10月12日，中國建設(shè)銀行的國際配售仍在熱烈進(jìn)行之中。

在這個具備眾多耀眼特色的IPO(首次公開招股)項(xiàng)目中，其所有股份將在IPO之后完全轉(zhuǎn)為H股的首家全流通概念，無疑是市場最關(guān)心的焦點(diǎn)之一。

“建行全流通預(yù)示著一個微妙的信號，”國內(nèi)一家H股公司的總經(jīng)理透露，“最近，證監(jiān)會正在制定有關(guān)國內(nèi)企業(yè)海外上市，包括在H股市場上市的全流通細(xì)則。其中涉及不含A股的已上市H股公司股權(quán)分置的解決方式，和未來招股上市的新增H股企業(yè)的全流通規(guī)則?！?/FONT>

這一規(guī)則的具體內(nèi)容尚在制定之中，由于大多數(shù)H股公司均是國有企業(yè)，海外上市涉及境內(nèi)資本項(xiàng)目下外匯管制問題，因此，該規(guī)則最后還將征求發(fā)改委、商務(wù)部、外匯局、國資委等部門的意見。

兩大制度突破

建行作為在H股全流通的第一家內(nèi)地企業(yè)，其方案早在三個月前已獲得政府允諾。

今年6月5日-6日，建行股東大會通過了全流通的方案，該方案隨后分別于6月9日和9月20日獲國務(wù)院和中國證監(jiān)會批準(zhǔn)通過。建行的H股招股書確認(rèn)，此次全流通方案完全符合內(nèi)地的所有法規(guī)，屬有效的法律行為。

此前H股的發(fā)起人股不能流通，并非受制于香港證券市場的政策。

“H股做全流通，必須要突破國內(nèi)公司法和資本項(xiàng)下外匯管制兩大制度，”高斯比投資咨詢有限公司投行部經(jīng)理賈文中解釋，“目前，國內(nèi)的政策法律環(huán)境已給建行突破阻礙全流通的制度創(chuàng)造了較好的條件?！?/FONT>

《公司法》一百八十七條規(guī)定：“發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?！?/FONT>

面對這條限制國內(nèi)企業(yè)在H股市場全流通的條款，公司法修改草案作了大幅調(diào)整：“發(fā)起人持有的本公司股份

【作者：趙 潔】  【出處：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道】