企業(yè)年金是關(guān)乎到千萬(wàn)人利益的養(yǎng)老錢(qián)，如何安全管理和運(yùn)作這筆資金，無(wú)疑成為企業(yè)年金管理機(jī)構(gòu)的首要考慮。為了保證資金運(yùn)用的安全有效，分工可以發(fā)揮互相監(jiān)督的功能

在盼望聲中，37家企業(yè)年金基金管理機(jī)構(gòu)終于亮相，8家保險(xiǎn)公司獲得了其中的10張牌照。企業(yè)年金眼下500億元的存量和將來(lái)萬(wàn)億元的潛在市場(chǎng)，給人以無(wú)限遐想，在資本為王的年代，資金越多，越有話(huà)語(yǔ)權(quán)，別的不說(shuō)，單是存款就能以協(xié)議的方式得到較高利率。這也是為什么銀行、證券公司、基金公司和保險(xiǎn)公司等激烈爭(zhēng)奪管理資格的原因所在。

企業(yè)年金是一種養(yǎng)老金形式，在繳納基本養(yǎng)老金的基礎(chǔ)上，企業(yè)根據(jù)運(yùn)營(yíng)情況，為員工將來(lái)養(yǎng)老儲(chǔ)備資金，就是通常意義上的企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)。在海外，企業(yè)年金常被作為能夠留住員工的一種福利，想到退休以后可領(lǐng)到可觀(guān)的養(yǎng)老金，員工的忠誠(chéng)度自然會(huì)提高。

一定要控制好風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)年金是關(guān)乎到千萬(wàn)人利益的養(yǎng)老錢(qián)，截至2004年，全國(guó)有22463戶(hù)企業(yè)建立了企業(yè)年金，涉及職工703萬(wàn)人，隨著企業(yè)年金的鋪開(kāi)，涉及的職工還會(huì)更多。如何保證這筆錢(qián)能夠不斷保本升值，以滿(mǎn)足將來(lái)的養(yǎng)老需要，是企業(yè)年金受益者和管理部門(mén)需要考慮的問(wèn)題。如果年金由企業(yè)自己運(yùn)作，顯然難以控制好風(fēng)險(xiǎn)，最大的風(fēng)險(xiǎn)便是資金挪用。

國(guó)家勞動(dòng)和社會(huì)保障部、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)去年共同發(fā)布實(shí)施了《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，吸收各類(lèi)金融企業(yè)參與企業(yè)年金基金的運(yùn)作，目的很明確--保證企業(yè)年金運(yùn)作的安全。

今年8月，首批機(jī)構(gòu)選定，企業(yè)年金基金運(yùn)作的獨(dú)特模式也隨之形成：管理過(guò)程中要有四個(gè)角色，分別是受托人、賬戶(hù)管理人、委托人和資金運(yùn)用人，各司其職，從年金的收取、建立賬戶(hù)到運(yùn)用再到計(jì)算、發(fā)放，每個(gè)機(jī)構(gòu)都承擔(dān)一部分的功能。之所以不厭其煩地劃分流程，是為了保證資金運(yùn)用的安全有效，分工可以發(fā)揮互相監(jiān)督的功能，防止權(quán)力的濫用和風(fēng)險(xiǎn)的不可控。

此次對(duì)管理機(jī)構(gòu)資格的審查非常嚴(yán)格，從受理機(jī)構(gòu)申請(qǐng)到認(rèn)定結(jié)果公布?xì)v時(shí)78天，參與評(píng)審的專(zhuān)家有51位，就是為了選出過(guò)硬的管理機(jī)構(gòu)，保證年金基金運(yùn)用的安全性。

管理部門(mén)對(duì)企業(yè)年金基金的投向也作出了明確的指向，投資銀行活期存款、中央銀行票據(jù)、短期債券回購(gòu)等流動(dòng)性產(chǎn)品及貨幣市場(chǎng)基金的比例，不低于基金凈資產(chǎn)的20%；投資銀行定期存款、協(xié)議存款、國(guó)債、金融債、企業(yè)債等固定收益類(lèi)產(chǎn)品及可轉(zhuǎn)換債、債券基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的50%；投資股票及投資性保險(xiǎn)產(chǎn)品、股票基金的比例，不高于基金凈資產(chǎn)的30%。

監(jiān)管應(yīng)是全方位的

企業(yè)年金基金運(yùn)作雖在操作流程上有了安全保障，但有相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)也需要防范，要建立責(zé)任追究制。倘若企業(yè)年金基金在運(yùn)用過(guò)程中出現(xiàn)虧損，資金運(yùn)用人將承擔(dān)何種責(zé)任，受托人是否也要因?yàn)檫x人不當(dāng)而得咎，這些問(wèn)題會(huì)隨著年金基金運(yùn)作的深入出現(xiàn)。保險(xiǎn)業(yè)已著手建立問(wèn)責(zé)制，對(duì)保險(xiǎn)公司高管投資行為不當(dāng)進(jìn)行懲戒，這也適用于參與企業(yè)年金管理的保險(xiǎn)公司。與之相對(duì)應(yīng)的是，其他行業(yè)的管理機(jī)構(gòu)也要有類(lèi)似的監(jiān)管，這才不至于失衡。

在投資方向上，股市成為期待熱點(diǎn)，去年11月，《關(guān)于企業(yè)年金基金證券投資有關(guān)問(wèn)題的通知》成為利好消息，刺激滬深股市拉出一根陽(yáng)線(xiàn)，投資者為之振奮。雖然監(jiān)管規(guī)定投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20%，但風(fēng)險(xiǎn)不容小覷，從去年開(kāi)始，幾家大型保險(xiǎn)公司投資股票基金或股票虧損就很?chē)?yán)重。

收益與風(fēng)險(xiǎn)要對(duì)等，《企業(yè)年金基金管理試行辦法》對(duì)管理機(jī)構(gòu)的收益作出了規(guī)定，如受托人提取的管理費(fèi)不高于受托管理企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的0.2%，投資管理人提取的管理費(fèi)不高于投資管理企業(yè)年金基金財(cái)產(chǎn)凈值的1.2%等。按500億的規(guī)模計(jì)算，管理機(jī)構(gòu)將得到7、8億元的收入。如果投資失敗，賬戶(hù)出現(xiàn)虧損，就應(yīng)該不能得到這些收益，這才是有效激勵(lì)的機(jī)制。

勞動(dòng)和社會(huì)保障部等監(jiān)管機(jī)構(gòu)也將陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)法規(guī)，將加強(qiáng)對(duì)基金管理人的業(yè)績(jī)考核，確保資金安全運(yùn)營(yíng)，對(duì)管理不善、嚴(yán)重違規(guī)的機(jī)構(gòu)，將嚴(yán)格按退出機(jī)制，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。這將從另一個(gè)層面加強(qiáng)企業(yè)年金運(yùn)作的安全性。

www.cnpension.net  2005年08月20日 04:14 上海證券報(bào)網(wǎng)絡(luò)版  馬飛孝

【作者：馬飛孝】  【出處：上海證券報(bào)網(wǎng)絡(luò)版】