11月28日，全國(guó)社?；?/a>理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍公開表示，社?；?/a>將著手采取5大措施逐步擴(kuò)大指數(shù)化投資規(guī)模，追加部分股票投資，以穩(wěn)定市場(chǎng)信心并追求資本市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展中的穩(wěn)定收益。

從來， 社?；?/a>的運(yùn)作原則是求“穩(wěn)”，它是資本市場(chǎng)頗為成功的投資者。2004年7月到2005年6月，上證指數(shù)由1340.75點(diǎn)跌至998點(diǎn)，社保基金持倉量由期初的4.32億股增加到26.14億股。2005年7月至2006年6月，上證指數(shù)從1077.31點(diǎn)上升至1641.30點(diǎn)，漲幅達(dá)50%。社保基金從2006年三季度開始減倉，直至2008年一季度末，這期間持股數(shù)從26.14億股減少到7.78億股。

從4月份至今，社保基金則開始吸籌建倉。公開數(shù)據(jù)顯示，目前，社保持倉由7.78億股增加到三季度末的10.13億股，增持2.35億股，增持幅度達(dá)3成，并現(xiàn)身于145只股票的前十大流通股東名單中。這期間股指從3461.08點(diǎn)跌至1664點(diǎn)，跌幅達(dá)50%，社保基金卻賺走1100多億元。

回顧社保基金的投資路線圖， 它給人的印象是幾乎每次都能踩到股市波動(dòng)的點(diǎn)，從而成為最穩(wěn)健的投資機(jī)構(gòu)。許多投資者覺得社保基金具有先知先覺的本領(lǐng)，順著它的投資方向跟進(jìn)不會(huì)吃虧，其行為也備受投資者關(guān)注。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，三季度社?；鹬貍}品種個(gè)數(shù)前3的行業(yè)分別是制造業(yè)-機(jī)械設(shè)備儀表、交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)與制造業(yè)-金屬和非金屬業(yè)，最高持倉比例前3的分別是房地產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)-石油化學(xué)業(yè)與制造業(yè)-食品與飲料，而二季度的重倉品種個(gè)數(shù)前3的行業(yè)分別是制造業(yè)-機(jī)械設(shè)備儀表、制造業(yè)-金屬和非金屬與電力煤氣等。社?；痫@著增倉交通運(yùn)輸倉儲(chǔ)業(yè)，重倉品種個(gè)數(shù)從9只提高到16只，最高持倉比例從2.53%升至7.19%。

同時(shí)，與民生密切相關(guān)的地產(chǎn)、鋼鐵、醫(yī)藥類基礎(chǔ)行業(yè)也位居社保增持前列。從三季報(bào)顯示的個(gè)股選擇方向看，社保基金在上市公司中持股比例最高的前3位分別是三全食品、天威視訊 與恩華藥業(yè)，持股比例分別為14.39%、12.77%與11.66%，均大幅增加了倉位。然而，二季度的3大持股比例最高上市公司，揚(yáng)農(nóng)化工、山東高速、名流置業(yè)則出現(xiàn)了部分減倉。近來市場(chǎng)上炙手可熱的基建行業(yè)并不是其增持的重點(diǎn)，可見社?；鸫诵胁辉谥黝}投資的炒作，而是立足長(zhǎng)遠(yuǎn)收益。

國(guó)泰君安研究所的研究員認(rèn)為，社保基金在選擇股票進(jìn)行投資時(shí)，極為看重投資對(duì)象的盈利能力。追求長(zhǎng)期穩(wěn)健增值的社?；穑锌赡軙?huì)在非流通股市場(chǎng)不斷完善的條件下，選擇一些大盤、績(jī)優(yōu)、分紅率高的上市公司非流通股進(jìn)行長(zhǎng)期投資，從而相對(duì)減弱對(duì)價(jià)格偏高、風(fēng)險(xiǎn)較大的A 股市場(chǎng)的投資力度。

另外， 此次社保基金高調(diào)表示將“逐步擴(kuò)大指數(shù)化投資規(guī)?！保Y金投向非常明確。

目前，上證綜指從2007年10月份的6124點(diǎn)一路下跌到1800點(diǎn)左右，市盈率指標(biāo)也從近70倍的高點(diǎn)下降到目前的16-17倍，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為估值已趨合理，而這個(gè)時(shí)侯也正是指數(shù)基金的投資良機(jī)。

光大證券研究所預(yù)測(cè)， 社?；鹗走x配置為現(xiàn)有的指數(shù)化工具，如50ETF、紅利ETF等；其次是購(gòu)買自己編制的基準(zhǔn)指數(shù)；最后，中證公司將于12月15日推出上證180基建指數(shù)、上證180資源指數(shù)和上證180交通運(yùn)輸指數(shù)等主題投資指數(shù)，與社保基金配合默契，社?；鸹蛞阎攸c(diǎn)布局。

此番戴相龍明確表示“加倉”，樂觀人士認(rèn)為這種表態(tài)表明社?；鹫J(rèn)為A股市場(chǎng)已至合理估值區(qū)域。但有人則猜想是否實(shí)為救市一舉。對(duì)此，知名市場(chǎng)人士皮海洲認(rèn)為，“社?；鸩怀袚?dān)救市責(zé)任”，而分析人士葉檀也告誡投資者，不要對(duì)社?；稹白宰鞫嗲椤薄?/P>

機(jī)構(gòu)策略分析師也認(rèn)為，社?；鹨蚱渫顿Y較謹(jǐn)慎，在過去取得比較大的收益，但是市場(chǎng)不能以此作為投資的風(fēng)向標(biāo)而盲目跟從。