近期豬肉價(jià)格的上漲以及股市的大幅震蕩，讓市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)又轉(zhuǎn)移到了貨幣政策上。昨日，央行一反常態(tài)在其官網(wǎng)提前公布了將于8月初召開(kāi)的年中分支行行長(zhǎng)座談會(huì)內(nèi)容，并對(duì)近期豬肉價(jià)格上漲等問(wèn)題進(jìn)行了回應(yīng)。

央行表示，下半年仍會(huì)堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策取向，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理適度，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，降低社會(huì)融資成本，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，穩(wěn)定金融市場(chǎng)預(yù)期，繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)上升。

對(duì)此，有分析人士表示，央行一反常態(tài)提前公布下半年部署工作，一方面是為了穩(wěn)定資本市場(chǎng)，另一方面則是回應(yīng)豬肉價(jià)格上漲等問(wèn)題。

一般而言，央行年中分支行行長(zhǎng)座談會(huì)會(huì)議內(nèi)容于每年8月上旬公布，而今年是會(huì)議沒(méi)有召開(kāi)就提前公布了會(huì)議稿件主要內(nèi)容。分析人士表示，這可能和近期股市大幅震蕩有關(guān)。

前天，中國(guó)A股市場(chǎng)再次出現(xiàn)大幅波動(dòng)，滬指一天下跌8.48%，創(chuàng)下近八年來(lái)最大單日跌幅。"這很難說(shuō)與近日資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)無(wú)關(guān)，可見(jiàn)在市場(chǎng)波幅較大、信心脆弱之際，央行比過(guò)去更加注重預(yù)期管理，維穩(wěn)資本市場(chǎng)意圖明顯。" 民生證券研究院固定收益研究員李奇霖點(diǎn)評(píng)道。

"央行此時(shí)提前發(fā)聲是不是和股市聯(lián)系起來(lái)不好說(shuō)，但確實(shí)是和近期豬肉上漲可能引發(fā)貨幣政策導(dǎo)向發(fā)生變化有關(guān)。"中信建投宏觀分析師王洋向北京商報(bào)記者說(shuō)道。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲1.4%，漲幅比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，豬肉價(jià)格同比上漲7%，影響CPI上漲約0.2個(gè)百分點(diǎn)，引起了市場(chǎng)對(duì)物價(jià)和貨幣政策走勢(shì)的關(guān)注。

不少業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，豬肉價(jià)格上漲或?qū)⒁l(fā)通脹，導(dǎo)致央行寬松貨幣政策發(fā)生轉(zhuǎn)向。

央行對(duì)此則回應(yīng)稱，受穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果等多重因素的影響，近期物價(jià)水平低位企穩(wěn)，其中個(gè)別商品價(jià)格也出現(xiàn)了一定漲幅。但總的來(lái)看，居民的物價(jià)預(yù)期保持穩(wěn)定。

同時(shí)，央行昨日也用行動(dòng)表示仍將保持穩(wěn)健貨幣政策。昨日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了500億元7天期逆回購(gòu)操作，比前一次操作多了150億元。王洋表示，央行增加逆回購(gòu)操作量主要是為了應(yīng)對(duì)月末資金緊張，到了月底需要增加一些逆回購(gòu)量向市場(chǎng)釋放資金。

對(duì)于未來(lái)貨幣政策的具體走勢(shì)，王洋認(rèn)為，未來(lái)央行降息空間比較小，目前貸款基準(zhǔn)利率已經(jīng)到了歷史低位， 央行可以通過(guò)其余方式降低企業(yè)的融資成本。但是存款準(zhǔn)備金率的下降仍有空間，如果信用的擴(kuò)張對(duì)超儲(chǔ)的消耗過(guò)大，外匯占款持續(xù)減少，央行可能通過(guò)降準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行對(duì)沖。

在李奇霖看來(lái)，如果CPI年底出現(xiàn)上升至2%的壓力情況，實(shí)際利率就為負(fù)值了，這意味著降息幾乎沒(méi)有空間。因此，貨幣寬松可能是"以量為綱"，具體來(lái)說(shuō)，一是推出對(duì)沖外匯占款下降的長(zhǎng)期流動(dòng)性工具LLF(長(zhǎng)期融資工具)或者降準(zhǔn);二是繼續(xù)加強(qiáng)定向貨幣政策工具的使用，包括定性再貸款、PSL(抵押補(bǔ)充貸款)等，將貨幣政策賦予到穩(wěn)增長(zhǎng)的決策之中。