交易對手選擇不慎問題券商傳遞風(fēng)險

保險資金投資交易對手選擇不慎，使得保險業(yè)近年來頻頻遭遇行業(yè)外風(fēng)險的偷襲。

近日，中國人民財產(chǎn)保險股份公司在聯(lián)交所網(wǎng)站上發(fā)布公告稱，公司持有的部分國債存放在國內(nèi)一家證券公司的交易席位上，但截至公告日，公司在該證券公司托管的國債為5.99億元人民幣，該證券公司對人保財產(chǎn)發(fā)布的交易指令存在執(zhí)行困難，公司全部收回存在一定的不確定性。

保險資金身陷問題券商

記者查詢了人保財險去年年報，年報稱公司交易類證券5.46億元和非交易類證券0.53億元放在境內(nèi)另一家券商交易席位上。公司和人保資產(chǎn)管理公司都向該證券公司發(fā)布指令，要求賣出或者將其轉(zhuǎn)托到人保資產(chǎn)管理公司交易

席位上。該證券公司以書面形式承諾執(zhí)行這一指令。但是，該證券公司突然面臨困難，無法執(zhí)行公司的交易指令。根據(jù)公告稱2005年6月14日從受托管理國債的這家證券公司網(wǎng)站獲悉，一家國有獨資控股公司擬出資對該公司進行重組。

近年來，保險資金身陷問題券商的事件時有發(fā)生。先是人保財險禍不單行，其身陷漢唐證券目前還沒有得到解決。去年8月，中國人保表示，公司在漢唐證券的賬戶內(nèi)存有總面值3.565億元的國債和5685萬元的現(xiàn)金無法收回。中國人保一度想以債轉(zhuǎn)股的方式化解債務(wù)，但未成功。其年報顯示，中國人保去年在證券上的投資凈虧損高達人民幣9.48億元，比去年的2.6億元的凈收益相比減少了12.08億元。另外，在2004年中再人壽與漢唐證券簽訂了高達6億元的委托理財協(xié)議。因為漢唐證券的崩盤，中再人壽有4億元左右的委托投資款陷入其中，占其注冊資本金的一半；2004年6月，中國人壽被傳托管在閩發(fā)證券的4.12億元國債無法轉(zhuǎn)出。其后閩發(fā)證券被停業(yè)，繼而資產(chǎn)被東方資產(chǎn)管理公司接管，其中包括中國人壽托管在閩發(fā)證券的那筆資金。中國人壽無奈計提3.2億元的減值準(zhǔn)備。

如何控制交易對手風(fēng)險

隨著問題券商的不斷暴露，行業(yè)間風(fēng)險的傳遞效應(yīng)凸顯。如何控制累積風(fēng)險，化解累積風(fēng)險，自然成了記者最為關(guān)心的事情。

記者近日了解到，一套以控制“交易對手風(fēng)險”為核心的保險資金運用行業(yè)基準(zhǔn)，由中國保監(jiān)會牽頭正在緊鑼密鼓地制訂之中。有關(guān)權(quán)威人士向記者表示，保監(jiān)會制訂保險資金運用行業(yè)基準(zhǔn)，主要是為了規(guī)范保險機構(gòu)投資人的行為，控制“交易對手風(fēng)險”，確保保險資金保值增值。

該人士介紹，保險資金的交易對手主要指銀行、證券公司、基金公司、信托公司以及受托管理其他保險公司資產(chǎn)的保險投資機構(gòu)。近年來，由于證券市場走勢持續(xù)低迷，這些受托管理保險資金的機構(gòu)累積風(fēng)險越來越大，而保險投資情況越來越復(fù)雜，交易方越來越多，在混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢下，雖然交易效率也越來越高，但風(fēng)險傳遞速度也越來越快。因此，制訂一套保險資金運用的行業(yè)基準(zhǔn)，規(guī)范和引導(dǎo)保險投資機構(gòu)的投資理念和投資行為，嚴(yán)防投資過程中的道德風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險已是勢在必行。

據(jù)該人士透露，目前保險資金僅在證券投資基金一項上便浮虧130億元，其中在封閉式基金上浮虧近100億元。這一方面是由證券市場持續(xù)下滑造成的，但一些保險投資機構(gòu)在基金投資策略上的失誤以及部分保險投資管理人道德風(fēng)險缺失也是造成巨額浮虧的原因。

該權(quán)威人士表示，保險資金運用行業(yè)基準(zhǔn)的制訂目前也在廣泛征求意見之中。他透露，討論中的保險資金運用行業(yè)基準(zhǔn)在交易對手的選擇上將只設(shè)定一個底線，例如在基金的選擇上規(guī)定，基金設(shè)立期滿一年，規(guī)模在30億元以上作為基準(zhǔn)，對于那些按照國際評判標(biāo)準(zhǔn)操作規(guī)范、去除風(fēng)險后收益率良好的基金，保監(jiān)會鼓勵各家保險投資機構(gòu)持有。

該人士還表示，在建立整個行業(yè)投資基準(zhǔn)的同時，保監(jiān)會還將在其后出臺相應(yīng)的處罰條例，嚴(yán)懲市場違規(guī)的投資行為和個人。據(jù)介紹，今年保監(jiān)會在保險資金運用領(lǐng)域，一方面加大拓寬資金渠道的力度，另一方面大力加強制度建設(shè)，在執(zhí)行力、運作力、監(jiān)控力上下工夫。目前，一些規(guī)章完成了起草工作，已經(jīng)進入討論修改階段，擬于下半年頒布實施。保監(jiān)會爭取用兩到三年的時間，逐步建立起比較系統(tǒng)的保險資產(chǎn)管理制度體系的基本框架。

www.cnpension.net  2005年07月18日 17:04 中華工商時報

【出處：中華工商時報】