作為“國(guó)家隊(duì)”的主力，社?；?/a>的投資動(dòng)向一直是證券市場(chǎng)上的風(fēng)向標(biāo)，其操作和管理風(fēng)格備受矚目?！蹲C券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者注意到，在剛剛出爐的社?；?/a>年度考評(píng)榜單中，6個(gè)投資組合和10位投資經(jīng)理獲得A檔考評(píng)，大成基金固定收益部王立所管理的全國(guó)社保基金214組合及其本人分別獲得委托組合和投資經(jīng)理的A檔考評(píng)結(jié)果。

　　“社?；?/a>追求的是長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益，我們堅(jiān)持研究驅(qū)動(dòng)投資，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，控制風(fēng)險(xiǎn)，追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的最高收益。在2014年至今的債券牛市中，成功地把握了市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)換，在利率債、信用債、可轉(zhuǎn)債等各類(lèi)資產(chǎn)配置中均獲得較好收益?！闭劦?a href="http://www.beihaihotel.net/shebaozhengce/1210030/">社?；?/a>投資的管理時(shí)，王立對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部記者表示，“社保的考核是綜合考慮到組合的投資業(yè)績(jī)、凈值波動(dòng)以及各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)管理等。近幾年，信用風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，我們?cè)谛庞醚芯糠矫娓叨戎匾?，信用研究是我們固收部門(mén)所有研究員中人數(shù)最多的小組，通過(guò)不斷加強(qiáng)信用研究，跟蹤信用風(fēng)險(xiǎn)變化，至今從未發(fā)生任何信用風(fēng)險(xiǎn)事件?！?/P>

　　據(jù)記者了解，社保214組合管理規(guī)模將突破90億元，由于交易沖擊成本較高，操作難度較大。對(duì)此，王立表示，管理大規(guī)模組合時(shí)，比波段操作更重要的是資產(chǎn)配置、組合管理，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)判斷，市場(chǎng)趨勢(shì)變化，做合適的資產(chǎn)配置，實(shí)現(xiàn)在各類(lèi)資產(chǎn)組合中做出絕對(duì)收益。

　　“社保組合對(duì)于信用債要求分散投資，對(duì)大資金規(guī)模的社保組合來(lái)說(shuō)，往往需要投資百只以上的個(gè)券。持有信用債品種越多，踩雷的風(fēng)險(xiǎn)就更大，必須更加關(guān)注信用研究分析，加強(qiáng)信用跟蹤。在信用事件越演越烈的現(xiàn)階段，我們考慮的不僅是收益率，更重要的是信用風(fēng)險(xiǎn)的把控?！彼a(bǔ)充道。

　　管理社?；鹋c公募基金對(duì)于流動(dòng)性和收益性的要求并非一樣，王立就此表示，是追求排名還是追求絕對(duì)回報(bào)，其實(shí)是由客戶需求決定的。對(duì)于單一客戶的定制產(chǎn)品，或者一年定開(kāi)、分級(jí)債基等有業(yè)績(jī)基準(zhǔn)絕對(duì)目標(biāo)的，更適合使用追求絕對(duì)回報(bào)的方式去投資?！盀榱似磁琶晃兜牟└邆}(cāng)位、高久期或者高權(quán)益等做法，都是客戶所不想承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，這種策略是不應(yīng)該用于基金投資管理的。在能夠承擔(dān)的波動(dòng)下，尋找風(fēng)險(xiǎn)收益比最合適的資產(chǎn)，在資產(chǎn)輪動(dòng)中把握合適的時(shí)機(jī)，尋找確定性更強(qiáng)的投資策略，盡其所能提高基金業(yè)績(jī)，追求長(zhǎng)期收益的穩(wěn)定增長(zhǎng)才是固定收益基金的生存之道?！?/P>

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