同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授聞岳春

●金融業(yè)綜合經(jīng)營在穩(wěn)步推進(jìn)
●有效提高金融業(yè)經(jīng)營競爭力
●出現(xiàn)風(fēng)險波及面廣危害更大
●加強(qiáng)風(fēng)險監(jiān)控成為核心問題

金融業(yè)綜合經(jīng)營（混業(yè)經(jīng)營）是相對于分業(yè)經(jīng)營而言，指金融機(jī)構(gòu)同時經(jīng)營銀行、保險、證券、信托等兩種或以上業(yè)務(wù)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營的金融制度。由于金融業(yè)的國際競爭日趨激烈，金融創(chuàng)新層出不窮，金融業(yè)綜合經(jīng)營的制度優(yōu)勢不斷顯現(xiàn)出來，已逐漸成為當(dāng)今世界金融業(yè)發(fā)展的重要趨勢。一般說來，金融業(yè)綜合經(jīng)營有三種特征：一是多樣性，這主要是金融機(jī)構(gòu)采取何種模式進(jìn)行金融業(yè)綜合經(jīng)營，有全能銀行，金融控股公司，母子公司制。采用何種模式進(jìn)行綜合經(jīng)營要根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)和金融的具體情況，如德國和其他歐洲國家的全能銀行，美國的金融控股公司。二是漸進(jìn)性，金融業(yè)綜合經(jīng)營不是一蹴而就的，需要有過渡時期，過渡時期的長短要根據(jù)國家的金融環(huán)境，監(jiān)管當(dāng)局的能力，金融機(jī)構(gòu)的自身情況。三是差異性，由于各國分業(yè)的起點和金融監(jiān)管法律法規(guī)不同，在不同的金融發(fā)展階段會采取不同的方式，甚至表現(xiàn)出較大的差異。

中國目前總體上實行金融分業(yè)經(jīng)營和管理制度。2006年12月11日我國金融市場對外資金融機(jī)構(gòu)的全面開放，也要求我國金融業(yè)要加快金融綜合經(jīng)營。外資金融機(jī)構(gòu)是以金融綜合經(jīng)營為背景下開展金融業(yè)務(wù)，降低成本，滿足客戶金融需求，節(jié)約了客戶時間成本，提高了資本的使用效率，同時開展的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，在目前存貸利率差不斷縮小的情況下，增加了利潤，提高了金融機(jī)構(gòu)的收益率。在此大背景下，國內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)正面臨著綜合化經(jīng)營的外資金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)有力的競爭挑戰(zhàn)。有效提高我國金融企業(yè)的經(jīng)營能力和核心競爭力已成為一種迫切需要。

國家“十一五”規(guī)劃也明確提出了在金融體制改革方面，2006年開始將穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營試點，推動金融控股公司的規(guī)范發(fā)展。監(jiān)管當(dāng)局也已密切關(guān)注銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)多元化經(jīng)營及金融控股公司和交叉性金融工具的發(fā)展?fàn)顩r。實際上，近年來我國金融業(yè)在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)一直進(jìn)行著綜合經(jīng)營的實踐。近年來，我國已出現(xiàn)了不同形式的金融控股集團(tuán)。這些金融控股公司性質(zhì)的企業(yè)集團(tuán)通過所控股、參股的股份制商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、基金管理公司等進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營，或通過集團(tuán)或銀行在海外設(shè)立的機(jī)構(gòu)經(jīng)營證券、保險等業(yè)務(wù)。法規(guī)、政策也明確鼓勵支持保險資金投資入股商業(yè)銀行、上市證券公司，而且已經(jīng)取得了一定的實質(zhì)性進(jìn)展。另外，銀行設(shè)立保險公司也受到明確鼓勵。當(dāng)然，由于受多種因素的制約，這些綜合化經(jīng)營尚處在起步階段，并局限在較小的范圍內(nèi)。

然而，值得注意的是，金融企業(yè)的本質(zhì)是經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)。對于綜合經(jīng)營來說，一旦某個（或某些）綜合性金融服務(wù)集團(tuán)出現(xiàn)風(fēng)險，因其占有的金融資源甚多，則危害更大，甚至可能引發(fā)巨大的道德風(fēng)險及系統(tǒng)風(fēng)險，進(jìn)而使本國金融體系乃至整個經(jīng)濟(jì)面臨危機(jī)。因而，面對國際競爭，為提高我國金融服務(wù)業(yè)的競爭力，順應(yīng)國際上金融業(yè)綜合經(jīng)營的潮流是必要的，但是在此過程中，加強(qiáng)風(fēng)險的識別、計量、監(jiān)測（包括預(yù)警系統(tǒng)）、控制、監(jiān)管及化解機(jī)制的構(gòu)建（在此統(tǒng)稱為“風(fēng)險的計量與監(jiān)控機(jī)制”）則成為一個核心問題。否則綜合經(jīng)營將無法達(dá)到預(yù)期效果?，F(xiàn)實形勢發(fā)展已迫切要求我們重視對中國金融綜合經(jīng)營新環(huán)境下的風(fēng)險計量與監(jiān)控機(jī)制的研究。

基于上述邏輯，就綜合經(jīng)營新趨勢下的金融風(fēng)險控制機(jī)制的構(gòu)建進(jìn)行研究，這是健全和完善金融監(jiān)管體系的需要，也是理順普通金融機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)管當(dāng)局關(guān)系的重要課題，同時也是在金融全球化和加入ＷＴＯ后中國金融業(yè)迫切要求迅速提高核心競爭力的過程中所不能忽視的重要問題。因此，運用現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)金融學(xué)理論和分析方法，借鑒境外金融制度演變發(fā)展中的經(jīng)驗教訓(xùn)，探析中國金融業(yè)綜合經(jīng)營新趨勢下的風(fēng)險控制機(jī)制，并切實執(zhí)行，在當(dāng)前具有極其重大的現(xiàn)實意義。它有利于在建立健全風(fēng)險控制機(jī)制的大前提下有效推進(jìn)我國金融業(yè)的綜合經(jīng)營，從根本上將有利于我國金融業(yè)的規(guī)范發(fā)展及安全運行；同時，亦將有利于金融制度理論、風(fēng)險管理理論、金融監(jiān)管理論等的深化和完善。

2007年07月12日 02:16  人民日報海外版（作者為同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授）