資本市場成為今年“兩會”上的熱門話題。會議期間，記者專訪了全國政協(xié)委員、中國證券登記結(jié)算公司董事長、中國證監(jiān)會前副主席陳耀先。

陳耀先指出，目前的股市正處在恢復(fù)性的發(fā)展時期，我們應(yīng)當充滿信心，相信我們的市場是健康的，是有潛力有希望的市場。當前考慮的問題是，加快資本市場的結(jié)構(gòu)調(diào)整，完善市場的功能建設(shè)，特別是在市場的發(fā)行、交易、并購、清算等核心部分加大改革和創(chuàng)新的力度，保護投資者，保持市場的穩(wěn)定運行。

陳耀先認為，我們應(yīng)當把握好當前出現(xiàn)的比較好的歷史機遇，全方位地推進資本市場的基礎(chǔ)性建設(shè)，鞏固和完善資本市場體系，大力推進資本市場的改革和發(fā)展。

第一，繼續(xù)培育和建設(shè)多層次資本市場體系

當前，在發(fā)展多層次資本市場體系的過程中，應(yīng)當按照國際成熟市場的標準，進一步鞏固和完善我國主板市場。繼續(xù)解決實現(xiàn)股權(quán)分置以來各類市場主體的對接，同時經(jīng)過幾年的探索，應(yīng)當果斷地在深圳推出我國創(chuàng)業(yè)板市場，同時，要以完善代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)為突破口，對各地幾百個地方產(chǎn)權(quán)交易中心進一步規(guī)范，加強整合，創(chuàng)造條件與交易所市場建立有效的連通和轉(zhuǎn)板機制，統(tǒng)一規(guī)范整合股權(quán)登記存管，形成全國性和統(tǒng)一監(jiān)管下的場外市場。

場外市場系統(tǒng)里部分未上市的公眾公司，市場為其提供公司治理和產(chǎn)權(quán)登記、轉(zhuǎn)讓等服務(wù)。對于場外交易市場而言，市場的準入門檻應(yīng)該較低，但對企業(yè)的經(jīng)營風險控制要堅持更高的標準，嚴格信息披露，滿足投資者群體、中介服務(wù)、交易和結(jié)算機制和市場監(jiān)管的要求。

第二，盡快完善股市、債市和金融期貨指數(shù)的功能

應(yīng)積極推動發(fā)展公司債和金融衍生產(chǎn)品，穩(wěn)步擴大基礎(chǔ)證券，豐富市場的風險管理工具，促進投資者結(jié)構(gòu)的改善和市場自我調(diào)節(jié)機制的形成。

推出金融期貨指數(shù)，對我國的證券市場來說，是增加了一個必需的金融衍生品，它不僅給了投資者一個投資平臺。也為市場提供一項避險工具?？梢灶A(yù)計，金融期貨的推出將從根本上影響我國的證券期貨市場的深度和廣度，影響到市場的主體結(jié)構(gòu)、資金結(jié)構(gòu)、品種結(jié)構(gòu)和風險控制水平，隨著金融期貨品種的豐富和市場主體結(jié)構(gòu)的多元化，也將改變我國貨幣市場與資本市場相互割裂的局面，有可能最終影響到我國金融體系的安全和金融行業(yè)的整體競爭力。因此，要抓住當前牛市的有利時機，解放思想，大膽地推出金融指數(shù)期貨。

第三，繼續(xù)鞏固和大力發(fā)展機構(gòu)投資者

從1998年我國基金業(yè)起步，基金經(jīng)歷過市場低迷的尷尬，也有著牛市的輝煌，但他的作用是顯而易見的。市場最困難的時刻基金持有穩(wěn)定的資金，股市的大盤基本是靠機構(gòu)投資者支撐，投資者投資基金更趨理性，基金投資已經(jīng)成為大量散戶投資者追捧的最佳目標，現(xiàn)在我國資本市場已經(jīng)初步形成了以證券投資基金、QFII、社?；?/a>、保險資金、企業(yè)年金為主體的多元化的機構(gòu)投資者發(fā)展格局，其中尤以證券投資基金行業(yè)發(fā)展迅速，基金規(guī)模穩(wěn)步增長。建議總結(jié)經(jīng)驗，進一步開拓創(chuàng)新，以基金信托的方式，探索境外有效的信托投資方式，增加投資品種，為投資者理財，維護投資者利益。

第四，繼續(xù)積極培育藍籌股市場

實踐證明，藍籌股較高的中長期投資價值已為廣大投資者所認同，并出現(xiàn)了許多專門投資于藍籌股的機構(gòu)和個人群體，由此改變了整個市場的投資理念和投資行為。在進入后股權(quán)分置時期，充分利用境內(nèi)外兩個市場進行資源配置，已經(jīng)具備條件，應(yīng)有步驟地推動大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)成為藍籌公司，吸引已在境外上市的境內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸A股市場。同時，要采取綜合措施，推動上市公司做優(yōu)做強，打造我國上市公司中的藍籌隊伍，夯實主板市場穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。

第五，鞏固和完善交易、存管、清算的基礎(chǔ)制度建設(shè)

市場基礎(chǔ)設(shè)施是各項創(chuàng)新和發(fā)展的物質(zhì)和技術(shù)基礎(chǔ)，目前我國資本市場的交易和結(jié)算技術(shù)體系，和國外比較具有后發(fā)優(yōu)勢，在支持全國市場安全高效運行方面發(fā)揮了重要作用。近年來全球證券交易所合并與整合是一種趨勢，去年又出現(xiàn)了新一輪的風潮。要探索交易聯(lián)合、登記與清算分離，交易、存管、清算實行公司化控股集團化的改革，建議納入全國各地產(chǎn)權(quán)市場，統(tǒng)一市場交易，統(tǒng)一存管、劃撥、清算，提高效率，降低成本，降低收費，促進資源的有效配置。

2007年03月07日 02:51  證券日報 □本報記者 秦煒