知情人士透露，近日泰康資產(chǎn)管理公司受托發(fā)行了用于京滬高速鐵路建設(shè)的3年期債券——“泰康開(kāi)泰鐵路融資計(jì)劃”，該計(jì)劃總額達(dá)100億元，預(yù)定投資收益率約為4％。

12家保險(xiǎn)公司參與認(rèn)購(gòu)了該100億元鐵路債券。債券發(fā)行人為鐵道部；該計(jì)劃的委托人和受托人，分別為12家保險(xiǎn)公司和泰康資產(chǎn)管理公司；工商銀行為資金托管人，人保資產(chǎn)管理公司擔(dān)任獨(dú)立監(jiān)督人。但泰康方面表示，目前其僅與12家保險(xiǎn)公司簽訂了意向書(shū)，投資計(jì)劃內(nèi)部的細(xì)節(jié)問(wèn)題仍在討論中。

鐵道部相關(guān)負(fù)責(zé)人隨后向本報(bào)確認(rèn)，泰康開(kāi)泰鐵路融資計(jì)劃所募資金，的確將投向京滬高速鐵路基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目。但由于國(guó)家發(fā)改委尚未結(jié)束對(duì)該項(xiàng)目的系列審批手續(xù)，故其不便透露細(xì)節(jié)。

但該負(fù)責(zé)人亦表示，若不出意外，京滬高速鐵路項(xiàng)目將在今年下半年動(dòng)工，投資計(jì)劃亦將隨之啟動(dòng)。

這一鐵路債計(jì)劃，是繼保監(jiān)會(huì)2006年3月出臺(tái)《保險(xiǎn)資金投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》（下稱(chēng)“《管理辦法》”）后，首個(gè)正式簽約的保險(xiǎn)資金運(yùn)作的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

保險(xiǎn)公司投資京滬高速鐵路一種可能的思路是，在鐵路建設(shè)時(shí)期，以債權(quán)形式投資，等鐵路建成后，以債權(quán)換取鐵路經(jīng)營(yíng)公司一定的股權(quán)。

但參與該計(jì)劃的保險(xiǎn)公司人士否認(rèn)了這一說(shuō)法，“作為一個(gè)融資計(jì)劃，泰康開(kāi)泰屬于定向募集，不會(huì)有下一階段的增發(fā)，如果保險(xiǎn)公司想繼續(xù)增加投資，只能等待發(fā)行新的產(chǎn)品，同時(shí)該計(jì)劃也沒(méi)有考慮過(guò)將來(lái)債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的事宜?！?/P>

此前，保監(jiān)會(huì)主席吳定富曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，保險(xiǎn)資金將向京滬鐵路改造項(xiàng)目投資800億元，占該項(xiàng)目全部投資額的50％。

上述人士透露，下一階段仍有可能由保險(xiǎn)業(yè)受托繼續(xù)發(fā)行二期、三期鐵路債券。

《管理辦法》上稱(chēng)，除債權(quán)投資外，間接投資基礎(chǔ)設(shè)施的投資計(jì)劃還可以采取股權(quán)和物權(quán)的方式投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用部副主任曾于瑾透露，保監(jiān)會(huì)正在談判保險(xiǎn)公司投資京滬高速鐵路項(xiàng)目股權(quán)事宜，且進(jìn)展比較順利。

據(jù)知情人士透露，日前，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、人保、泰康等幾家資產(chǎn)管理公司已組成了專(zhuān)門(mén)的論證小組，對(duì)保險(xiǎn)資金如何以股權(quán)方式投資京滬高鐵進(jìn)行研究論證。

曾于瑾表示，保監(jiān)會(huì)還將陸續(xù)推出一些債權(quán)投資計(jì)劃的試點(diǎn)，上海目前有個(gè)重要基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目或?qū)⒊蔀橥顿Y目標(biāo)，現(xiàn)在正在談判當(dāng)中。知情人士稱(chēng)，該項(xiàng)目很可能為2010年的世博會(huì)項(xiàng)目。

對(duì)于目前國(guó)內(nèi)已有的幾大保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，監(jiān)管部門(mén)似乎在創(chuàng)新保險(xiǎn)資金運(yùn)用的實(shí)踐上悄然對(duì)其進(jìn)行了分工。

細(xì)看形式各異。

泰康資產(chǎn)管理代表行業(yè)和鐵道部進(jìn)行溝通，負(fù)責(zé)1000億保險(xiǎn)資金投資京滬高鐵的方案設(shè)計(jì)；中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司成為國(guó)內(nèi)首只中資產(chǎn)業(yè)投資基金——渤海產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)起人，獲得10億元的投資規(guī)模；華泰資產(chǎn)管理公司試點(diǎn)保險(xiǎn)資金全托管，以及設(shè)計(jì)針對(duì)保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品；平安資產(chǎn)管理則被分派嘗試基礎(chǔ)建設(shè)投資，通過(guò)信托方式投資山西境內(nèi)的太原-長(zhǎng)治、長(zhǎng)治-晉城、晉城-焦作（山西境內(nèi)段）等三段高速公路；人保資產(chǎn)管理也在醞釀管理第三方資金，并研究在能源、交通、通訊方面進(jìn)行股權(quán)投資。

2007年04月21日 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 本報(bào)記者 孫軻 北京報(bào)道（見(jiàn)習(xí)記者 方會(huì)磊、本報(bào)記者 陳懇 對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）