上海社保違規(guī)資金案揭蠱三月后，上海市市長韓正于1月28日宣布已全部收回社保違規(guī)資金37億元。這是一個好結(jié)果。但是，也有人質(zhì)疑，上海市政府收回社保金，沒有按照市場價格，對資產(chǎn)進行合理處置，若按市場運作來進行，資產(chǎn)回收將更高？（《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》1月22日）筆者對此有另一種質(zhì)疑。

社保資金，與一般的投資基金不同，安全性第一，流動性第二，收益率第三；而一般的投資基金，則以收益率第一，流動性第二，安全性第三。再說了，社保資金與一般的商業(yè)保險也不同，它是全民的保險基石，商業(yè)保險通常只是社保保險的延伸。社保的職責(zé)是由政府承擔(dān)，以非商業(yè)盈利為基本宗旨，商業(yè)保險則以盈利為最終的基本宗旨。

上海社保金案，主要涉及張榮坤。當(dāng)張榮坤的財富來源揭秘后，明確其總資產(chǎn)達(dá)到130億元以上，資產(chǎn)來源主要來自于上海社保金的違規(guī)貸放與拆借所得。2002年至2005年，上海企業(yè)年金發(fā)展中心曾先后將34.5億元的社保資金，通過委托資金運營的方式，拆借給張氏的福禧投資公司等，用于收購高速公路、國企電力、優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)等基礎(chǔ)性行業(yè)，另外，他向工商銀行貸款60多億元，以及發(fā)行的企業(yè)債券，進行了多項融資。那么，既然已經(jīng)清查出資金去向，為保全社保資金，令該項資金盡速回流復(fù)位，符合安全第一的宗旨。至于銀行的貸款與企業(yè)債券的融資，以收益率為第一位，是應(yīng)該的，是符合銀行資本運作的原則的。

當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的違法行為，面臨清盤時，應(yīng)根據(jù)資金來源的不同性質(zhì)與運營要求，有不同等級的資產(chǎn)回收權(quán)，又稱之為優(yōu)先等級次序。在優(yōu)先等級次序中，社保資金有最優(yōu)先的回收權(quán)利，這種權(quán)利是法律賦予的；其次政府債券，之后是企業(yè)債券；再次是銀行優(yōu)惠貸款；再復(fù)次，是銀行普通商業(yè)貸款；最后，才是其它融資所得資金，或已有一定比例抵押物的貸款。上海市政府在清理張氏資產(chǎn)時，并沒有違背市場運作的原則，基本秉持了最優(yōu)資產(chǎn)回收權(quán)來進行的。

至于有質(zhì)疑說，如果把張氏的資產(chǎn)，進行合理拍賣，讓價高者得，這固然不失為一個好建議，但須知，張氏資產(chǎn)非順取，即非合法所得，政府持優(yōu)先回收權(quán)，根據(jù)資產(chǎn)保全原則，對張氏持有的高現(xiàn)金流的資產(chǎn)，優(yōu)先以股權(quán)形式回流，并將國企電力股權(quán)，以經(jīng)濟安全的原則，令合資格者按協(xié)議價收購，政府實現(xiàn)套現(xiàn)，并無不可。

【2007.02.01 17:35】來源:金羊網(wǎng)  作者：劉川