11月9日，第四屆中國證券市場年會在北京召開，來自監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券業(yè)界的著名專家針對全流通下中國資本市場的健康穩(wěn)定發(fā)展、未來走向進(jìn)行了全面深入的探討，搜狐財經(jīng)對該次盛會作了現(xiàn)場直播。以下是普信基金副總裁林羿的發(fā)言實錄：

普信基金副總裁林羿

    林羿：今天我想給大家談的題目，在今天的演講中，美國成了眾矢之的，大家都說美國的經(jīng)濟(jì)一片黑暗，有種種過失。美國金融業(yè)確實值得探討。但是我所服務(wù)的公司是一家美國的公司，叫普信基金。和投行、商業(yè)銀行所不同的是，美國的資產(chǎn)基金業(yè)沒有受到太大的沖擊，我總結(jié)一下為什么美國的基金業(yè)在這次金融危機(jī)中相對能夠獨善其身，有什么成功的秘訣，我總結(jié)了幾點：

第一，大家一再強(qiáng)調(diào)，同其他美國的金融產(chǎn)品監(jiān)管不同的是，美國的基金管理公司受到美國所有監(jiān)管證券和基金四部法律非常嚴(yán)格的監(jiān)管。 

這與造成美國次貸危機(jī)的金融衍生品沒有任何關(guān)系和管理松散的現(xiàn)象形成鮮明的對照。美國基金管理公司首先受到美國1940年投資公司法，受到美國1942年投資顧問法，美國證券年，1934年證券交易法，所有四大法典的嚴(yán)格監(jiān)管。而且這其中最主要的一點是美國1970年投資公司法對利用基金的資產(chǎn)進(jìn)行杠桿有非常嚴(yán)格的限制。所以，通過這個大家可以看出，為什么在這次金融危機(jī)中，美國的基金公司沒有受到更大的危害，由于市場的下跌，資產(chǎn)管理價值縮水，但是沒有出現(xiàn)任何破產(chǎn)或者被并購的現(xiàn)象。

第二，美國的基金管理公司目前雖然受到市場負(fù)面的影響，有很大的贖回但是它的贖回量只是美國所有投資于股票資產(chǎn)的1.3%。1983年的那次股災(zāi)，美國基民損失才占管理資產(chǎn)的3%到4%。這其中的一個主要原因就是美國有一個非常成熟的企業(yè)養(yǎng)老金市場。大家知道401K計劃，它大大的推動了美國基金業(yè)蓬勃發(fā)展，到目前為止成長為12萬億資產(chǎn)管理的大企業(yè)。在這當(dāng)中，401K計劃起了一個關(guān)鍵的作用。第一，就是即便在經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者是股票下跌的時候，我們發(fā)現(xiàn)凡是參加401K計劃的參加者，仍源源不斷的愿意從自己的薪水中扣除一部分來投資到養(yǎng)老金里面。第二，大部分人由于成功的投資教育，都是持長線的投資理念。大家經(jīng)過多少次的金融危機(jī)或者市場下跌，我們有1987年的股災(zāi)，我們有科技股泡沫的破碎。進(jìn)行所有這些，我們發(fā)現(xiàn)401K計劃的參加者并沒有大量的減少，而是繼續(xù)不斷的投資。第三，我所服務(wù)的普信公司，我們專門有一個400多人的部門，專門研究發(fā)展對投資者的教育，通過各種有效的方法進(jìn)行教育。經(jīng)過二十多年的教育，美國的投資者比中國的基民更有長線的投資理念。

第三，美國基金業(yè)經(jīng)常把客戶當(dāng)做受托管家。2000年一年，基金業(yè)開發(fā)了167個以科技股為基準(zhǔn)的基金產(chǎn)品，其中有40個是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，這就進(jìn)一步助長了泡沫的形成。普信集團(tuán)成功的在科技泡沫出現(xiàn)之前，我們充分的認(rèn)識到了這里面不合理的因素，提前撤出來，受到了很大的壓力，甚至受到了媒體的嘲笑。但是一旦泡沫破滅以后，才證明了我們的理念是正確的。

歸結(jié)起來，我們認(rèn)為，通過這次金融危機(jī)，特別是通過多年來美國基金業(yè)的發(fā)展壯大，我們總結(jié)出，在投資方法上還是要回到最基本的以基本面為主自下而上的研究，堅實的以做研究為主，而不是迎合公眾的興趣或者是自己賺利潤來設(shè)計產(chǎn)品、開發(fā)產(chǎn)品。說得容易但是做到不容易。第二，一定要加強(qiáng)資產(chǎn)研究。第三，我們要時刻牢記要壓低自己的成本?，F(xiàn)在大家越來越愿意買的是管理費最低的股票型基金。第四，加強(qiáng)以客戶利益為第一的理念。今天上午我聽到有的人說要最大化的加強(qiáng)股東利益，我們的運營理念不是這樣的，我們的運營理念是客戶利益第一、員工利益第二，客戶利益第三。因為我們覺得你能夠照顧好客戶的利益和員工的利益，把這兩個搞好了，自然會有很大的利潤，自然就很好的照顧了股東的利益。我們的創(chuàng)始人說過，如果你能夠很好的照顧客戶，客戶就能夠很好的照顧你。一定要時時的把客戶的利益放在第一位。我們這個企業(yè)是以誠信為基礎(chǔ)，沒有誠信就沒有我們這個行業(yè)，這就是我們總結(jié)出來的經(jīng)驗教訓(xùn)。