證監(jiān)會(huì)從7月5日起將對(duì)QDII業(yè)務(wù)全面放行，屆時(shí)基金公司和證券公司也可申請(qǐng)QDII資格，投資者將可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金、券商或銀行的集合理財(cái)產(chǎn)品曲線投資海外股市。但現(xiàn)階段，如果投資基金QDII仍需面臨匯率利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)操作風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

目前市場(chǎng)上僅有華安國(guó)際配置一只基金系QDII產(chǎn)品，由于是保本結(jié)構(gòu)型，所以不能再繼續(xù)申購(gòu)，只能贖回，也不能進(jìn)行持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)。本報(bào)信息部統(tǒng)計(jì)顯示，比照頒布的基金公司申請(qǐng)QDII業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，有20家基金公司符合申請(qǐng)QDII業(yè)務(wù)資格標(biāo)準(zhǔn)。

進(jìn)入門(mén)檻并不低

與銀行和券商的理財(cái)產(chǎn)品相比，基金投資的進(jìn)入門(mén)檻略低，比較適合普通百姓投資，基金投資的最低限額通常僅為1000元，但基金QDII的投資門(mén)檻并不低，雖然證監(jiān)會(huì)沒(méi)有對(duì)基金QDII的認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)做限制，但目前唯一一只基金QDII———華安國(guó)際配置的最低認(rèn)購(gòu)限額是5000美元。

根據(jù)華安國(guó)際配置的招股說(shuō)明書(shū)顯示，認(rèn)購(gòu)最低金額為5000美元，一個(gè)投資周期為5年，期間采取后端收費(fèi)方式，如果在1年內(nèi)贖回，則需支付1.5%的認(rèn)購(gòu)費(fèi)和2.75%的贖回費(fèi)，再加上1.5%的基金管理費(fèi)和0.1%的基金托管費(fèi)，一年內(nèi)如贖回所需支付的費(fèi)用為5.85%。

三大風(fēng)險(xiǎn)需注意防范

專家認(rèn)為，投資基金QDII尤需防范三大風(fēng)險(xiǎn)。

首先，匯率利率風(fēng)險(xiǎn)。今年上半年，在詢價(jià)交易市場(chǎng)上，人民幣對(duì)美元已經(jīng)累計(jì)升值了2.4%。據(jù)多數(shù)宏觀分析師預(yù)計(jì)，年內(nèi)人民幣的升值幅度會(huì)在5%左右。同時(shí)，考慮到中國(guó)目前已經(jīng)進(jìn)入升息通道，如果按3%的基準(zhǔn)利率計(jì)算，那么基金QDII的年收益率至少要超過(guò)8%投資者才有利可圖，如在一年贖回，計(jì)算基金的各項(xiàng)費(fèi)用，則基金QDII的年收益至少要在14%以上。

其次，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。目前對(duì)銀行系QDII投資海外股票的比例限制上限為50%，對(duì)基金券商QDII投資股票的上限比例還未做限制，業(yè)內(nèi)人士估計(jì)會(huì)加大，這意味著風(fēng)險(xiǎn)也將加大。

第三，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也需注意。包括QDII基金資產(chǎn)可能不能迅速轉(zhuǎn)變成現(xiàn)金，或變現(xiàn)成本很高等。由于基金QDII涉及跨境交易，華安國(guó)際配置的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)顯示，華安QDII基金的贖回從申請(qǐng)贖回到贖回款項(xiàng)到賬通常要20個(gè)工作日左右。

【2007.07.09 08:23】來(lái)源: 證券時(shí)報(bào) 作者：雷陽(yáng)