國內(nèi)三大海外上市保險公司投資組合顯示

三家海外上市的保險企業(yè)人財保險（2328.HK）、平安保險（2318.HK）和中國人壽（2628.HK）目前都公布了中期業(yè)績報告，保險收益對企業(yè)利潤貢獻卓著，從各家公司披露的投資組合結(jié)構(gòu)看，投資債券市場的良好收益扭轉(zhuǎn)了虧損困局。

中報顯示，除人保財險因國債失陷漢唐證券，被迫大幅計提而造成投資損失之外，平安保險和中國人壽的投資收益分別達到39.66億元和77.94億元，較2004年同期分別提高63％和55.3％。

來自中國保監(jiān)會的消息證實，2005年3月，保險對債券的投資首次超過銀行存款，保監(jiān)會負責人對此表示：“債券成為保險企業(yè)最大的投資品種，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)實現(xiàn)了戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變?！?SPAN lang=EN-US>

在截至今年6月30日的最近半年中，各大保險公司的投資資產(chǎn)規(guī)模普遍上升，并明顯提升了債券投資的比例，其中以平安保險投資債券的攻勢最為強勁，債券投資規(guī)模幾乎達到銀行定期存款的2倍。此外，人財保險投資債券的資金比定期存款投資高出12.7％，中國人壽債券投資額比定期存款額高出23％。

從政策面看，保監(jiān)會表示將進一步鼓勵保險企業(yè)投資債券市場，保險企業(yè)投資國債后續(xù)收益增長乏力的隱憂有望得到突破性解決。今年8月21日，保監(jiān)會頒布《保險機構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》，進一步推動保險投資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，提高保險投資證券化程度。

保監(jiān)會有關(guān)負責人明確表示：“債券市場已成為社會直接融資的重要場所。保險機構(gòu)作為較大規(guī)模長期資金的持有人，逐步成長為債券市場上的重要機構(gòu)投資者，對推動債券市場健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用。保險債券投資成為最大的投資品種，這是由保險投資特性決定的，也是保險業(yè)發(fā)展的必然要求?！?SPAN lang=EN-US>

從市場舉措看，中國人壽青睞次級債的舉措幾乎讓債市吃驚。今年8月結(jié)束發(fā)行的中國工商銀行350億元次級債中，中國人壽認購了10億元。具體品種為十年期浮動利率、發(fā)行人可贖回債券，總發(fā)行量90億元，以7天回購加權(quán)利率為基準，招標利率為105個基點。業(yè)內(nèi)人士感嘆，從資產(chǎn)配比上，保險公司原本對這樣的短期的浮動利息債沒有需求。

【2005.08.31 08:17】國際金融報/陳輔

【作者：陳輔】  【出處：國際金融報】