日前,平安證券金融行業(yè)研究員邵子欽發(fā)表了《現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的生命線———投資篇》的研究報(bào)告。報(bào)告指出,我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道逐步放開是大勢(shì)所趨,預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的前提下,保險(xiǎn)公司一般賬戶長期平均回報(bào)率水平可達(dá)到5.46%－7.67%。這一點(diǎn)從全球主要保險(xiǎn)公司的回報(bào)率水平可以得到印證。

邵子欽指出,保險(xiǎn)公司的利潤來源主要是“三差”———死差、費(fèi)差和利差。因?yàn)樗啦詈唾M(fèi)差屬于保費(fèi)與給付之差,其利潤是一定的,而且隨著競爭的加劇還有日益減小的趨勢(shì),而利差,即保險(xiǎn)資金運(yùn)用的預(yù)期利潤率卻是可以擴(kuò)大的,所以保險(xiǎn)公司長期穩(wěn)定的業(yè)績?cè)鲩L,越來越有賴于安全有效的投資運(yùn)作。有效的資金運(yùn)用是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的支柱,是保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營發(fā)展的生命線。

邵子欽指出,保險(xiǎn)在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的基本功能是提供經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償,保費(fèi)是危險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的價(jià)格。但由于市場競爭日益激烈,這個(gè)價(jià)格不足以支付轉(zhuǎn)移成本,承保虧損已成為保險(xiǎn)公司的普遍現(xiàn)象。因此,從低保險(xiǎn)費(fèi)率到高投資收益率的良性循環(huán),是發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)業(yè)成功的關(guān)鍵。

邵子欽認(rèn)為,我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道逐步放開是大勢(shì)所趨。她指出,隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,保險(xiǎn)投資總的發(fā)展趨勢(shì)是證券化。從1992－2000年的情況來看,美國、歐洲貸款在保險(xiǎn)資產(chǎn)運(yùn)用中的比重下降了近50%,而證券投資比重顯著上升；日本證券投資在1985年時(shí)僅35%,而到1999年時(shí),已經(jīng)達(dá)到了55%以上。

2007年02月07日08:06  來源：全景網(wǎng)-《證券時(shí)報(bào)》