chǎng)樹(shù)立了短期利率的一個(gè)“標(biāo)桿”。

300億元國(guó)債將發(fā)行

據(jù)新華社電財(cái)政部將于5月24日對(duì)2006年記賬式(六期)國(guó)債的發(fā)行進(jìn)行招投標(biāo)，5月25日開(kāi)始發(fā)行并計(jì)息，5月30日發(fā)行結(jié)束。本期國(guó)債為按年付息的固定利率附息債，計(jì)劃發(fā)行面值總額為300億元，期限為7年。

本期國(guó)債采取場(chǎng)內(nèi)掛牌、場(chǎng)外簽訂分銷合同和試點(diǎn)商業(yè)銀行柜臺(tái)銷售的方式分銷，同時(shí)規(guī)定承銷團(tuán)成員間不得分銷，6月5日起在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)、證券交易所市場(chǎng)及試點(diǎn)商業(yè)銀行柜臺(tái)同時(shí)上市交易。

2006.05.19 來(lái)源:廣州日?qǐng)?bào)