證券監(jiān)管部門召集小規(guī)模研討會 力推基金獨(dú)立賬戶管理業(yè)務(wù)

五一節(jié)前，證監(jiān)會基金部召集7家基金公司對“基金管理公司獨(dú)立帳戶管理業(yè)務(wù)”進(jìn)行討論，討論的內(nèi)容主要集中在該業(yè)務(wù)的公平交易和投資監(jiān)控上。
  
業(yè)內(nèi)人士透露，此次討論的基礎(chǔ)是4月下旬出臺的一份名為“關(guān)于基金管理公司開展獨(dú)立帳戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知”征求意見稿，這一征求意見稿在今年3月份的《基金管理公司特定客戶證券投資資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)暫行條例》的基礎(chǔ)上，對交易和投資監(jiān)管進(jìn)行了進(jìn)一步細(xì)化。

據(jù)了解，此次征求意見稿對開展獨(dú)立賬戶管理的基金公司的內(nèi)控制度進(jìn)行了規(guī)定。比如，要求公司“有完善的風(fēng)險管理體系”、“已建立公平交易制度，制訂了公平交易管理辦法”、“已經(jīng)建立有效的投資監(jiān)控制度和報告制度”。有業(yè)內(nèi)人士稱，這些制度和管理體系基本是現(xiàn)有的，對基金公司來說，就算沒有獨(dú)立賬戶管理業(yè)務(wù)，也需要公平交易，也需要對投資進(jìn)行監(jiān)控。因此，這一要求并不難達(dá)到。

不過，按征求意見稿的要求，風(fēng)險管理業(yè)務(wù)規(guī)則和公平交易制度只需要報中國證監(jiān)會備案，制度的有效性評審者并非中國證監(jiān)會而是中國證券業(yè)協(xié)會，由協(xié)會組織專家對內(nèi)控制度的有效性進(jìn)行評審。

此外，征求意見稿還對基金公司提出了一系列的書面報告要求，如對獨(dú)立賬戶與公募基金之間在5個交易日內(nèi)發(fā)生的反向交易、交叉交易等異常交易行為及時進(jìn)行分析并形成書面報告；定期分析公募基金與獨(dú)立賬戶資產(chǎn)的業(yè)績表現(xiàn)，若投資目標(biāo)和投資范圍類似的“公私”兩者間業(yè)績表現(xiàn)差異明顯，也要出具書面分析報告。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，征求意見稿中的規(guī)定基本都是框架性的，從監(jiān)管層的角度而言，也不宜規(guī)定過細(xì)。在公平交易等問題上，基金業(yè)目前有的相關(guān)規(guī)定和限制并不少，關(guān)鍵還是在執(zhí)行上，是否能切實(shí)按規(guī)定執(zhí)行才是問題的核心。

不過，業(yè)界也對征求意見稿的部分內(nèi)容提出了質(zhì)疑，如，基金管理公司可以根據(jù)業(yè)績提取適當(dāng)?shù)臉I(yè)績報酬，提取比例不高于管理資產(chǎn)收益的20%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種激勵措施如果只限定在獨(dú)立賬戶上，而不包括公募基金，可能使基金管理人產(chǎn)生“損公濟(jì)私”的動機(jī)。

記者了解到，目前基金公司非常期待開展獨(dú)立賬戶業(yè)務(wù)，已有基金公司開始在與保險公司討論此業(yè)務(wù)。關(guān)于該項(xiàng)業(yè)務(wù)的放行時間，記者聽到的最樂觀的預(yù)計(jì)是在五月。不過，有知情人士透露，目前該業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定都還沒有在基金監(jiān)管部內(nèi)部討論，五月出臺的說法應(yīng)該不太可能。

2006年05月08日 證券時報本報記者 榮籬金燁