到2006年年底，全國養(yǎng)老金空賬額已經(jīng)達(dá)到了9000多億，還在以每年1000多億元的規(guī)模迅速遞增，這么大的缺口，僅靠養(yǎng)老保險基金的運(yùn)營收益來填補(bǔ)是很不現(xiàn)實(shí)的，還需要國家財政承擔(dān)更大責(zé)任。

在日前由平安養(yǎng)老承辦的瑞士人壽亞太區(qū)年會上，勞動和社會保障部基金監(jiān)督司司長陳良表示，到2006年年底，全國的空賬額已經(jīng)達(dá)到了9000多億，企業(yè)養(yǎng)老金的累計結(jié)余卻只有4800多億。而且，養(yǎng)老金空賬缺口還在以每年1000多億元的規(guī)模迅速遞增，養(yǎng)老金水平也在提高，使得現(xiàn)存?zhèn)€人賬戶養(yǎng)老保險基金的運(yùn)營收益壓力不斷增大。

近來，養(yǎng)老基金收益頗豐。截至2006年底，全國企業(yè)年金積累基金已經(jīng)達(dá)到了911億元，并且正在逐步按市場化方式投資運(yùn)營。到2006年第四季度，匯總情況顯示，養(yǎng)老保險基金的收益率達(dá)到了9。6%。由于今年股市持續(xù)上漲，養(yǎng)老保險基金的收益率也將非?？捎^。但是，如果完全依靠投資收益去填充養(yǎng)老金空賬是不現(xiàn)實(shí)的。

資本市場投資具有很大的不確定性，養(yǎng)老保險基金的收益率難以保持穩(wěn)定，收益的可持續(xù)性也常被資本市場的巨大波動所打破。在熊市尤其持續(xù)較長時間的熊市中，養(yǎng)老保險基金也難免遭到虧損，除此之外，還有通貨膨脹等諸多不確定性因素，使得養(yǎng)老保險基金的收益具有很大的變數(shù)。比如，從2003年至今的5年內(nèi)，我國養(yǎng)老保險基金名義投資收益率為2。18%，而同期加權(quán)通脹率為2。2%，養(yǎng)老基金的實(shí)際收益率是在貶值、縮水。

這種問題并不是通過專業(yè)的養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)所能解決的，也不是高明的理財專家就能揮之能解的，而是由資本市場的特性所決定的。因此，在養(yǎng)老金空賬高達(dá)9000億元，并且還在以每年1000多億元的規(guī)模迅速遞增的情況下，養(yǎng)老保險基金的收益根本無法填補(bǔ)這么大的缺口。

筆者認(rèn)為，要填補(bǔ)這個巨大的缺口，必須首先依靠財政撥款。因?yàn)轲B(yǎng)老金個人賬戶出現(xiàn)空賬本身就是制度設(shè)計的原因造成的。1995年的養(yǎng)老金改革方案在制度設(shè)計時，是把轉(zhuǎn)軌時已經(jīng)離退休的職工（老人）、正在工作的職工（中人）和此后參加工作的新職工（新人）覆蓋到同一個基本養(yǎng)老保險計劃之下，導(dǎo)致1997年前退休的人員和1997年前已經(jīng)工作的人員，在1997年前的個人賬戶并沒有任何積累，是一個“空賬戶”。

從根源上講，由于這些國有企業(yè)老職工沒有養(yǎng)老保險基金的積累才造成了“空賬”，而這些老職工的養(yǎng)老保險金權(quán)益已經(jīng)轉(zhuǎn)化為過去的財政收入，并被包含在國有資產(chǎn)當(dāng)中，政府理應(yīng)對老職工的養(yǎng)老承擔(dān)責(zé)任。這種填補(bǔ)空賬的方式實(shí)際上也得到了中央的確認(rèn)。2000年，國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于切實(shí)做好企業(yè)離退休人員基本養(yǎng)老金按時足額發(fā)放和國有企業(yè)下崗職工基本生活保障工作的通知》明確規(guī)定：各地要切實(shí)調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)，提高財政預(yù)算中社會保障性支出的比例；各級財政預(yù)算安排的社會保障資金，要及時足額撥付，并比上年有所增加，財政超收的部分除用于法定支出外，應(yīng)主要用于充實(shí)社會保障基金。我國可根據(jù)財力情況，通過征收特種消費(fèi)稅、遺產(chǎn)稅、利息稅或劃撥部分個人所得稅等方式來籌資，補(bǔ)充養(yǎng)老保險基金，同時逐步將社會保障支出占財政支出的比重提高到15—20％。

但是，一些地方不僅未能按照國務(wù)院的要求加大養(yǎng)老金的撥付，反而挪用養(yǎng)老金。僅廣州市就曾有9億養(yǎng)老金被挪用。2006年，廣州市勞保局在答復(fù)人大代表建議時稱，9億基金中預(yù)計可回收的約為3。3億元，已經(jīng)回收的為1。46億元，大部分難以追回。而在著名的上海社?；鸢钢?，原上海市勞動和社會保障局局長祝均一竟然違規(guī)拆借32億元社保基金。審計署2006年公布的審計結(jié)果也顯示，社?；疬`規(guī)問題金額達(dá)71億，部分社?；馃o法追回。養(yǎng)老保險資金管理的目的有兩個：一是防止養(yǎng)老保險基金被擠占挪用，保證基金的安全；二是加強(qiáng)投資運(yùn)作，提高基金收益率。如果連基金本身都被挪用，還談什么增值？

顯然，以財政資金填補(bǔ)養(yǎng)老金賬戶本身就具有其合理性，實(shí)際上，像美國等發(fā)達(dá)國家在處理養(yǎng)老金缺口問題時，也基本上都是由政府買單。我國應(yīng)該加大財政對養(yǎng)老金的撥付力度，使財政承擔(dān)填補(bǔ)養(yǎng)老金空賬的大部分責(zé)任，這既能盡快填補(bǔ)缺口，也是實(shí)現(xiàn)公共財政的需要。

另外，還可以由國企承擔(dān)部分責(zé)任。一是股權(quán)劃轉(zhuǎn)。政府曾計劃將國企在國內(nèi)發(fā)行的股票，劃轉(zhuǎn)10%彌補(bǔ)社保金，針對這一消息，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會主任李榮融在2006年12月19日公開表示，“任何人都會有老的那一天，也都難免會生病，國資委堅(jiān)決支持把部分國企的收益轉(zhuǎn)到社?；?。但國資委比較傾向把這個額度換成錢，然后交給社保基金，不太贊同直接劃撥股權(quán)，原因是現(xiàn)在有相當(dāng)一部分的企業(yè)還是要保持絕對控股。”

另外就是通過國企上繳的利潤來填補(bǔ)養(yǎng)老金空賬。1994年稅制改革后，國企的稅后利潤歸企業(yè)所有，這使得國企的真正擁有者全體國民無法真正受益。國資委的統(tǒng)計顯示，僅今年上半年，我國423戶國有重點(diǎn)企業(yè)就累計實(shí)現(xiàn)利潤5558。5億元，全年突破萬億大關(guān)已經(jīng)毫無懸念，倘若把這些利潤的30%用于填補(bǔ)養(yǎng)老金賬戶，一年就能填補(bǔ)3000億元，加上財政投入資金，足夠在短時間內(nèi)做實(shí)養(yǎng)老金賬戶。

【2007.08.30 08:00】來源：中國證券網(wǎng)-上海證券報   作者：王杰