市場(chǎng)預(yù)計(jì)上半年或降息81基點(diǎn)

新快報(bào)訊 (記者張藝)央行日前發(fā)布公告，在公開市場(chǎng)操作中采用價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行了800億元3個(gè)月期央行票據(jù)，參考收益率持平在0.965%的水平，同時(shí)，央行連續(xù)兩周向市場(chǎng)凈投放610億元。專家表示，目前已經(jīng)具備降息必要。中國(guó)建設(shè)銀行旗下的建銀國(guó)際則發(fā)布報(bào)告預(yù)計(jì)上半年很可能降息81基點(diǎn)。

央行研究局：

利率還有下調(diào)空間

上周共有580億元央票及1250億元正回購(gòu)資金到期，而央行于上周二已發(fā)行800億元28天正回購(gòu)。央行通過公開市場(chǎng)操作的凈投放在上周達(dá)到230億元。而在些前的一周，央行已通過公開市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)380億元凈投放。

連續(xù)兩周公開市場(chǎng)操作由前幾周的凈回籠轉(zhuǎn)變?yōu)閮敉斗?，?duì)此，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，目前已有降息的必要。一方面，銀行系統(tǒng)內(nèi)和系統(tǒng)外的流動(dòng)性差異巨大，系統(tǒng)外的利率仍然較高。出于理順貨幣市場(chǎng)利率結(jié)構(gòu)的目的，現(xiàn)在應(yīng)該到了降息的時(shí)候。另一方面，降息也有利于優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)。目前信貸投放將近一半的形式為票據(jù)融資；降息后，銀行系統(tǒng)內(nèi)外的利差縮小，套利資本規(guī)模將有所收縮。

日前，中國(guó)人民銀行研究局局長(zhǎng)張健華也在一次研討會(huì)上表示，現(xiàn)在央行手里的工具還比較多，利率還有下調(diào)的空間。

張健華透露，央行內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，自去年底以來大規(guī)模的信貸投放或可以持續(xù)，3月份全國(guó)信貸增量“也不會(huì)少”。國(guó)內(nèi)銀行間的市場(chǎng)利率目前已經(jīng)走得很低，基本上在0.8%左右。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的資金面還是比較寬裕，各個(gè)銀行的頭寸較多。

建銀國(guó)際：

料上半年降息81個(gè)基點(diǎn)

對(duì)于以上觀點(diǎn)，部分機(jī)構(gòu)也發(fā)布研報(bào)稱存在降息空間。建銀國(guó)際日前發(fā)布的報(bào)告稱，中國(guó)一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)6.5%，經(jīng)濟(jì)已觸底。報(bào)告還預(yù)計(jì)，通貨緊縮形勢(shì)使得央行上半年有降息空間，預(yù)計(jì)今年上半年很可能降息81基點(diǎn)，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率至少100個(gè)基點(diǎn)。報(bào)告同時(shí)預(yù)計(jì)，中國(guó)今年新增貸款將達(dá)6.2萬億元人民幣。此外，建銀國(guó)際還將中國(guó)今年固定資產(chǎn)投資增速由13.5%上調(diào)至18%；出口增速由-4%下調(diào)至-20%；消費(fèi)增速保持9%的預(yù)估值。

上海證券首席分析師胡月曉認(rèn)為，2009年貨幣剩余將貫穿全年，并有可能達(dá)到6%-9%的水平。東方證券分析師認(rèn)為，全年新增貸款可能到7萬億-8萬億元，M1回升趨勢(shì)仍將延續(xù)，流動(dòng)性仍然充裕，央行貨幣政策可能小幅調(diào)整，更多為下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化預(yù)留空間。