隨著基金公司專戶理財(cái)業(yè)務(wù)即將開(kāi)閘，40余家符合條件的基金公司都有希望趕上“頭班車”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，專戶理財(cái)開(kāi)閘帶來(lái)的增量入市資金有限，其更大現(xiàn)實(shí)意義是為市場(chǎng)提供相對(duì)穩(wěn)定的資金來(lái)源，優(yōu)化市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)。

試點(diǎn)規(guī)模未設(shè)限

和其他新業(yè)務(wù)的開(kāi)展一樣，基金公司專戶理財(cái)業(yè)務(wù)仍然堅(jiān)持“先行試點(diǎn)，穩(wěn)步推進(jìn)”的原則。既然是試點(diǎn)，初期規(guī)模自然不會(huì)太大。但監(jiān)管部門(mén)有關(guān)人士也向記者透露，目前還沒(méi)有確定具體的試點(diǎn)規(guī)模，最終規(guī)模還要看基金公司上報(bào)申請(qǐng)的情況。

按照上周五發(fā)下的《關(guān)于實(shí)施〈基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法〉有關(guān)問(wèn)題的通知》中的規(guī)定，凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣，在最近一個(gè)季度末資產(chǎn)管理規(guī)模不低于200億元人民幣或等值外匯資產(chǎn)的基金公司，可以申請(qǐng)參與專戶理財(cái)業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

來(lái)自銀河證券基金研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示，目前共有41家基金公司滿足200億元管理資產(chǎn)凈值的條件。“雖然基金公司凈資產(chǎn)情況不對(duì)外披露，目前還無(wú)法統(tǒng)計(jì)。但粗略估計(jì)，滿足上述規(guī)定條件的基金公司肯定不在少數(shù)。”基金業(yè)內(nèi)研究人士表示。

除了上述規(guī)模條件外，投資能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，特別是公平交易制度的建立等條件都將成為基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門(mén)檻。

實(shí)際上，少數(shù)基金公司通過(guò)參與社?；?/a>和企業(yè)年金賬戶管理已經(jīng)提前進(jìn)行了“練兵”。但有關(guān)人士指出，此次開(kāi)閘的“一對(duì)一”單一客戶理財(cái)業(yè)務(wù)與社保基金、企業(yè)年金賬戶管理還有所不同，因此具有社保基金、企業(yè)年金管理資格不會(huì)成為這部分公司在審核時(shí)的“特權(quán)”。

基金公司摩拳擦掌

在來(lái)自券商集合理財(cái)、銀行代客理財(cái)、信托集合計(jì)劃等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的重重壓力下，基金公司開(kāi)展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的渴望由來(lái)已久。此次，隨著這一業(yè)務(wù)限制的解禁，基金公司都摩拳擦掌，積極開(kāi)展各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。

接受記者采訪的多家大型基金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人均對(duì)開(kāi)展專戶理財(cái)業(yè)務(wù)表示了較高的熱情，并且在較早以前就開(kāi)始著手進(jìn)行了相關(guān)的準(zhǔn)備工作?！对囆修k法》和《通知》頒布后，將按照其中規(guī)定進(jìn)一步完善相關(guān)制度、體系，抓緊準(zhǔn)備申請(qǐng)材料。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，明年1月1日《試行辦法》正式實(shí)施后，將有一批基金公司爭(zhēng)相上報(bào)申請(qǐng)材料，爭(zhēng)取專戶理財(cái)業(yè)務(wù)資格。而由于專業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)并不是一項(xiàng)新的行政許可，因此評(píng)審程序不會(huì)十分復(fù)雜。參照QDII資額的評(píng)審情況，最快在一個(gè)月內(nèi)就可以有結(jié)果。

初期市場(chǎng)規(guī)模有限

盡管各家基金公司對(duì)于專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的開(kāi)展表示了很高的積極性，但業(yè)內(nèi)人士也一致認(rèn)同，初期的市場(chǎng)規(guī)模并不會(huì)很大，特別是作為增量流入股票市場(chǎng)的資金十分有限。

基金研究人士在接受記者采訪時(shí)表示，目前還無(wú)法準(zhǔn)確計(jì)算基金專戶理財(cái)市場(chǎng)的規(guī)模到底有多大。僅從一些有投資意愿的大型機(jī)構(gòu)客戶早已選擇通過(guò)私募、信托、券商、銀行等渠道入市，而包括國(guó)有企業(yè)、保險(xiǎn)公司等大型機(jī)構(gòu)客戶在參與專戶理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)還有一些限制的角度來(lái)看，增量資金的規(guī)模不會(huì)很大。

“而在可能的增量資金中，還有一部分資金更偏向于投資固定收益類市場(chǎng)，在風(fēng)險(xiǎn)較小的前提下獲得穩(wěn)定收益。因此，可能流入股票市場(chǎng)的增量資金就更少了。”上述人士表示。

該人士認(rèn)為，從短期內(nèi)來(lái)看，開(kāi)閘專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的現(xiàn)實(shí)意義不在于帶來(lái)多少增量資金入市，而是為市場(chǎng)提供相對(duì)穩(wěn)定的資金來(lái)源，優(yōu)化市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)，有助于減少市場(chǎng)因過(guò)分投機(jī)、資金快進(jìn)快出造成的大幅波動(dòng)，幫助機(jī)構(gòu)投資者更好地發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。