FN記者 周萃

追逐利潤是市場經(jīng)濟中鐵的定律，所以不難理解，企業(yè)年金這一新業(yè)務(wù)在國內(nèi)甫一亮相，便成為各家金融機構(gòu)競相爭搶的一塊“鮮美”蛋糕，尤其成為商業(yè)銀行拓展新業(yè)務(wù)和增加盈利的必爭之地。

企業(yè)年金是企業(yè)及其職工在依法參加基本養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)上，自愿建立的補充養(yǎng)老保險制度。它是中國所確立的三大支柱養(yǎng)老保險體系的第二根支柱。對此，業(yè)界有一個形象的比喻：“如果說基本養(yǎng)老保險是一碗面，僅僅能夠保證你吃得飽，那么企業(yè)年金就是澆在面上的湯汁，吃飽之余，可以讓這碗面變得有滋有味。”

對各金融機構(gòu)來說，未來一筆可預(yù)期的、大規(guī)模的、可供市場化運作的、長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流是企業(yè)年金之所以令人“垂涎”的重要原因之一。據(jù)中國養(yǎng)老金網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)，全球養(yǎng)老市場2003年底的規(guī)模大約是15萬億美元，其中美國、英國和日本占全球退休資產(chǎn)市場的近80%。美國養(yǎng)老基金規(guī)模最大，已經(jīng)由1996年的7.9萬億美元增長到1999年底的12.7萬億美元的規(guī)模。

在國內(nèi)，企業(yè)年金也大有“燎原”發(fā)展之勢。據(jù)中國養(yǎng)老金網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)，至2004年3月底，建立企業(yè)年金計劃的企業(yè)共有22463家，參加計劃的職工703萬人，分別比2001年增加28%和7.2%。而《美世咨詢2005中國企業(yè)年金調(diào)研報告》顯示：64%的企業(yè)將于三年之內(nèi)建立企業(yè)年金，50%的企業(yè)將把現(xiàn)有的補充養(yǎng)老保險計劃轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)年金計劃，對于企業(yè)年金的運作，54%的企業(yè)將委托專業(yè)的受托機構(gòu)來管理。據(jù)估算，目前我國企業(yè)年金的存量規(guī)模近1000億元，隨著國家配套政策及法規(guī)的完善與市場化運作的推進，年金市場將呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢，預(yù)計每年將有1000億元的增量規(guī)模，到2010年有可能達到10000億元，參加人員將超過1億人。世界銀行更是樂觀地認為，到2030年，中國企業(yè)年金總規(guī)模預(yù)測高達1.8萬億美元(約合人民幣14.4萬億元)，將成為世界第三大企業(yè)年金市場。

正是對企業(yè)年金的樂觀預(yù)期激發(fā)了各類市場主體的參與熱情。其中，商業(yè)銀行以其規(guī)模、系統(tǒng)、網(wǎng)點、資金、運作經(jīng)驗等方面的優(yōu)勢，在企業(yè)年金基金管理競爭中占據(jù)了明顯優(yōu)勢。一個完整的企業(yè)年金運作計劃離不開包括受托人、賬戶管理人、托管人和投資管理人在內(nèi)的四方參與，各類金融機構(gòu)必須緊密合作，通過規(guī)范化的市場運作，分別負責(zé)不同的服務(wù)職能。四個運作主體中，商業(yè)銀行主要承擔“賬戶管理人”、“托管人”兩個角色，通過收取相應(yīng)管理費用來獲取利潤。

企業(yè)年金基金托管人在企業(yè)年金基金的運作中具有重要地位。目前，中國工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國銀行、交通銀行、招商銀行、光大銀行六家銀行已取得首批企業(yè)年金基金托管資格。

“在企業(yè)年金基金運作涉及的四個主體中，相比較而言，托管人承擔的風(fēng)險最小，而獲利最豐?！币晃唤鹑跈C構(gòu)從業(yè)人員告訴記者?！八膫€運作主體中，只有托管人可以接觸到真實資產(chǎn)，它不承擔投資失敗的風(fēng)險，由于企業(yè)年金運作周期比較長，資金還能在托管人賬戶上形成長期沉淀效應(yīng)?！?/P>

賬戶管理是企業(yè)年金基金管理流程中不可或缺的一環(huán)。它接觸不到基金財產(chǎn)，沒有財產(chǎn)支配權(quán)。目前，包括工商銀行、交通銀行、浦東發(fā)展銀行、招商銀行、光大銀行等11家金融機構(gòu)已經(jīng)獲得首批企業(yè)年金基金賬戶管理人資格。不少企業(yè)年金專家認為，與托管人相比，賬戶管理人承擔的工作量更為繁重，且運作前期投入成本巨大。“賬戶管理人最大的風(fēng)險來自于軟件系統(tǒng)的安全性、穩(wěn)定性及其數(shù)據(jù)處理能力，在國外，一個先進賬戶管理系統(tǒng)的開發(fā)與維護需要幾百萬甚至上千萬美金?！?/P>

盡管存在這樣那樣的風(fēng)險，但通過提供相應(yīng)服務(wù)，企業(yè)年金基金管理人可以獲得不菲收入?yún)s是不爭的事實。按照《企業(yè)年金基金管理試行辦法》規(guī)定，各當事人從企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)收取的費率合計上限約為1.8%。其中，托管人收費上限為基金凈值的0.2%，賬戶管理人的收費上限為每戶5元/月，據(jù)測算相當于基金凈值的0.15%至0.2%。如按目前全國企業(yè)年金規(guī)模1000億元估算，此兩項每年產(chǎn)生的管理費用可達4億元，當2010年企業(yè)年金規(guī)模達到10000億元時，每年可產(chǎn)生管理費用達40億元。

“除收取管理費外，資金的長期沉淀效應(yīng)、對龐大賬戶管理信息的合理使用，都可以提升商業(yè)銀行參與企業(yè)年金運作的附加值?！毕嚓P(guān)金融機構(gòu)的從業(yè)人員告訴記者?？梢?，無論是顯性收益或是隱性效應(yīng)，都將推動商業(yè)銀行加大在企業(yè)年金市場的競爭力度。

http://finance.sina.com.cn 2006年07月19日 09:05 金時網(wǎng)·金融時報