【導(dǎo)讀】:OECD金融與企業(yè)事務(wù)總司OECD企業(yè)年金治理準(zhǔn)則+“OECD保險amp;私人養(yǎng)老金委員會”與“私人養(yǎng)老金工作小組”起草2005年4月28日由OECD理事會通過翻譯：中國社科院拉美所所長研究員鄭秉文一、OECD理事會推薦意見二、附錄1：OECD“私人養(yǎng)老金工作小組”和“保險委

　　OECD金融與企業(yè)事務(wù)總司

　　OECD企業(yè)年金治理準(zhǔn)則 +

　　“OECD保險&私人養(yǎng)老金委員會”與“私人養(yǎng)老金工作小組”起草

　　2005年4月28日由OECD理事會通過

　　翻譯：中國社科院拉美所所長研究員 鄭秉文

　　一、OECD理事會推薦意見

　　二、附錄1：OECD“私人養(yǎng)老金工作小組”和“保險委員會”推薦意見

　　三、附件：《OECD企業(yè)年金治理準(zhǔn)則》

　　四、附錄2：《OECD企業(yè)年金治理準(zhǔn)則》釋義

　　OECD理事會推薦意見

　　1. OECD 2002年部長會議達(dá)成一致意見：“執(zhí)行公司治理和財務(wù)治理的最好實(shí)踐，以需要一系列恰當(dāng)組合的激勵機(jī)制，這些激勵機(jī)制應(yīng)在政府管制和自我管理方面保持平衡。(他們)試圖通過增強(qiáng)透明性和可行性來改善這些治理行為，從而增強(qiáng)投資者的信心，提高金融市場的穩(wěn)定性和適應(yīng)性?！?/p>

　　2. 強(qiáng)調(diào)財務(wù)治理正如強(qiáng)調(diào)廣泛的公司治理一樣，都反應(yīng)了金融市場在經(jīng)濟(jì)制度中所不可或缺的重要作用，還反應(yīng)了經(jīng)濟(jì)部門明確的風(fēng)險與義務(wù)。之所以強(qiáng)調(diào)治理，是因?yàn)榧词乖诟叨裙苤频慕?jīng)濟(jì)部門中，僅靠管制也是不足以取得公正有效性所必須的良好實(shí)踐行為。為實(shí)現(xiàn)公正有效性的目標(biāo)，公司自身必須研究制定內(nèi)部規(guī)則及體系，但政府及國際性組織可以對這些內(nèi)部規(guī)則和制度提供指導(dǎo)性意見。

　　3. 鑒于此，“私人養(yǎng)老金工作小組”承擔(dān)的企業(yè)年金公司治理的研究工作試圖對企業(yè)年金治理的特性予以闡述，以達(dá)到對修訂版《OECD公司治理準(zhǔn)則》予以完善之目的（1）。

　　4. 企業(yè)年金的治理必須提出要注意行業(yè)的專門的相關(guān)問題，例如誠信責(zé)任，受益人/投保人的權(quán)利，風(fēng)險管理技巧或那些為數(shù)眾多的企業(yè)年金的非公司特征等。企業(yè)年金可以特殊目的的法人實(shí)體(養(yǎng)老金實(shí)體)的形式而建立，例如信托、基金會及公司等實(shí)體形式，通過這些實(shí)體形式來代表養(yǎng)老計劃（基金）成員以實(shí)現(xiàn)其擁有和控制企業(yè)年金的行為。企業(yè)年金或是由金融機(jī)構(gòu)管理的法律上獨(dú)立的賬戶所組成，或是以計劃發(fā)起人與管理基金的金融機(jī)構(gòu)之間簽訂協(xié)議的形式所建立。

　　5. 企業(yè)年金治理中的關(guān)鍵因素是治理的主體機(jī)構(gòu)，即負(fù)責(zé)企業(yè)年金日常管理和安全維護(hù)的自然人、自然人集團(tuán)或法人實(shí)體。如果企業(yè)年金是以養(yǎng)老金實(shí)體的形式成立，實(shí)體的治理主體通常也會負(fù)責(zé)基金的日常管理（2）。如果基金是由一系列獨(dú)立賬戶組成，管理賬戶的金融機(jī)構(gòu)就是基金的治理主體。在某些國家，只允許指定的金融機(jī)構(gòu)(企業(yè)年金管理公司)來管理企業(yè)年金。

　　6. 治理主體要面對各種形式的外部監(jiān)管。在第一個層次，計劃成員和受益者會選舉一些成員組建專門的委員會(如監(jiān)事會或監(jiān)管委員會)，以專門對治理主體予以監(jiān)督。在另一個層次，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求精算師、審計師以及管理人等獨(dú)立的專業(yè)人士對治理主體是否遵守相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行監(jiān)督并提出報告。最后，治理主體還要受到有關(guān)當(dāng)局的監(jiān)管，因?yàn)?a href="http://www.beihaihotel.net/yanglaobaoxian/2072870/">養(yǎng)老金制度的復(fù)雜性不同，精算師、審計師和托管人所擔(dān)當(dāng)?shù)奶囟ń巧煌?，所以，監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施外部監(jiān)管的規(guī)則和細(xì)則也就隨之有所不同。

　　7. 《企業(yè)年金治理準(zhǔn)則》強(qiáng)調(diào)的是在企業(yè)年金成立和營運(yùn)過程中可能出現(xiàn)的需要監(jiān)管當(dāng)局注意的諸多問題。除了其它目的之外，《準(zhǔn)則》還特別試圖向各國提供企業(yè)年金治理的管理指導(dǎo)性意見，包括在以下這樣一些方面提供法律意見：養(yǎng)老金實(shí)體的法律形式和法律結(jié)構(gòu)、企業(yè)年金管理所涉及到的作為管理各方“當(dāng)事人”之間及其與計劃成員之間的相互關(guān)系和互動作用等。

　　8. 盡管《準(zhǔn)則》注重的是企業(yè)年金管理方面的良好實(shí)踐，但也許要通過其它方式才能對其實(shí)施。實(shí)踐中，《準(zhǔn)則》所確定的某些職能，如審計和管理，也許是由同一個實(shí)體來執(zhí)行。這種情況下的主要目標(biāo)就在于，在兩種職能與同一個實(shí)體執(zhí)行時，如何通過對企業(yè)年金治理主體所做出的決策和所進(jìn)行的活動進(jìn)行獨(dú)立外部審查從而確定不遵守管理規(guī)定的行為。

　　9. 《準(zhǔn)則》還適用于那些私人職業(yè)養(yǎng)老金計劃的企業(yè)年金。在一些國家，《則準(zhǔn)》也適用于個人養(yǎng)老金制度安排下建立起來的企業(yè)年金。個人養(yǎng)老金基金（3）和保險協(xié)議不在考慮范圍之內(nèi)。

　　10. 《準(zhǔn)則》的形成和發(fā)展是建立在對以往私人養(yǎng)老金的研究基礎(chǔ)之上，“私人養(yǎng)老金工作小組”和“保險委員會”在該領(lǐng)域進(jìn)行了深入的研究（4）。重要的是，《準(zhǔn)則》對《理事會職業(yè)養(yǎng)老金監(jiān)管核心原則的推薦意見》是一個有力的補(bǔ)充（5）。

　　11. 《準(zhǔn)則》也得益于《OECD公司治理準(zhǔn)則》的研究及修訂，反過來它又是《OECD公司治理準(zhǔn)則》的一個補(bǔ)充。就這方面而言，“私人養(yǎng)老金工作小組”認(rèn)為，修訂版《OECD公司治理準(zhǔn)則》為企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)提供了重要的啟示性意義*。

　　12. 企業(yè)年金的所有者或受益人在某些屬性特點(diǎn)上，與股票持有者和利益相關(guān)者具有相同之處。特別是，修訂版《OECD公司治理準(zhǔn)則》規(guī)定，股票持有者和利益相關(guān)者在權(quán)利受到侵害時有權(quán)獲得有效補(bǔ)償，并且股票持有者和利益相關(guān)者有權(quán)獲得相關(guān)信息。修訂版《OECD公司治理準(zhǔn)則》還確認(rèn)了公司董事會的一些關(guān)鍵責(zé)任與義務(wù)，這些關(guān)鍵責(zé)任與義務(wù)與適用于企業(yè)年金治理主體的責(zé)任與義務(wù)多有重合。被《OECD公司治理準(zhǔn)則》確認(rèn)的公司治理框架也應(yīng)該成為確保公司得以發(fā)展的戰(zhàn)略原則，成為確保董事會對管理行為進(jìn)行有效監(jiān)控的手段，成為確保董事會對公司和股東負(fù)有的一項責(zé)任。

　　13. 于是，“私人養(yǎng)老金工作小組”和“保險委員會”決定，他們對《OECD企業(yè)年金治理準(zhǔn)則》和《保險公司治理準(zhǔn)則》所做的工作和貢獻(xiàn)，在執(zhí)行過程中，要與“指導(dǎo)工作組”緊密合作，從而確保與修訂版《OECD公司治理準(zhǔn)則》完全保持一致，并將這些指導(dǎo)原則送呈理事會之前應(yīng)先提交給“指導(dǎo)工作組”。

　　14. 《OECD企業(yè)年金治理準(zhǔn)則》（“工作小組”2002年首次通過并由“保險委員會”2003年12月簽署發(fā)布）在被提交給“指導(dǎo)工作組”之前，《OECD公司治理準(zhǔn)則》進(jìn)行了修訂，新版《保險公司治理準(zhǔn)則》早已出臺。在2004年10月19日－20日召開的會議上，“指導(dǎo)工作組”認(rèn)為上述兩項《準(zhǔn)則》都是在修訂版《OECD公司治理準(zhǔn)則》框架之內(nèi)并與之完全一致。

　　15. “附錄1”中所列的準(zhǔn)則可分為兩部分：治理結(jié)構(gòu)的準(zhǔn)則和治理機(jī)制的指導(dǎo)性原則?！案戒?”是釋義部分，它提供了進(jìn)一步的信息?！案戒?”不是《推薦意見》草案的正式組成部分，“保險委員會”和“私人養(yǎng)老金工作小組”將根據(jù)需要隨時對其進(jìn)行修訂**。

　　附錄1：

　　OECD“私人養(yǎng)老金工作小組”和“保險委員會”推薦意見

　　理事會，鑒于OECD章程第5b條及其1960年12月14日的修訂條款；

　　鑒于OECD 2002年部長會議達(dá)成一致意見：“執(zhí)行公司治理和財務(wù)治理的最好實(shí)踐，以需要一系列恰當(dāng)組合的激勵機(jī)制，這些激勵機(jī)制應(yīng)在政府管制和自我管理方面保持平衡。(他們)試圖通過增強(qiáng)透明性和可行性來改善這些治理行為，從而增強(qiáng)投資者的信心，提高金融市場的穩(wěn)定性和適應(yīng)性?！?/p>

　　鑒于金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營不僅要依賴于監(jiān)管，還依賴于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理實(shí)踐的質(zhì)量；

　　鑒于企業(yè)年金除了需要執(zhí)行修訂版《OECD公司治理準(zhǔn)則》提出的一般性標(biāo)準(zhǔn)之外，它所面對的風(fēng)險和責(zé)任具有特殊性，因而需要特殊的治理準(zhǔn)則；

　　鑒于《OECD企業(yè)年金治理準(zhǔn)則》（以下簡稱《準(zhǔn)則》）須執(zhí)行《OECD公司治理準(zhǔn)則》，并須執(zhí)行2004年10月“公司治理指導(dǎo)小組”規(guī)定的關(guān)于《企業(yè)年金治理準(zhǔn)則》須與修訂版《OECD公司治理準(zhǔn)則》完全保持一致的精神；

　　鑒于《準(zhǔn)則》強(qiáng)調(diào)企業(yè)年金的建立和營運(yùn)過程中可能出現(xiàn)的若干監(jiān)管因素；

　　鑒于企業(yè)年金的目標(biāo)應(yīng)成為一個嚴(yán)格的退休收入來源服務(wù)，企業(yè)年金治理結(jié)構(gòu)的監(jiān)管須以此為目標(biāo)；

　　鑒于在企業(yè)年金監(jiān)管中雖然《準(zhǔn)則》可以對良好的實(shí)踐予以識別，但是在執(zhí)行過程中卻可以通過其它途徑予以實(shí)現(xiàn)；

　　鑒于《準(zhǔn)則》是建立在“私人養(yǎng)老金工作小組”以往在該領(lǐng)域進(jìn)行的前期工作基礎(chǔ)之上，并考慮到《準(zhǔn)則》是對理事會2004年4月通過的《理事會職業(yè)養(yǎng)老金監(jiān)管核心原則的推薦意見》的貫徹和實(shí)施；

　　鑒于《準(zhǔn)則》的設(shè)計是建立在成員國和相關(guān)國際機(jī)構(gòu)與國際組織的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)之上；

　　鑒于修訂版《OECD公司治理準(zhǔn)則》中對企業(yè)年金的結(jié)構(gòu)或功能做出了新的發(fā)展，這些準(zhǔn)則應(yīng)該進(jìn)一步更新和調(diào)整；

　　為此，根據(jù)“私人養(yǎng)老金工作小組”和“保險委員會”的提議，特此建議：

　　第一，請各成員國政府和養(yǎng)老金實(shí)體確實(shí)為企業(yè)年金制定一個足夠有效的治理結(jié)構(gòu)，并將下述“附件”作為本《推薦意見》不可分割的一個組成部分；

　　第二，請各成員國將這些準(zhǔn)則在企業(yè)年金公司中進(jìn)行宣傳和傳播；

　　第三，請非成員國經(jīng)濟(jì)體充分考慮本《推薦意見》，如果可能的話，根據(jù)“保險委員會”確定的條件對其予以遵守；

　　第四，請將執(zhí)行本《推薦意見》的情況和經(jīng)驗(yàn)告知“保險委員會”和“私人養(yǎng)老金工作小組”并與之進(jìn)行交流，有可能的情況下，在本《推薦意見》實(shí)施三年之內(nèi)或更短的時間之內(nèi)向理事會做出報告。

　　附件：

　　《OECD企業(yè)年金治理準(zhǔn)則》

　　以下各條“準(zhǔn)則”適用于由自治性的、集合性的、集團(tuán)性的企業(yè)年金所支持的個人職業(yè)養(yǎng)老金計劃。在某些國家，這些“準(zhǔn)則”也適用于個人養(yǎng)老金制度安排之下建立起來的企業(yè)年金。各國實(shí)際情況和執(zhí)行過程可能各有差別，但執(zhí)行的目的都在于滿足《準(zhǔn)則》提出的主要目標(biāo)。

　　這些“準(zhǔn)則”與修訂版《OECD公司治理準(zhǔn)則》是一致且相容的，同時，這些“準(zhǔn)則”是對其一種補(bǔ)充與完善。

　　對企業(yè)年金公司治理的監(jiān)管應(yīng)明確以“設(shè)立企業(yè)年金是為了確保退休以后能有一個穩(wěn)定的收入來源”為目的。

　　一. 治理結(jié)構(gòu)

　　治理結(jié)構(gòu)應(yīng)確保管理責(zé)任與監(jiān)督責(zé)任二者之間的合理劃分，應(yīng)確保這兩項責(zé)任得到可靠并適當(dāng)?shù)穆鋵?shí)。

　　1. 責(zé)任識別

　　在企業(yè)年金治理過程中，應(yīng)對管理和監(jiān)督這兩項責(zé)任進(jìn)行明確界定并且合理分配。一個養(yǎng)老金實(shí)體一經(jīng)成立，它就代表計劃或基金成員擁有了企業(yè)年金公司，這時，該實(shí)體的法律形式、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)及其主要目標(biāo)都應(yīng)明確地表述在養(yǎng)老金實(shí)體的章程、議事規(guī)則、契約及信托工具或任何與此相關(guān)的文件之中。如果企業(yè)年金是完全獨(dú)立的由金融機(jī)構(gòu)管理的賬戶，這個養(yǎng)老計劃或養(yǎng)老金計劃發(fā)起人（成員）與金融機(jī)構(gòu)之間簽訂的合同就應(yīng)明確規(guī)定后者在管理企業(yè)年金時所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任與義務(wù)。

　　2. 治理主體

　　每個企業(yè)年金都應(yīng)設(shè)立一個治理主體(6) ，這個主體機(jī)構(gòu)有管理企業(yè)年金的法定權(quán)力，并對確保遵守協(xié)議條款及維護(hù)計劃成員和受益者最佳利益負(fù)有最終責(zé)任。治理主體的責(zé)任與義務(wù)應(yīng)與企業(yè)年金的首要目標(biāo)一致，即企業(yè)年金應(yīng)確保退休以后能有一個穩(wěn)定的收入來源。即使治理主體將某些職能轉(zhuǎn)包給外部服務(wù)供應(yīng)商去執(zhí)行，但也不能因此而完全免除其責(zé)任。例如，治理主體仍將負(fù)有對這些外部服務(wù)供應(yīng)商的監(jiān)視和審查的責(zé)任。

　　3. 專家咨詢

　　當(dāng)治理主體在制定正式?jīng)Q策時缺乏足夠的專家意見予以支持和責(zé)任難以履行時，監(jiān)管部門有權(quán)要求治理主體去尋求專家意見或聘任專業(yè)人士以完成某些職能。

　　4. 審計師

　　審計師是獨(dú)立于養(yǎng)老金實(shí)體、治理主體和計劃發(fā)起人的，應(yīng)由適當(dāng)?shù)膶?shí)體或監(jiān)管部門予以任命以完成與協(xié)議完全一致的階段性審計。審計師的工作完全取決于總體監(jiān)管框架，在履行其工作責(zé)任時，審計師應(yīng)將那些對企業(yè)年金的財務(wù)狀況、行政管理、會計結(jié)構(gòu)可能產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響的情況，立即向治理主體報告；如果治理主體不采取適當(dāng)?shù)募m正措施，還應(yīng)就其所察覺到的問題向有管理權(quán)限的監(jiān)管部門報告。

　　5. 精算師

　　對于所有“待遇確定型計劃”（下簡稱“DB型計劃” 譯者注）企業(yè)年金，治理主體都應(yīng)任命一位精算師。一旦精算師意識到在履行了他或她的專業(yè)職責(zé)或法律義務(wù)之后，并意識到基金公司不遵守和有可能不遵守相當(dāng)法律法規(guī)的要求，精算師就應(yīng)根據(jù)總體監(jiān)管制度的情況向治理主體進(jìn)行報告；如果治理主體不采取適當(dāng)?shù)募m正措施，就應(yīng)立即向監(jiān)管部門報告。

　　6. 托管人

　　企業(yè)年金資產(chǎn)的托管可以由養(yǎng)老金實(shí)體、管理企業(yè)年金的金融機(jī)構(gòu)或獨(dú)立的托管人來執(zhí)行。如果治理主體任命獨(dú)立托管人來負(fù)責(zé)管理企業(yè)年金資產(chǎn)并確保該資產(chǎn)的安全性，則企業(yè)年金資產(chǎn)應(yīng)與托管人的資產(chǎn)在法律上完全分離。即使托管人將部分或全部資產(chǎn)委托給第三方，托管人并不能因此而免除其對資產(chǎn)安全性負(fù)有的責(zé)任。

　　7. 責(zé)任

　　治理主體應(yīng)向養(yǎng)老金計劃成員和受益人及監(jiān)管當(dāng)局負(fù)責(zé)。治理主體還應(yīng)承擔(dān)起津貼提供方的義務(wù)并以此對企業(yè)年金計劃發(fā)起人負(fù)責(zé)。為能確保治理主體履行責(zé)任，應(yīng)立法對其做出規(guī)定。

　　8. 適當(dāng)性

　　治理主體應(yīng)滿足最低的適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)，以確保在企業(yè)年金的管理過程中具有高水平的公信力和職業(yè)操守。

　　二. 治理機(jī)制

　　- 企業(yè)年金應(yīng)有恰當(dāng)?shù)目刂?、交流和激勵機(jī)制，以鼓勵其制定正確的決策，適當(dāng)而及時地采取行動，保持透明性和定期進(jìn)行監(jiān)察與評估。

　　9. 內(nèi)控

　　必須采取適當(dāng)?shù)目刂拼胧?，以確保在營運(yùn)和監(jiān)督這兩項責(zé)任中所涉及到的所有“人”和所有實(shí)體都能按照養(yǎng)老金實(shí)體的議事規(guī)則、章程、合同或信托工具或任何與之相關(guān)的法律文件所明確規(guī)定的目標(biāo)行事，確保所有“人”和實(shí)體都須依法行事。這些控制措施應(yīng)覆蓋所有的基本組織程序及管理程序；這些控制措施應(yīng)根據(jù)計劃規(guī)模和復(fù)雜性的不同而應(yīng)包括業(yè)績評估、薪酬機(jī)制、信息和處理機(jī)制以及風(fēng)險管理程序。

　　10. 報告

　　在企業(yè)年金管理中涉及到的所有“人”和實(shí)體之間應(yīng)建立起報告的渠道，以確保相關(guān)的準(zhǔn)確信息得以有效而及時地傳遞。

　　11. 信息披露

　　治理主體應(yīng)向所有各方（主要是養(yǎng)老金計劃成員、受益人及監(jiān)管當(dāng)局等）清晰、準(zhǔn)確、及時地披露相關(guān)信息。

　　12. 糾錯機(jī)制

　　養(yǎng)老金計劃成員和受益人有權(quán)介入法定糾錯機(jī)制，以至少可以保證通過監(jiān)管當(dāng)局或法院能夠采取及時的糾正措施。

　　附錄2：

　　《OECD企業(yè)年金治理準(zhǔn)則》釋義

　　以下各條“準(zhǔn)則”適用于由自治性的、集合性的、集團(tuán)性的企業(yè)年金所支持的個人職業(yè)養(yǎng)老金計劃。在某些國家，這些“準(zhǔn)則”也適用于個人養(yǎng)老金制度安排之下建立起來的企業(yè)年金。各國實(shí)際情況和執(zhí)行過程可能各有差別，但執(zhí)行的目的都在于滿足《準(zhǔn)則》提出的主要目標(biāo)。

　　這些“準(zhǔn)則”與修訂版《OECD公司治理準(zhǔn)則》是一致且相容的，同時，這些“準(zhǔn)則”是對其一種補(bǔ)充與完善。

　　對企業(yè)年金公司治理的監(jiān)管應(yīng)明確以“設(shè)立企業(yè)年金是為了確保退休以后能有一個穩(wěn)定的收入來源”為目的。

　　一. 治理結(jié)構(gòu)

　　治理結(jié)構(gòu)應(yīng)確保管理責(zé)任與監(jiān)督責(zé)任二者之間的合理劃分，應(yīng)確保這兩項責(zé)任得到可靠并適當(dāng)?shù)穆鋵?shí)。

　　1. 責(zé)任識別

　　在企業(yè)年金治理過程中，應(yīng)對管理和監(jiān)督這兩項責(zé)任進(jìn)行明確界定并且合理分配。一個養(yǎng)老金實(shí)體一經(jīng)成立，它就代表計劃或基金成員擁有了企業(yè)年金公司，這時，該實(shí)體的法律形式、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)及其主要目標(biāo)都應(yīng)明確地表述在養(yǎng)老金實(shí)體的章程、議事規(guī)則、契約及信托工具或任何與此相關(guān)的文件之中。如果企業(yè)年金是完全獨(dú)立的由金融機(jī)構(gòu)管理的賬戶，這個養(yǎng)老計劃或養(yǎng)老金計劃發(fā)起人（成員）與金融機(jī)構(gòu)之間簽訂的合同就應(yīng)明確規(guī)定后者在管理企業(yè)年金時所應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任與義務(wù)。

　　養(yǎng)老金實(shí)體是按照章程、議事規(guī)則、契約和信托工具等建立起來的。這些法律文件常常連同其他相關(guān)材料一起，共同確定了養(yǎng)老金實(shí)體的法律形式、內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和主要目標(biāo)。養(yǎng)老金實(shí)體的主要目標(biāo)因其支持的計劃類型不同而有所不同。在“繳費(fèi)確定型計劃”中（下簡稱“DC型計劃” 譯者注），養(yǎng)老金實(shí)體的主要目標(biāo)可以是將養(yǎng)老金資產(chǎn)進(jìn)行投資，以獲取風(fēng)險調(diào)整后收益的最大化。而在“待遇確定型計劃”中（下簡稱“DB型計劃”），養(yǎng)老金實(shí)體也許還有若干目標(biāo)，例如確保養(yǎng)老金計劃資產(chǎn)與負(fù)債之間得到足夠的平衡，以滿足在養(yǎng)老金計劃成員去世或退休時發(fā)放津貼的需要。

　　某些養(yǎng)老金實(shí)體的運(yùn)營職能應(yīng)予以識別確認(rèn)并明確給予分割，包括征集繳費(fèi)、賬戶記錄、精算分析、融資和繳費(fèi)政策、資產(chǎn)負(fù)債管理（對于DB型計劃和混合型計劃而言）、投資策略（對DB和DC型計劃而言）、資產(chǎn)管理、向計劃成員披露信息和遵守法律法規(guī)等。上述責(zé)任義務(wù)及其分配情況應(yīng)在養(yǎng)老金實(shí)體的相關(guān)文件中予以明確說明。

　　基金公司治理架構(gòu)中，計劃發(fā)起人的作用和計劃（基金）成員的權(quán)利也應(yīng)在文件中明確予以說明。通常由計劃發(fā)起人來選擇企業(yè)年金的治理主體或任命至少治理主體中一部分的成員。企業(yè)年金如果是以獨(dú)立法人實(shí)體形式建立，該實(shí)體某些職能部門人員如精算師和資產(chǎn)管理人等，可以由計劃發(fā)起人的雇員或外部咨詢專家來擔(dān)任。但總體來看，任命養(yǎng)老金實(shí)體的職業(yè)人士及外部服務(wù)提供商應(yīng)是企業(yè)年金治理主體的責(zé)任。養(yǎng)老金