老齡化社會(huì)的養(yǎng)老金
當(dāng)我國(guó)進(jìn)入老齡化社會(huì)時(shí),如何保障高質(zhì)量的老年生活成為了大問題。
目前,我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系主要由三部分構(gòu)成,分別為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)(又稱為年金)和商業(yè)保險(xiǎn)?;旧鐣?huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)由于在上世紀(jì)90年代才設(shè)立,大量的前期未繳納社保的人員面臨著退休領(lǐng)取養(yǎng)老金的問題,因此只能采用代際支付的方式來暫時(shí)緩解資金缺口的壓力。企業(yè)年金是在繳納了基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,有條件的企業(yè)才可設(shè)立,因此,從某種意義上說,只有部分企業(yè)設(shè)立了年金。而商業(yè)保險(xiǎn)則是由個(gè)人自主選擇投資的一種金融產(chǎn)品,高昂的保費(fèi)支出使工薪階層望而卻步。
對(duì)比國(guó)外的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系,許多國(guó)家是由三大支柱構(gòu)成的,第一支柱為“公共養(yǎng)老金計(jì)劃”,一般由雇主和雇員共同繳費(fèi),政府財(cái)政兜底,旨在給退休人員提供最低養(yǎng)老保障。第二支柱為“職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃”,主要由企業(yè)和個(gè)人共同負(fù)擔(dān),政府提供稅收優(yōu)惠。第三支柱為“個(gè)人自愿參加的儲(chǔ)蓄性養(yǎng)老金計(jì)劃”。其中第三支柱區(qū)別于商業(yè)保險(xiǎn),政府會(huì)給予稅收優(yōu)惠積極引導(dǎo)。
美國(guó)的個(gè)人退休賬戶
美國(guó)的個(gè)人退休賬戶(IndividualRetirementAccounts,簡(jiǎn)稱IRA)便是我們以上所提到的養(yǎng)老保險(xiǎn)的第三支柱。IRA由1974年美國(guó)國(guó)會(huì)通過的《雇員退休收入保障法案》改進(jìn)而來,是近30年來美國(guó)養(yǎng)老金資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)的最主要來源。絕大部分IRA參與者每年可將一定免稅額度的資金存入賬戶,根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)收益喜好,自主、靈活地配置資產(chǎn),其投資收益免稅,退休領(lǐng)取時(shí)才繳納個(gè)人所得稅。
由于政府稅收政策的推動(dòng)和IRA的靈活及轉(zhuǎn)移便捷等優(yōu)勢(shì),其一經(jīng)推出便受到美國(guó)工薪階層的歡迎,顯示出強(qiáng)大的生命力。作為美國(guó)養(yǎng)老體系的第三支柱,IRA提高了美國(guó)養(yǎng)老金資產(chǎn)的籌資功能并持續(xù)增長(zhǎng),早在上世紀(jì)90年代,IRA的養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模已超過以職業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃為代表的養(yǎng)老第二支柱。除了養(yǎng)老者能自主、靈活地配置資產(chǎn)外,IRA的主要優(yōu)勢(shì)還在于,可使養(yǎng)老者享有延遞納稅等多種稅收優(yōu)惠政策。
經(jīng)過幾十年發(fā)展,IRA目前存在多種不同類型,其中覆蓋面最廣的是傳統(tǒng)IRA計(jì)劃與羅斯IRA計(jì)劃。據(jù)美國(guó)投資公司協(xié)會(huì)(ICI)統(tǒng)計(jì),2012年美國(guó)40.4%的家庭至少持有一種IRA,其中約有32.5%的家庭持有傳統(tǒng)IRA,約有16.8%的家庭持有羅斯IRA。
傳統(tǒng)IRA采取稅收遞延方式,個(gè)人可以將稅前一定額度的收入注入賬戶,賬戶內(nèi)的資金及所帶來的投資收益均延期納稅,只有當(dāng)個(gè)人達(dá)到法律規(guī)定年齡時(shí),才可以從賬戶中領(lǐng)取資金并按當(dāng)時(shí)稅率繳納個(gè)稅,即EET模式。而羅斯IRA則采取個(gè)人稅后收入注入賬戶的繳費(fèi)方式。通常,銀行儲(chǔ)蓄利息、股票和債券的投資收益等在美國(guó)需要繳納個(gè)稅,但羅斯IRA的賬戶資金及所產(chǎn)生的投資收益(包括投資分紅、利息等)都免稅,即TEE模式。
中國(guó)個(gè)人養(yǎng)老賬戶的遞延納稅
那么,美國(guó)的這套IRA模式,我國(guó)是否可以借鑒呢?
目前,上海的稅延養(yǎng)老保障試點(diǎn)方案運(yùn)行模式大致如下:由企業(yè)為職工在銀行建立個(gè)人賬戶,每月代扣代繳相應(yīng)額度的工資到此賬戶中。同時(shí),提供給個(gè)人若干個(gè)可選的保險(xiǎn)產(chǎn)品,職工通過指令確定產(chǎn)品、額度及購(gòu)買比例。然后制作工資表,報(bào)盤,批報(bào)稅務(wù)局,傳遞同業(yè)信息,校驗(yàn)賬戶的唯一性。保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益累計(jì)于個(gè)人賬戶中,但其間不計(jì)征稅收。至員工退休,從賬戶提取本金和收益時(shí)對(duì)其收益征收個(gè)稅。
在這種模式中有三個(gè)問題需要考量:一是投資保險(xiǎn)還是基金更適合于個(gè)人養(yǎng)老賬戶;二是與投資其他基金產(chǎn)品相比較,投資個(gè)人養(yǎng)老賬戶是否可以得到更多的個(gè)人所得稅優(yōu)惠;三是如何平衡個(gè)人養(yǎng)老賬戶設(shè)立的社會(huì)公平問題。
從投資的角度看,保險(xiǎn)類產(chǎn)品其本質(zhì)上只對(duì)有可能帶來?yè)p失的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償,而不可能對(duì)帶來收益的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行擔(dān)保。而基金的投資范圍較廣,可以直接投資于股票,收益率相對(duì)較高,并且由于進(jìn)行了較充分的投資分散化,可以降低風(fēng)險(xiǎn)。并且從生命周期的角度看,不同年齡階段的個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好是不一致的,因此,基金可以提供更多的差異化選擇。
從與其他基金產(chǎn)品的個(gè)稅優(yōu)惠比較看,根據(jù)《財(cái)政部國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于開放式證券投資基金有關(guān)稅收問題的通知》(財(cái)稅[2002]128號(hào)),個(gè)人投資者申購(gòu)和贖回基金單位取得的差價(jià)收入,暫不征收個(gè)稅;對(duì)基金取得的股票的股息、紅利收入,債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入,由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳20%的個(gè)稅;對(duì)投資者(包括個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者)從基金分配中取得的收入,暫不征收個(gè)稅和企業(yè)所得稅。根據(jù)《關(guān)于滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制試點(diǎn)有關(guān)稅收政策的通知》(財(cái)稅[2014]81號(hào)),內(nèi)地個(gè)人投資者通過滬港通投資香港聯(lián)交所上市股票取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得,自2014年11月17日至2017年11月16日,暫免征收個(gè)稅。也就是說,個(gè)人養(yǎng)老賬戶的稅延激勵(lì)優(yōu)勢(shì)并不十分明顯,對(duì)于投資在不同的基金產(chǎn)品所得到的稅收優(yōu)惠沒有太大差異,但假設(shè)個(gè)人養(yǎng)老賬戶不實(shí)行稅延優(yōu)惠,則會(huì)導(dǎo)致投資者偏向于選擇其他免稅的基金產(chǎn)品,無法有效推行個(gè)人養(yǎng)老賬戶。
而關(guān)于公平問題,個(gè)人養(yǎng)老賬戶可能在一定程度上會(huì)拉大貧富差距,同時(shí)出現(xiàn)“馬太效應(yīng)”。,因此,在設(shè)計(jì)我國(guó)的養(yǎng)老三支柱時(shí),需盡可能擴(kuò)大適用人群,降低參與門檻,限制免稅投保的金額,從而規(guī)避以上的負(fù)面影響??偠灾覀冃枰粋€(gè)多元化的社會(huì)保險(xiǎn)體系來支撐老年的高質(zhì)量退休生活。(作者系北京國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院財(cái)稅政策與應(yīng)用研究所所長(zhǎng))
標(biāo)簽: 養(yǎng)老賬戶養(yǎng)老