養(yǎng)老金需求主要來自5個方面：基本生活費、普通醫(yī)療保健費、大病醫(yī)療費、休閑/旅游/愛好和其他大額支出。其中，前兩項屬于基本養(yǎng)老金需求，后三項可定義為改善型或不確定養(yǎng)老需求。

兩種需求分開打理

基本養(yǎng)老金需求屬剛性支出，規(guī)劃時需以安全性作為主要標準，用能獲得固定收益的無風險理財產(chǎn)品來滿足。比如，銀行存款、國債、分紅險和萬能險等。若做一個產(chǎn)品組合，年收益率通常能達到3%左右。

改善型或不確定養(yǎng)老需求的彈性較大，滿足此類需求可追求更高的投資回報率(用無風險方式解決基本養(yǎng)老所需后，這部分資金即便出現(xiàn)風險，也不會影響到基本養(yǎng)老生活)。理財項目的收益并非越高越好，大部分人群并非職業(yè)投資者，時間和專業(yè)知識都有限，應選擇有價值的投資品種來參與，比如股票、基金、黃金等，不建議參與期貨、外匯的炒作，也不建議用資金需求很大的房產(chǎn)投資來準備這部分養(yǎng)老金。從歷史經(jīng)驗來看，可假設這部分資金的平均收益率在8%左右。

如果小李要用無風險理財產(chǎn)品準備這33萬元的資金需求，有以下兩個辦法。

一次性投入 若現(xiàn)在一次性投入14萬元，按3%的年收益率，經(jīng)過30年的積累，到60歲退休時，可完成33萬元基本養(yǎng)老金的積累。

分期投入 若每年投入6800元，按每年3%的收益率持續(xù)30年，總共投入20.4萬元，也能完成33萬元的資金積累。這種方式較適合像小李這樣沒有太多原始資本的人群。

對于積累改善型或不確定型養(yǎng)老需求的資金，同樣可采用這兩種方法。按8%的平均年收益率，若一次性投入，需投入9萬元；若定期定額投入，需投入7000元/年，30年共投入21萬元。具體情況見表1。

表1 小李30年投入累計收益表
                                                                                   (單位：元)

養(yǎng)老金理財細篩品種

養(yǎng)老金理財最好能做到?？顚Ｓ茫绾魏Y選與配置品種要看清優(yōu)劣。

定期存款和國債 這兩類屬于廣義貨幣的范圍，具備相同級別的安全性和流動性。通過限制一定的流動性，可獲得高于活期存款的利息，且存期越長利息越高，但利率經(jīng)常會隨著宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化而變化。若用它們來儲備養(yǎng)老金，要開設獨立的養(yǎng)老金帳戶，并且在每張存單或每期國債到期時，立即將到期的本息轉存或買下一期國債，不斷滾動，直到退休。可以看出，這種方式優(yōu)勢在于安全有保障，缺點是其流動性主要靠個人意志去控制，容易中斷存款，導致無法保證定期投入和?？顚Ｓ?，比如中途急需用錢可能從中抽血，或因利率變動，覺得不劃算而中斷。

股票 投資人通過持有上市公司的股票，從而獲得分享上市公司紅利的權力。但在中國，人們并不看重公司分紅，而是熱衷于在二級市場通過炒作獲取差價。這種投機行為使得股票投資風險極高。同時，由于恐懼和貪婪的特性，很少有人能做到從股市中賺到錢后全身而退，即便想長期投資，也會面臨上市公司經(jīng)營惡化、宏觀經(jīng)濟調整等風險。這種投資行為，需要相當?shù)膶I(yè)知識和良好的心態(tài)才有可能從中獲益，進入的技術門檻較高。如要用股票來準備養(yǎng)老金，首先要有極強的選股能力，其次要克服恐懼和貪婪，不管市盈率高低，堅持定期買入一定數(shù)量的股票。

基金 可分為股票型、積極配置型、保守配置型、債券型和貨幣型等幾種。沒有股票投資經(jīng)驗與能力的投資者，可選擇基金來分享超額收益。跟股票一樣，基金風險自擔，流動性好。同時，基金波動幅度沒有股票大，也沒有個股頻繁，較利于保持良好心態(tài)長期持有。如果堅持定投，也能獲得可觀收益。

保險適合做養(yǎng)老金理財的保險產(chǎn)品有分紅險、萬能險和投連險。流動性方面，投連險=萬能險>分紅險；收益方面，投連險>萬能險>分紅險。三者有一個共同點，就是用合同來約束投保人長期持有，定期投入。若用來做基本養(yǎng)老金理財，分紅險和萬能險都利于長期持有，?？顚Ｓ?，定期投入，而投連險可用于改善型養(yǎng)老金的理財。

分紅險投資于銀行大額協(xié)議存款(比個人存款利息高)，各種債券(包括國債、信用債等)，還有少量股票和基金。其特點是保本、鎖利再加分紅，收益有年金、紅利、滿期金3種。年金和滿期金是保證分配給投保人的收益，兩項相加相當于這個分紅險產(chǎn)品的固定利息，現(xiàn)在高息的分紅險可做到相當于2.5%的固定利息，且不受銀行利率波動的影響，即鎖利。分紅指保險公司每年會把產(chǎn)品盈利的70%分給各投保人，這個收益雖不被保證，但截至目前，各家保險公司每年都有分紅，只是數(shù)額有所不同。

萬能險與分紅險大致相同，只是資金用于股票、基金投資以及建設項目等風險投資的比例稍大一些。其收益會更高，也有一個保底收益，通常為1.75%～2.5%。與分紅險不同的是，萬能險不進行分紅，收益全部反應在凈值增長上。近幾年，萬能險收益基本都在3%以上，甚至達5%以上。且萬能險的收益是月復利，不是銀行存款和國債的單利，也不是分紅險的年復利，所以其實際收益一般高于銀行存款、國債和分紅險。但風險也會相應提高，若保險公司投資和運營出現(xiàn)問題，就只能獲得保底收益了。

投連險是保險產(chǎn)品中收益和風險最高的，它的投資與FOF(基金中的基金)類似，即在現(xiàn)有的基金中優(yōu)選投資，也會有少部分直接投資于股票。不同風險等級的投連險賬戶，與股市掛鉤的投資比例也不同。與基金的不同在于，它沒有排名壓力，更追求絕對收益而非相對排名；風險投資比例的變動范圍更大。其風險也要比基金小得多，但在單邊牛市中的收益達不到基金那么高。與基金相同之處是，風險自擔，沒有保底收益。

配置因人而異

按安全性從高到低排名，應是分紅險>國債>存款>萬能險>投連險>基金>股票。按流動性從高到低排名，則是股票>基金>定期存款>國債>投連險>萬能險>分紅險。

對于有一定風險承受能力，但不具備專業(yè)知識的人，建議用存款或國債解決基本養(yǎng)老金需求，投連險用來獲得超額收益。對于收入不高的白領階層，兩部分的投入比例可參見表1。

對于有一定風險承受能力和專業(yè)知識的人，建議用分紅險或萬能險解決基本養(yǎng)老金需求，投入在6000元/年左右，基金定投用來獲得超額收益。保險理財產(chǎn)品以復利計息，長期來看，收益要比存款或國債更高一些。

若既沒有一定的風險承受能力，又不具備專業(yè)知識，可用分紅險或萬能險+國債來準備基本養(yǎng)老金，這樣至少可保證家庭資產(chǎn)的安全。