“按我們估算，全國社?；?/a>最少要有2000億美元(1.6萬億元)的資產(chǎn)?！?/P>

3月28日，現(xiàn)年68歲，早已是“超齡服役”的全國社保基金理事長項(xiàng)懷誠，在香港面對(duì)300多名瑞信集團(tuán)的全球客戶時(shí)說。

作出這一估算的根據(jù)在于：以年回報(bào)率5%計(jì)，到2035年，便可應(yīng)對(duì)中國人口老齡化問題的高峰期。

但是今天，他的口袋只有3344億元?！澳銌栁沂裁磿r(shí)候可以達(dá)到這個(gè)數(shù)字？我說5-10年吧，是否能做到？反正屆時(shí)我已經(jīng)退休了，可以不管了?！?/P>

國資劃撥方式還有分歧

項(xiàng)懷誠當(dāng)然不是退休后便撒手不管的人，不然他也不會(huì)在2000年從財(cái)政部長這個(gè)位子退下來，便接了社?；疬@根火棒，一接便是6年。

他這盤帳也不是隨便算出來的：“現(xiàn)時(shí)大家比較接近的說法，是到了2035年，中國的老齡化問題便到高峰期，可能需要?jiǎng)佑蒙绫；鸬馁Y產(chǎn)了。中國養(yǎng)老金的缺口是多少？世界銀行說是9萬億元，原勞動(dòng)人事部的估計(jì)是2萬億元，我也不知哪一數(shù)字更準(zhǔn)確，只知道這是數(shù)以萬億元計(jì)的大數(shù)目，但如果我們今天便看到它的嚴(yán)重性，問題還未算可怕?！?/P>

截至2006年底止，社?；鹳Y產(chǎn)按成本計(jì)是362億美元(2896億元)，按市值計(jì)是418億美元(3344億元)。

社保基金共有四個(gè)收入來源，包括中央財(cái)政預(yù)算撥款、國有資產(chǎn)劃撥、彩票公益金和投資收益?？鄢诙?xiàng)，過去幾年基金每年增長僅為200億元左右。如果沒有更多收入，基金在5年后只有4000億-5000億，10年后也只有5000-6000億，與1.6萬億元的目標(biāo)有很大的距離。

而自2003年至今，國資劃撥部分進(jìn)展一直緩慢。2001年國有股減持補(bǔ)充社?；鹪馐袌龇駴Q被迫停止；2002年6月，國務(wù)院作出決定，向全國社?；饎潛芊巧鲜袊匈Y產(chǎn)；2003年十六屆三中全會(huì)《關(guān)于完善社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題決議》里正式提出采取多種形式，依法劃轉(zhuǎn)部分國有資產(chǎn)充實(shí)社?；穑?004年9月，國務(wù)院批準(zhǔn)成立包括國資委、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)和社?；饡?huì)等部門組成的劃轉(zhuǎn)工作小組。

項(xiàng)懷誠在會(huì)后接受本報(bào)采訪時(shí)說：“所謂好事多磨，我知道此事研究了很久，但始終會(huì)解決的，屆時(shí)社保基金的資產(chǎn)便會(huì)大大增加。我們希望收到容易變現(xiàn)的資產(chǎn)或股權(quán)，而不是要我們參與管理的資產(chǎn)?！?/P>

“（劃撥）是中央的決定，沒有任何人反對(duì)。但是如何劃轉(zhuǎn)注入到社?；穑瑒澏嗌?，哪個(gè)多劃？哪個(gè)少劃甚至哪個(gè)不劃，都要有一個(gè)研究的過程。”

但具體劃撥方法仍然有很大爭議。2006年上半年，有兩份關(guān)于國有股劃撥補(bǔ)充社保基金的報(bào)告上報(bào)國務(wù)院：一份由社?；鹄硎聲?huì)、財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部、中國證監(jiān)會(huì)起草，主旨是希望更快推進(jìn)國有股劃拔社保一事；另一份報(bào)告由國資委起草，主要是談國有股劃撥社?；鸷蠼o國資管理工作帶來的困難和問題。

國資委傾向于以國有股減持或者直接將國企利潤額度變現(xiàn)的方式劃拔給社?；?，而社?；鸺捌渌块T的意見卻相反，希望能夠直接在境內(nèi)資本市場IPO時(shí)劃撥10%股權(quán)，由社?；疱噙x專業(yè)公司進(jìn)行資本運(yùn)作。

受托管理外匯儲(chǔ)備?

社?；饝?yīng)該到手的資產(chǎn)仍未到手，但其它原來不屬于他們管理的資產(chǎn)，卻想讓他們代管。

全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任林毅夫在兩會(huì)期間提交的提案中提出，由財(cái)政部發(fā)行特種長期債券，吸收民間人民幣，向外管局購買外匯注入社保基金，并加大社?；鸬暮Ｍ馔顿Y比例，是穩(wěn)定匯率與解決流動(dòng)性過剩問題的手段之一。

“林毅夫提的建議很好?！表?xiàng)懷誠說，“國家希望社?；鹱龅街贫茸钔陚?、管理最規(guī)范、隊(duì)伍最專業(yè)、百姓最歡迎、最放心的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。到今年年底我們要制定出管理政策。我們最近才代管地方的個(gè)人賬戶，還沒有接受別的資金委托管理，但事情已經(jīng)發(fā)生變化，林毅夫已經(jīng)看出其中的變化，（建議）別的資金也交給我們管，如果他們這樣決定、政府審批的話，我們可以考慮?！?/P>

項(xiàng)懷誠說社保基金除了肩負(fù)管理國家養(yǎng)老金工作外，還成為相關(guān)基金的借鑒。他特別提及近期9個(gè)省區(qū)將103億元個(gè)人帳戶資金委托予社?；鸸芾?/a>，是首次探索以市場化方法去處理個(gè)人帳戶資產(chǎn)。

社?；鹑ツ甑膶?shí)現(xiàn)收益率達(dá)9.3%，高于項(xiàng)懷誠口中的長期回報(bào)率(即5%)，他說預(yù)期今年的收益率未必如去年高：“今年我不會(huì)要求達(dá)到9%，因?yàn)槿ツ晔俏覈?0年來（股市）情況最好的一年，股票升幅達(dá)1.3倍。今年我對(duì)我們的收益會(huì)制定一個(gè)比較合理的水平，至少要比同期的銀行利率高，比國家的國債利率高?！彼嘎度珖绫Ｔ诠善蓖顿Y中仍有50億美元的浮盈收入。

社?；鹁惩馔顿Y部分，按照政府規(guī)定，可占到社?；鹂傄?guī)模的20%，但實(shí)際上已經(jīng)投資的比例還不到5%，至3月底約16億美元，另外H股上市劃入社保的股份，現(xiàn)時(shí)市值約47億美元。

“現(xiàn)在海外投資占比較小，坦白的說，主要是因?yàn)槲覀儧]有經(jīng)驗(yàn)，包括我還有理事會(huì)的管理干部，對(duì)海外投資都不懂，還要學(xué)習(xí)，所以一開始我們慢一點(diǎn)?！?/P>

他承認(rèn)與人民幣升值有關(guān)：“在海外投資首先要賺回匯兌損失，然后才算賺錢，當(dāng)然這個(gè)是有關(guān)系的，但我們現(xiàn)在還沒有考慮這么細(xì)。因?yàn)?無論人民幣是否升值)，我們一定要到海外去，不去永遠(yuǎn)學(xué)不會(huì)(海外投資)?！?/P>

2007年03月29日09:28  來源：南方報(bào)業(yè)傳媒集團(tuán)-21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：羅綺萍 于曉娜