中國證監(jiān)會主席在股權(quán)分置改革專家總結(jié)會上談話

尚福林：沒有盡快發(fā)大盤股的壓力

本報記者 魏璇 發(fā)自北京

上周五上午9點(diǎn)整，中國證監(jiān)會召集包括華生、吳曉求、劉紀(jì)鵬、林義相、李振寧、巴曙松、左小蕾7位專家前往證監(jiān)會所在的富凱大廈1928室，就股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作進(jìn)行總結(jié)。證監(jiān)會主席尚福林、副主席屠光紹、研究中心主任李青原等人參加了討論會。

尚福林在會上表示：“我可以明確地跟大家講，現(xiàn)在沒有人給我盡快發(fā)大盤股的壓力。中央給我的任務(wù)首先就是落實(shí)‘國九條’，搞好股權(quán)分置改革。”他是在有專家建言不宜過早進(jìn)行新老劃斷、發(fā)行新大盤股的時候作出上述回應(yīng)的。

據(jù)了解，此前證監(jiān)會已經(jīng)分別組織各地證監(jiān)局以及兩家證券交易所就股改試點(diǎn)進(jìn)行總結(jié)。此前流傳在坊間的“18條意見”就是前期征求意見過程中總結(jié)的意見。在和專家討論后，證監(jiān)會將匯總所有的意見，出臺對股改全面鋪開具有指導(dǎo)作用的“指引”。但最終的版本和正式指引出臺的時間目前尚未確定。

保護(hù)“老張”就是樹立正確的股市文化

“我來到這里的動機(jī)不算高尚，我起得到的作用卻能興國安邦，揣著一份妄想和九份‘堅強(qiáng)’，六千萬里有我一位股民老張……”

尚福林的插話發(fā)言以這段曾經(jīng)一度在市場廣泛流傳的《股民老張》的歌詞開場。討論中有人提到目前有對股改加以否定，甚至認(rèn)為流通股股東成了強(qiáng)勢有問題的論調(diào)，一直專心聽取專家意見的尚福林就此開始了在會上的發(fā)言，他認(rèn)為，這其實(shí)是反映了中國的股市文化問題。

“‘我來到這里的目的也許并不高尚’這句話反映了目前扭曲的股市文化。到股市來怎么就不高尚了呢？”尚福林以買國債為例進(jìn)行了論述：在計劃經(jīng)濟(jì)的時候說“買國債支援國家建設(shè)光榮”；現(xiàn)在市場經(jīng)濟(jì)時代則說買國債“功在國家、利在個人”；那么進(jìn)入股市有什么目的不高尚的？在市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下，進(jìn)入市場的目的就是賺錢。搞工廠、辦銀行都要賺錢才行，不是不高尚。在股市投資，同樣是“功在國家、利在個人”，沒有什么不光彩，都是光榮的社會主義市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)者。

尚福林回應(yīng)“流通股股東成為強(qiáng)勢”的說法本身就暴露出了輕視流通股股東權(quán)益的態(tài)度。他強(qiáng)調(diào)，流通股股東本來就應(yīng)該是上市公司乃至市場的主人，本來就應(yīng)該是與非流通股股東有公平權(quán)利的群體。但是他們的地位實(shí)際上是弱勢，所以流通股股東必須是證券市場的重點(diǎn)保護(hù)對象。

沒有盡快發(fā)大盤股的壓力

參會專家比較關(guān)注的話題依然停留在新老劃斷時間點(diǎn)和新股發(fā)行上。大部分專家認(rèn)為，現(xiàn)在股權(quán)分置改革正在進(jìn)行中，這是國家的重大決策。現(xiàn)在的市場還不是很穩(wěn)定，所以過早的新老劃斷，甚至新發(fā)大盤股，可能會影響投資人的預(yù)期，造成市場的不穩(wěn)定。

此間，有人表示應(yīng)該體諒到證監(jiān)會的處境，因?yàn)榘l(fā)行大盤股這類問題的決策權(quán)并不完全掌握在證監(jiān)會手中。

聽到這種說法，尚福林當(dāng)即回應(yīng)稱：“我可以明確地跟大家講，現(xiàn)在沒有人給我盡快發(fā)大盤股的壓力。我現(xiàn)在的任務(wù)首先是搞好股權(quán)分置改革。新老劃斷的時間點(diǎn)最終確定仍需要審時度勢?！?SPAN lang=EN-US>

對于個別專家以“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)公司上市，市場就肯定有足夠的資金支持”為理由積極倡導(dǎo)盡快發(fā)新股的說法，證監(jiān)會副主席屠光紹特別予以回應(yīng)。他表示，市場沒有新股發(fā)行的活水就難以正常運(yùn)轉(zhuǎn)的道理大家都明白，但是無論如何都必須根據(jù)現(xiàn)實(shí)分析決策。

在對試點(diǎn)進(jìn)行總結(jié)時，監(jiān)管部門與專家達(dá)成的共識是：整體上說，統(tǒng)一組織、分散決策的試點(diǎn)程序經(jīng)受住了市場的考驗(yàn)并得到認(rèn)同。改革方案適應(yīng)了各種各樣的情況，即多樣化，又找到共同點(diǎn)。很多方案共同點(diǎn)很多，反映了市場的趨勢和認(rèn)同。分類表決使保護(hù)流通股股東的權(quán)益得到體現(xiàn)，而且最終很多人擔(dān)心的投票率不高的顧慮也可以打消了，因?yàn)橥镀甭屎芨?，采取的種種措施保證了市場在比較穩(wěn)定的環(huán)境下進(jìn)行改革。

而通過試點(diǎn)暴露出來的問題則體現(xiàn)在創(chuàng)新不夠多樣化——大多數(shù)采用送股，其他形式非常有限。不過監(jiān)管部門的態(tài)度是，創(chuàng)新是受到鼓勵的，但是最終選擇權(quán)依然在市場手中。

2005年08月22日 07:01 第一財經(jīng)日報

【作者：魏璇】  【出處：第一財經(jīng)日報】