機(jī)構(gòu)覬覦年金蛋糕已久，然而年金市場卻遲遲難以啟動(dòng)。業(yè)界普遍認(rèn)為，盡快出臺(tái)企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策是撬動(dòng)企業(yè)年金市場的最有力的工具

作者: 本刊記者 陳玉強(qiáng)/文

從5年前企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)更名為“企業(yè)年金”時(shí)起，企業(yè)年金就得了一種外熱內(nèi)冷的“怪病”——外部的方向性政策頻頻，而內(nèi)部的推進(jìn)細(xì)則遲遲未出；外部的金融機(jī)構(gòu)熱情高漲，而內(nèi)部的企業(yè)按兵不動(dòng)。

近日，國家勞動(dòng)和社會(huì)保障部副部長劉永富在“企業(yè)年金制度建設(shè)與市場發(fā)展論壇”上透露，11月，國務(wù)院將發(fā)布完善企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的新決定和新部署，隨后，國家勞動(dòng)和社會(huì)保障部將會(huì)同有關(guān)部門繼續(xù)加強(qiáng)企業(yè)年金制度的建設(shè)，包括出臺(tái)稅收優(yōu)惠政策。業(yè)界普遍認(rèn)為，盡快出臺(tái)企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策是撬動(dòng)企業(yè)年金市場的最有力的工具。

然而《證券市場周刊》獲悉，企業(yè)年金的稅優(yōu)政策何時(shí)出臺(tái)，仍不確定。

機(jī)構(gòu)熱，企業(yè)冷

8月2日，經(jīng)過專家評(píng)審，國家勞動(dòng)和社會(huì)保障部公布了第一批企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)名單。但與社保基金選秀后立馬劃撥資金給相關(guān)投資管理人不同，在企業(yè)年金選秀中脫穎而出的29家機(jī)構(gòu)，只得到一根“打狗棒”，而“飯”還得自己去“討”。這些金融機(jī)構(gòu)在找業(yè)務(wù)的過程中，普遍開始感到失望，因?yàn)樗麄兊摹盁崮槨辟N上了企業(yè)的“冷屁股”。

據(jù)全國總工會(huì)保障工作部副部長劉海華透露，全總近期的一項(xiàng)調(diào)查顯示，企業(yè)年金實(shí)際存在“三熱、三冷”：從執(zhí)行系統(tǒng)來看，勞動(dòng)管理部門是上熱、下冷，一些省份的主管部門都解釋不清楚企業(yè)年金是怎么回事；從運(yùn)作系統(tǒng)來看，是機(jī)構(gòu)熱、企業(yè)冷；從政策層面來看，是市場熱、源頭冷，企業(yè)年金的主體是企業(yè)和職工，如果源頭不放水后面什么都沒有，政策冷的另一個(gè)表現(xiàn)是，到目前為止還沒有關(guān)于企業(yè)年金理事會(huì)、企業(yè)年金管理委員會(huì)的一些相應(yīng)政策文件的出臺(tái)。全國總工會(huì)此次調(diào)查的結(jié)論是，企業(yè)年金制度要想推行，還有很長的路要走。

有專家預(yù)測，未來3年內(nèi)我國的企業(yè)年金市場每年將有1000億元的增長規(guī)模，各類年金總量可達(dá)5000億元人民幣左右。據(jù)世界銀行的觀測，至2030年中國養(yǎng)老保險(xiǎn)基金總規(guī)模將高達(dá)1.8萬億美元。然而在企業(yè)大都按兵不動(dòng)的現(xiàn)實(shí)面前，這些預(yù)測僅僅停留在紙上而已。

企業(yè)年金評(píng)審專家楊燕綏指出，中國的企業(yè)年金正處在十字路口。企業(yè)年金要面對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)。而作為企業(yè)年金的管理機(jī)構(gòu)，中國現(xiàn)在的信托業(yè)過于幼小，難以撐船；保險(xiǎn)業(yè)依戀保險(xiǎn)合同，難以舉足；基金業(yè)受制于信譽(yù)差的社會(huì)環(huán)境，難以取信。

企業(yè)年金評(píng)審專家施明才指出，企業(yè)年金的運(yùn)營成本比較高，從企業(yè)年金基金中支付基金管理機(jī)構(gòu)的綜合費(fèi)用高達(dá)1.6%以上。而目前中國的資本市場尚不成熟，投資收益減去投資成本以后，搞不好還不如銀行的3年期存款的收益率高。

缺乏稅優(yōu)政策撬動(dòng)

中國的企業(yè)年金計(jì)劃采取的是以美國的401K計(jì)劃為代表的DC計(jì)劃(繳費(fèi)確定型)，而美國的401K，是通過稅收的優(yōu)惠來推動(dòng)它的發(fā)展。業(yè)界普遍認(rèn)為，在目前環(huán)境下，盡快出臺(tái)企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策是撬動(dòng)企業(yè)年金市場的最有力的工具。

目前，國家對(duì)于企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠條件沒有統(tǒng)一的規(guī)定，僅在遼寧省開展了試點(diǎn)，企業(yè)為職工繳費(fèi)占工資總額4%以內(nèi)的部分可以免征所得稅；另外全國有19個(gè)地區(qū)對(duì)企業(yè)年金給予了地方性的稅收優(yōu)惠政策，但也只針對(duì)企業(yè)繳費(fèi)環(huán)節(jié)。企業(yè)年金是由企業(yè)和個(gè)人繳費(fèi)建立，目前企業(yè)年金的個(gè)人繳納部分沒有優(yōu)惠，比如廣東省就明確規(guī)定，職工個(gè)人出資的企業(yè)年金費(fèi)用在本人稅后工資、薪金中負(fù)擔(dān)。此外，企業(yè)年金在投資環(huán)節(jié)和領(lǐng)取環(huán)節(jié)的稅收優(yōu)惠政策也沒有出臺(tái)。

按照目前的標(biāo)準(zhǔn)，由企業(yè)繳納的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)率(相當(dāng)于企業(yè)工資總額之比率)平均為22%、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)率為2%、醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)率為6%，幾個(gè)項(xiàng)目合計(jì)，企業(yè)需要繳納相當(dāng)于工資總額30%的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，如果再加上職工個(gè)人繳納的份額，還將提高10個(gè)百分點(diǎn)。這對(duì)于一些企業(yè)而言已經(jīng)是一個(gè)不小的負(fù)擔(dān)。由于企業(yè)年金計(jì)劃并不是強(qiáng)制性的，沒有稅收優(yōu)惠政策的撬動(dòng)，一些企業(yè)并不樂意為之。

大部分在華的跨國公司在建立企業(yè)年金時(shí)，只由企業(yè)繳費(fèi)，而不要求員工繳費(fèi)。翰威特咨詢(上海)有限公司的高級(jí)顧問諶擯指出，主要原因都是因?yàn)橹袊亩愂照卟幻骼省?/FONT>

企業(yè)年金評(píng)審專家巴曙松警示說，企業(yè)年金稅收政策的不確定性還將帶來企業(yè)年金投資收益的不確定性。

稅優(yōu)政策緣何難產(chǎn)

據(jù)《證券市場周刊》了解，正在制訂中的企業(yè)年金稅收優(yōu)惠政策，基本參照的是美國的 401K條款，比如在繳費(fèi)環(huán)節(jié)不征稅，企業(yè)按規(guī)定為員工繳納的部分，可以在稅前列支，員工按規(guī)定繳納的部分則可以延遲納稅；在領(lǐng)取環(huán)節(jié)征稅，企業(yè)年金的投資所得和本金在員工領(lǐng)取時(shí)按工資薪金的性質(zhì)征個(gè)人所得稅。

知情人士透露，有美國的401K條款作為參照，企業(yè)年金相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策并不難制訂，難的是企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠制度需要平衡各方利益關(guān)系。

國稅總局一位官員指出，企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠政策要考慮財(cái)政的承受能力，稅優(yōu)政策還要與稅收管理水平相銜接，要方便操作。

巴曙松對(duì)此表示了不同的看法，他指出，站在整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定的角度來看，對(duì)企業(yè)年金的稅收優(yōu)惠只是蠅頭小利。2004年的稅收收入增長了25.7%。稅收的增長速度高于GDP的增長速度加上通貨膨脹的增長速度。而對(duì)企業(yè)年金稅收優(yōu)惠導(dǎo)致的稅收減少額只占到整個(gè)稅收收入的1%左右。失去了1%的小利，而得到的是養(yǎng)老保險(xiǎn)第二支柱的這個(gè)大利。

勞動(dòng)保障部作為企業(yè)年金的主管部門，近兩年頒布了《企業(yè)年金試行辦法》、《企業(yè)年金基

管理試行辦法》等8個(gè)文件，規(guī)定了建立企業(yè)年金的條件、程序和待遇的辦法，明確了企業(yè)年金基金的管理、治理結(jié)構(gòu)和市場化運(yùn)營的規(guī)則。但一些細(xì)則有待完善，這也為稅優(yōu)政策的出臺(tái)增加了不確定性。

上述國稅總局官員指出，在企業(yè)年金的受托環(huán)節(jié)，目前企業(yè)年金理事會(huì)的法律地位還不明確，納稅主體的法律地位不能確定，與這相應(yīng)的稅收事項(xiàng)也不好明確。

背景資料

美國401K賬戶的稅收優(yōu)惠政策

美國稅法規(guī)定，雇主對(duì)雇員401K賬戶撥款，享受全部免稅的優(yōu)惠；雇員對(duì)自己 401K個(gè)人賬戶的繳款享受推遲納稅的優(yōu)惠，直到退休，也就是稅前繳費(fèi)，而且政府不對(duì)該賬戶賺取的紅利、利息、資本所得征稅，只是退休后取出資金時(shí)才征稅 (而退休后所處的所得稅等級(jí)往往較低)，遞延納稅帶來的稅收優(yōu)惠大大刺激了401K計(jì)劃的發(fā)展。2000年底，美國的401K賬戶資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)1.7萬億美元，其中將近半數(shù)投資于各類共同基金，占美國共同基金總資產(chǎn)的11%，在過去的20多年中對(duì)美國基金業(yè)的發(fā)展起了重大的推動(dòng)作用。

http://finance.sina.com.cn 2005年11月07日 23:47 和訊網(wǎng)－證券市場周刊

【作者：陳玉強(qiáng)】  【出處：和訊網(wǎng)】