繼銀行、保險、基金業(yè)加入發(fā)行QDII產(chǎn)品行列之后，今年的4月10日銀監(jiān)會和外匯局聯(lián)合頒布《信托公司受托境外理財業(yè)務管理暫行辦法》，為信托業(yè)打開了方便之門。

QDII是合格的境內(nèi)機構(gòu)投資者的英文縮寫。在信托公司獲批QDII資格之前，信托公司要求做外匯信托業(yè)務的呼聲一直不絕于耳，直到2005年，銀監(jiān)會開始允許幾家信托公司試點外匯信托業(yè)務。2006年上國投、中信信托等兩三家公司以個別報批的形式獲得監(jiān)管層批準。此一時、彼一時，不知道在國內(nèi)股市火爆，人民幣持續(xù)升值預期的大環(huán)境下，信托公司到境外理財?shù)姆e極性有多高？

不過從《暫行辦法》實施后信托公司的表現(xiàn)來看，申請加入QDII的信托公司并沒有想像中的積極。在了解到的幾家信托公司中，只有浙江省國際信托投資股份有限責任公司表示，正在為申請境外理財業(yè)務準備資料，但目前還沒有提出申請。國投弘泰信托投資有限公司、中誠信托投資有限責任公司幾家信托公司辦公室人員都表示目前還沒有申請的打算。

一位信托公司的經(jīng)理認為，考慮到目前人民幣升值帶來的匯率損失和QDII產(chǎn)品投資渠道有限等問題，信托公司開辦受托境外理財業(yè)務給投資者的收益回報率將很難具有吸引力。今年3月，中國銀行一期QDII因匯率損失被迫贖回清算事件，更是讓QDII市場一度愁云慘淡。據(jù)了解，瑞銀日前將人民幣2007年的升值幅度由4％調(diào)高至6％－7％。如果人民幣升值按瑞銀的升值幅度進行，國內(nèi)銀行QDII和信托QDII發(fā)展都將會遇到更大的困難。

信托公司目前資產(chǎn)規(guī)模較小、資產(chǎn)管理能力有限，國內(nèi)股市牛市行情可為投資者帶來更高收益等因素都可能成為信托公司不急于申請QDII的原因。中國證券市場2006年以來持續(xù)的牛市行情給國內(nèi)投資者帶來比投資QDII更高的收益。業(yè)內(nèi)人士還表示，目前銀行QDII產(chǎn)品的收益一般在4％以上；如果按照銀監(jiān)會的規(guī)定，將來信托公司的QDII產(chǎn)品收益水平很難比這高多少。

目前，大多數(shù)信托公司被嚴格限制在公司所在地范圍內(nèi)。這種狀況也導致了信托公司在人才隊伍結(jié)構(gòu)上，不可能聚集大量熟悉境外投資的人才。而從《暫行辦法》規(guī)定的信托公司開辦受托境外理財業(yè)務應當符合“注冊資本金不低于10億元人民幣或等值可自由兌換貨幣”等一系列條件可以看出，開放QDII主要還是針對那些資金相對充裕，有境外理財經(jīng)驗的一些信托投資公司。

但也有不少人認為，盡管目前存在諸多因素可能使信托QDII業(yè)務受到影響，短期內(nèi)對投資者的吸引力不大。但大多數(shù)信托公司肯定會積極獲取這項業(yè)務的資格，雖然短期內(nèi)僅有少數(shù)信托公司能獲得此項業(yè)務的收益，但畢竟這是新的盈利渠道，QDII業(yè)務肯定是眾多信托公司爭取的目標。

【2007.04.27 10:50】來源: 中華工商時報