廣東省將養(yǎng)老金市場化運(yùn)營取得良好收益之后，各地“躺”在賬上的2.8萬億元養(yǎng)老金將如何運(yùn)營成為市場最關(guān)注的焦點(diǎn)。但前證監(jiān)會主席郭樹清主政的山東，將目光更遠(yuǎn)地放在“儲備”養(yǎng)老金保值增值上。

　　山東省《關(guān)于深化省屬國有企業(yè)改革完善國有資產(chǎn)管理體制的意見》（下稱《意見》）近日出臺。

　　上述《意見》表示，山東省將劃轉(zhuǎn)國有資本充實(shí)社會保障基金。

　　郭樹清的創(chuàng)新

　　根據(jù)《意見》，山東擬設(shè)立省社保基金理事會，承接管理劃轉(zhuǎn)的省屬企業(yè)國有資本，行使投資者職能。探索推進(jìn)國有企業(yè)股權(quán)多元化和現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)。省財政部門和國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法對省社?；鹄硎聲男斜O(jiān)管職能。國有資本劃轉(zhuǎn)、管理及收益使用的具體辦法另行制定。

　　中國社會科學(xué)院世界社會保障制度與理論研究中心（世界社保研究中心）主任鄭秉文（微博）表示，這是中國首個宣布劃轉(zhuǎn)省級國有資本到地方社保的地方政府，也是首個公開表示要成立省級社保理事會的地方政府。

　　鄭秉文稱：“對于建立社?；鹄硎聲募?xì)節(jié)什么的都沒有披露，不太好評價。去年就聽說山東要搞這個，郭樹清去了山東，總要有些創(chuàng)新的。”

　　2013年3月19日，原證監(jiān)會主席郭樹清赴任山東任省委副書記，并于3月29日擔(dān)任代省長，并于同年6月任山東省省長。郭樹清到山東之后，山東省國資、金融都開始了大刀闊斧的改革。

　　探索養(yǎng)老金管理新形式

　　讓市場關(guān)注的是，在管理山東“儲備”養(yǎng)老金之后，山東社保基金理事會是否將承接山東省結(jié)余的養(yǎng)老金。目前尚無相關(guān)公開信息。

　　目前，中國養(yǎng)老基金分兩個層次：

　　一是社會保險基金，包括養(yǎng)老保險基金（簡稱養(yǎng)老金）、失業(yè)保險基金、醫(yī)療保險基金、工傷保險基金、生育保險基金，以及國家和省規(guī)定籌集的其他社會保險專項基金。這部分基金由各地參保人員繳納和財政撥款，由人力資源和社會勞動保障部（人社部）及各地社會保險機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)征收、支付、結(jié)余。

　　二是全國社?；?，為中央政府集中的國家戰(zhàn)略儲備基金，由中央財政撥入資金、國有股減持或轉(zhuǎn)持所獲資金和股權(quán)資產(chǎn)、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益構(gòu)成。這部分資金則由全國社會保障基金理事會（下稱“全國社保理事會”）負(fù)責(zé)管理。

　　眼下，中國養(yǎng)老金分散在各地方，累計結(jié)余2.8萬億元，由于資金僅限于存入財政專戶或購買國債，扣除通貨膨脹率，年均收益率為負(fù)數(shù)。而全國社?；饎t在全國社保理事會的投資運(yùn)營下，可用于股票、基金、債券和股權(quán)投資等。截至2013年底，全國社?；鹱猿闪⒁詠淼哪昃顿Y收益率8.13%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過通貨膨脹率。

　　2012年，廣東省政府與社保基金會簽約，委托社?；饡\(yùn)營廣東省企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金1000億元，投資期限暫定為兩年，約定年收益率不低于4.2%。這是社?；饡状芜\(yùn)營地方養(yǎng)老金。

　　今年3月19日，上述委托投資期限已滿。

　　今年6月30日公布的全國社?；鹉陥箫@示，全國社?；饡芡型顿Y運(yùn)營的廣東1000億元基礎(chǔ)養(yǎng)老金去年收益率為6.2%，跑贏同期2.6%的通貨膨脹率。

　　在市場人士看來，全國各地應(yīng)推廣復(fù)制“廣東經(jīng)驗”，將地方養(yǎng)老金交給全國社?；饡蛄沓闪ｉT的全國性機(jī)構(gòu)統(tǒng)一管理。但一些地方政府則提出，可在地方設(shè)立相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資運(yùn)營。

　　市場人士稱，“山東模式”也可能成為地方政府探索養(yǎng)老金管理的新形式。